Définition de l’indicateur ZEW du sentiment économique

Qu’est-ce que l’indicateur ZEW du sentiment économique ?

L’indicateur ZEW du sentiment économique est un simple indicateur de sentiment créé à partir de l’enquête mensuelle sur les marchés financiers ZEW. L’enquête ZEW sur les marchés financiers rassemble les opinions d’environ 350 économistes et analystes sur l’avenir économique de l’Allemagne à moyen terme. ZEW signifie Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, qui se traduit par le Centre européen de recherche économique.

Comprendre l’indicateur ZEW du sentiment économique

L’enquête sur les marchés financiers ZEW couvre un certain nombre de domaines, de secteurs et de régions, mais seules les questions spécifiquement liées à l’économie allemande sont utilisées pour créer l’indicateur ZEW du sentiment économique. À partir de ces données, une simple lecture d’indicateur est donnée, montrant la différence entre le nombre d’analystes haussiers sur l’économie allemande par rapport à ceux qui sont baissiers. Si la lecture est un pourcentage négatif, cela signifie que la majorité des analystes sont baissiers. Si la lecture est positive, cela signifie que la majorité est haussière.

Par exemple, si 20% des personnes interrogées s’attendent à ce que la situation économique allemande se détériore, 30% s’attendent à ce qu’elle reste inchangée et 50% s’attendent à ce qu’elle s’améliore, alors l’indicateur ZEW du sentiment économique aurait une valeur positive de 20. C’est un haussier lecture et suggère que les experts financiers voient des signes positifs de croissance à moyen terme.

Comme il s’agit d’un indicateur de sentiment, les lectures à deux chiffres ne sont pas rares. En 2018, par exemple, l’indicateur ZEW du sentiment économique est passé d’une lecture positive de 20,4 à -25 sur une période de sept mois. Pendant ce temps, la croissance économique allemande a ralenti de 2,2 % en 2017 à 1,5 % en 2018, mais l’impact sur l’indicateur ZEW du sentiment économique a quelque peu surestimé la gravité de ce ralentissement, comme on sait que les indicateurs de sentiment le font.

Indicateurs de sentiment

Les indicateurs de sentiment économique sont un moyen populaire d’évaluer et de prévoir les tendances de l’économie. Diverses théories économiques soutiennent l’utilisation de tels indicateurs, bien qu’elles puissent autrement être en désaccord considérable dans leurs hypothèses et conclusions.

Il s’agit notamment de l’économie keynésienne, qui met l’accent sur la psychologie des investisseurs et des consommateurs en tant que forces motrices (fondamentalement irrationnelles) des récessions et des cycles économiques, et la théorie des attentes rationnelles, avec son affirmation selon laquelle les acteurs du marché utilisent en général toutes les données économiques disponibles et pertinentes combinées à un compréhension ou-moins précise de la structure de l’économie pour former efficacement des attentes rationnelles des tendances économiques futures.

Les indicateurs de sentiment prennent généralement la forme d’enquêtes sur les opinions ou les intentions concernant les actions futures et les tendances économiques parmi divers groupes de personnes dans l’économie. En interrogeant un grand nombre de personnes, les indicateurs de sentiment visent à tirer parti de la sagesse des foules. C’est l’idée que si les individus peuvent souvent se tromper, la pensée moyenne d’un grand nombre de personnes agrège des informations plus dispersées et est susceptible d’être plus précise.

Les groupes interrogés peuvent inclure des investisseurs, des PDG, des responsables de la chaîne d’approvisionnement, des propriétaires de petites entreprises, des agents de crédit bancaire ou des consommateurs. Par exemple, une enquête sur le sentiment des consommateurs pourrait demander à un échantillon de consommateurs s’ils sont optimistes quant à l’économie et s’ils prévoient de faire des achats importants au cours des six prochains mois. Certains indicateurs s’adressent aux acteurs clés qui dirigent directement les marchés, tels que les consommateurs et les investisseurs, et certains, comme l’indice ZEW du sentiment économique, s’adressent aux experts censés avoir une meilleure compréhension que la moyenne des tendances économiques futures.

Les données derrière l’indicateur ZEW du sentiment économique

Comme mentionné, l’indicateur ZEW du sentiment économique prend l’ensemble des sentiments d’environ 350 économistes et analystes pour avoir une idée de l’avenir économique de l’Allemagne. Ces experts proviennent de banques, de compagnies d’assurance et des services financiers de sociétés sélectionnées. Ils sont interrogés sur leurs attentes pour les six prochains mois, concernant l’économie en général, les taux d’inflation, les taux d’intérêt, les marchés boursiers, les taux de change et les prix du pétrole.

L’indice lui-même est calculé comme le pourcentage d’experts qui sont optimistes concernant l’économie allemande au cours des six prochains mois moins le pourcentage qui sont pessimistes pour l’économie allemande au cours de cette période.

Outre les questions sur l’économie allemande, l’enquête sur les marchés financiers ZEW couvre l’avenir économique de plusieurs autres pays et régions, dont le Japon, les États-Unis, la zone euro, le Royaume-Uni, la France et l’Italie.