Définition du conseiller en investissement enregistré (RIA)

Qu’est-ce qu’un conseiller en placement enregistré (RIA) ?

Un conseiller en investissement enregistré (RIA) est une personne ou une entreprise qui conseille les clients sur leurs investissements et peut gérer leurs portefeuilles d’investissement. Les RIA sont enregistrées soit auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, soit auprès des administrateurs des valeurs mobilières des États.

Les RIA ont des obligations fiduciaires envers leurs clients, ce qui signifie qu’elles ont le devoir fondamental de toujours et uniquement fournir des conseils en investissement qui sont dans le meilleur intérêt de leurs clients.

RIA vs courtiers-négociants

Vous pouvez mieux comprendre les conseillers en placement inscrits (ou « conseillers ») en comprenant en quoi ils diffèrent des courtiers-négociants sur des points importants. Les RIA fournissent des conseils sur toutes les questions liées à la finance, y compris les investissements, la fiscalité et la planification successorale. Les courtiers ont tendance à se concentrer plus étroitement sur la facilitation des achats et des ventes d’actifs comme les actions.

Plus important encore, dans les interactions avec les clients, les AIR doivent agir à titre fiduciaire, tandis que les courtiers ne sont tenus de satisfaire qu’à la norme d’adéquation. Les clients des AIR peuvent être assurés que leurs conseillers placent toujours et inconditionnellement leurs meilleurs intérêts en premier. Les clients des courtiers-négociants doivent savoir que le courtier-négociant est autorisé à dispenser des conseils qui sont simplement « adaptés » aux portefeuilles d’investissement de leurs clients.

Qui a besoin de s’inscrire en tant que RIA ?

Les conseillers en investissement sont autorisés, bien que non obligés, à s’inscrire auprès de la SEC s’ils gèrent un minimum de 25 millions de dollars d’actifs. Les exigences de déclaration entrent en vigueur lorsqu’un conseiller en investissement gère 100 millions de dollars ou plus, car les RIA qui gèrent au moins ce montant sont tenues de divulguer trimestriellement leurs avoirs à la SEC. Les conseillers en investissement qui gèrent de plus petites sommes d’argent d’investissement sont généralement tenus de s’inscrire auprès des autorités des valeurs mobilières de l’État.

L’enregistrement en tant qu’AIR n’implique aucune recommandation ou approbation de la part de la SEC ou de tout autre organisme de réglementation. Cela signifie seulement que le conseiller en investissement a rempli toutes les conditions d’enregistrement de cette agence. L’enregistrement auprès de la SEC nécessite la divulgation d’informations comprenant :

• Style d’investissement du conseiller
• Actifs sous gestion
• Frais
• Toute mesure disciplinaire prise à l’encontre du conseiller
• Tout conflit d’intérêts actuel ou potentiel
• Dirigeants clés, si la RIA est une entreprise

Les RIA doivent mettre à jour chaque année les informations enregistrées auprès de la SEC, et les informations doivent être mises à la disposition du public.

Obligations fiduciaires des conseillers en investissement inscrits

En tant qu’agents fiduciaires, les AIR doivent suivre certaines pratiques et procédures lorsqu’elles fournissent des conseils à leurs clients. Ceux-ci inclus:

• Divulgation: Les AIR sont tenues de divulguer tout risque ou conflit d’intérêts éventuel lié aux transactions spécifiques qu’elles recommandent à leurs clients. Les AIR doivent également s’assurer que le client comprend tous les risques.
• Prise en charge de la charge de la preuve : Les AIR, si elles sont confrontées par un client à la pertinence d’un investissement, portent la charge de la preuve, ce qui signifie que l’AIR doit prouver que le risque a été divulgué et que l’investissement peut être considéré comme approprié.
• Documentation: Les RIA sont tenues de conserver une documentation complète conformément aux réglementations de la SEC en matière de tenue de dossiers.

Comment les RIA gagnent de l’argent

Examinons les différentes manières dont les RIA peuvent générer des revenus :

• Frais de gestion: Une RIA peut percevoir annuellement des « frais de gestion » en pourcentage des actifs sous gestion (AUM) de la RIA. Les frais de gestion peuvent aligner les incitations, car une RIA qui peut augmenter la valeur du portefeuille du client peut percevoir des frais de gestion plus élevés.
• Frais basés sur la performance : Une RIA peut évaluer des frais strictement basés sur la performance d’un portefeuille. Cependant, tous les clients ne sont pas éligibles à ce type de structure tarifaire.
• Frais basés sur les classes d’actifs : Certains RIA qui facturent des frais de gestion varient les taux de pourcentage en fonction de la classe d’actifs. Un RIA peut facturer des frais de gestion de 1,5% pour les actions comme les actions et des frais de gestion de 0,75% pour les investissements à revenu fixe tels que les obligations.
• Tarifs horaires ou forfaitaires : Les AIR fournissent de plus en plus des services payants qui ne dépendent pas du montant que le client doit investir. Les investisseurs peuvent travailler avec des RIA qui facturent des frais sur une base horaire ou forfaitaire, certaines RIA proposant des services par abonnement.

La ligne de fond

Vous n’avez pas besoin d’un RIA pour investir de l’argent. La demande de conseillers en investissement enregistrés augmente néanmoins, les actifs gérés par les RIA américaines augmentant de 12 % par an entre 2016 et 2021. Le cabinet de conseil McKinsey constate que les clients plus jeunes préfèrent « consolider » là où ils reçoivent leurs services financiers.

Si vous décidez de travailler avec une RIA, ce conseiller n’a même pas besoin d’être humain. Vous avez le choix entre des robots-conseillers, des outils logiciels automatisés qui dispensent des conseils d’investissement en fonction des informations que vous fournissez sur vous-même et vos préférences d’investissement. La disponibilité de cette technologie a encore réduit le prix de travailler avec un conseiller en placement enregistré.

Questions fréquemment posées