Définition des marchés frontières

Que sont les marchés frontières ?

Les marchés frontières sont des marchés de capitaux moins avancés dans le monde en développement. Un marché frontière est un pays plus établi que les pays les moins avancés (PMA) mais toujours moins établi que les marchés émergents car il est trop petit, comporte trop de risques inhérents ou est trop illiquide pour être considéré comme un marché émergent. Les marchés frontières sont également appelés marchés pré-émergents.

Comprendre les marchés frontières

Le terme « marchés frontières » a été inventé en 1992 par Farida Khambata alors qu’elle travaillait à la Banque mondiale ; plus récemment, Khambata a cofondé la société Cartica.

Bien qu’ils soient plus petits, moins accessibles et un peu plus risqués que les marchés plus établis, les marchés frontières sont toujours investissables. Ils sont considérés comme souhaitables par les investisseurs à la recherche de rendements substantiels à long terme, car ces marchés ont le potentiel de devenir beaucoup plus stables et établis au fil des décennies. Cependant, il est également possible pour un marché émergent plus établi de régresser au statut de marché frontière ; investir sur ces marchés reste risqué.

Les investisseurs recherchent des marchés boursiers frontières pour rechercher des rendements potentiellement élevés. Comme de nombreux marchés frontières n’ont pas de marchés boursiers développés, les investissements sont souvent privés ou directs dans les startups et les infrastructures. Bien qu’il soit possible d’obtenir de bons résultats en investissant sur les marchés frontières, les investisseurs doivent également accepter des risques plus élevés qu’aux États-Unis ou en Europe, par exemple (ou dans tout autre pays du G7).

Certains des risques auxquels les investisseurs sont confrontés sur les marchés frontières sont l’instabilité politique, une faible liquidité, une réglementation inadéquate, des rapports financiers de qualité inférieure et d’importantes fluctuations monétaires. De plus, de nombreux marchés sont trop dépendants des matières premières volatiles.

Marchés frontières et pays moins développés

Les marchés frontières sont en avance sur les pays moins développés (PMA), bien que des risques similaires puissent s’appliquer aux investisseurs. L’ONU répertorie actuellement 46 pays les moins avancés confrontés à d’importants défis structurels pour une croissance durable. Cela inclut d’être extrêmement vulnérable aux chocs économiques et environnementaux. Cela conduit les PMA à pouvoir accéder à des mesures de soutien international spécifiques et à une aide financière qui ne sont pas disponibles pour les pays plus développés.

Le Secrétariat du CDP du DPAD/DESA examine régulièrement le statut des PMA pour déterminer s’ils sortiront de la catégorie et quand ils en sortiront. Par exemple, en mars 2018, le Comité des politiques de développement (CDP) a annoncé sa recommandation que les nations du Bhoutan, Kiribati, São Tomé et Príncipe et les Îles Salomon devraient sortir de la catégorie PMA. Cependant, en mai 2021, cela n’a pas été approuvé.

Marchés frontières et gestion de portefeuille

Les investissements sur les marchés frontières peuvent avoir une faible corrélation avec les marchés développés et peuvent donc fournir une diversification supplémentaire à un portefeuille d’actions. Dans la gestion de portefeuille, les investisseurs doivent équilibrer les forces, les faiblesses, les opportunités et les menaces de certains choix, faire des compromis et placer des paris entre la dette, les actions, les options nationales, internationales, de croissance et plus sûres.

Il est important de maximiser le rendement d’un portefeuille, étant donné l’appétit pour le risque de l’investisseur. L’ajout d’investissements sur les marchés frontières à un portefeuille n’est pas toujours adapté à certains investisseurs. Ceux qui recherchent la stabilité, la sécurité et/ou des flux de revenus réguliers peuvent éviter les paris à haut risque dans ces domaines.

Cependant, si vous avez l’appétit et la capacité de prendre des risques (c’est-à-dire que vous pouvez supporter des pertes dans votre portefeuille), allouer une petite partie de vos actifs aux marchés frontières pourrait s’avérer fructueux et ajouter un nouveau défi.