Définition du créateur de veuves
Qu’est-ce qu’un créateur de veuves ?
Dans le monde des marchés, une veuve est un investissement qui entraîne des pertes importantes et potentiellement dévastatrices. Il peut également faire référence à un métier qui entraîne une perte pour pratiquement tous ceux qui l’essaient. Dans l’usage courant, un faiseur de veuves fait référence à tout ce qui a le potentiel de tuer quelqu’un rapidement. L’expression a toujours été utilisée en foresterie et en médecine.
Points clés à retenir
- Sur les marchés financiers, le terme de veuve se réfère à une transaction qui entraîne une perte importante, voire catastrophique.
- Le fabricant de veuves peut également faire référence à un commerce dans lequel le marché confond à plusieurs reprises le consensus du marché et défie même les modèles historiques, entraînant des pertes pour tous ceux qui essaient le commerce.
- Le terme de veuve a également été utilisé en foresterie et en médecine et désigne la possibilité d’une mort subite.
Comprendre les créateurs de veuves
Les commerçants appliquent le terme de faiseur de veuves aux investissements financiers qui causent des pertes catastrophiques ou sont suffisamment risqués pour le faire. L’utilisation du terme en foresterie fait référence aux membres lâches logés au-dessus de la tête qui risquent de tomber soudainement et de tuer quelqu’un. En médecine, le terme désigne une artère bouchée susceptible de provoquer la mort d’un patient par crise cardiaque.
Le risque excessif joue souvent un rôle critique dans les métiers de la veuve. En règle générale, les investissements susceptibles d’offrir des rendements élevés présentent également un potentiel de pertes plus importantes. De nombreux investisseurs prennent des décisions concernant leurs investissements en fonction du niveau de risque qu’ils sont prêts à prendre pour atteindre un certain niveau de rendement. C’est ce qu’on appelle le rapport risque/rendement.
Certains métiers de la veuve, cependant, sont parfaitement logiques d’un point de vue rationnel, ce qui signifie qu’ils ne semblent pas être si risqués. Mais en fin de compte, le marché déjoue les attentes du consensus et défie même les schémas historiques.
Exemples de créateurs de veuves
Le grand-père des faiseurs de veuves
La vente à découvert d’obligations d’État japonaises (JGB) est peut-être la transaction de veuves la plus connue de toutes. Les traders ont court-circuité les JGB au cours des deux dernières décennies alors que la dette du gouvernement japonais augmentait de plus en plus. Habituellement, ce commerce aurait du sens. Mais la banque centrale japonaise a à plusieurs reprises poussé les taux d’intérêt à des niveaux sans précédent, voire inférieurs à zéro, ce qui a conduit les prix du JGB à des sommets records, faisant de nombreux commerçants des « veuves » au fil des ans.
Amaranth Collapse illustre les fabricants de veuves de produits de base
Un autre exemple célèbre de commerce de veuves s’est produit dans les contrats à terme sur le gaz naturel, que les traders professionnels ont longtemps considérés comme des veuves en raison de la volatilité de leurs prix. En 2006, le fonds spéculatif Amaranth Advisors a effectué une opération massive à effet de levier sur les contrats à terme sur le gaz naturel, essayant de répéter son succès sur une opération spéculative similaire effectuée un an plus tôt.
Le bureau de l’énergie d’Amaranth a recherché des récompenses supérieures à la moyenne en entreprenant une transaction risquée sur un marché sujet à des changements de prix imprévisibles et rapides. L’ajout d’un effet de levier a encore accru ce risque. Au lieu de profiter d’une répétition de leur précédente opération lucrative, Amaranth a perdu 6 milliards de dollars alors que le fond du marché du gaz naturel tombait. Cette perte massive a contraint le hedge fund à liquider ses actifs.