Définition de la cloche d’ouverture
Qu’est-ce que la cloche d’ouverture ?
La cloche d’ouverture fait référence au moment où une bourse de valeurs s’ouvre pour sa séance de négociation quotidienne normale. L’heure et les conditions de la cloche d’ouverture diffèrent d’un échange à l’autre. Depuis 1985, la Bourse de New York (NYSE) a utilisé la cloche d’ouverture pour commencer sa séance de négociation à 9 h 30, heure de l’Est. Au NYSE, il y a une cloche physique et une sonnerie automatisée qui sonnent au début de chaque jour de bourse. Sur la bourse du Nasdaq, où il n’y a pas de salle des marchés physique, l’ouverture du marché est appelée cloche d’ouverture, mais elle a une signification symbolique.
Points clés à retenir
- La cloche d’ouverture représente le début d’une session de négociation régulière sur une bourse.
- Il est largement symbolique puisque la majorité des échanges sont électroniques et que les échanges sont rarement effectués sur une salle des marchés physique.
- La cloche d’ouverture donne l’occasion aux échanges de faire des nouvelles et de mieux commercialiser les titres lors d’une introduction en bourse.
Comprendre la cloche d’ouverture
Les salles de marché physiques ont pratiquement disparu au fil des ans avec l’essor du commerce électronique. Les investisseurs et les commerçants utilisent le terme cloche d’ouverture pour décrire l’ouverture d’un marché donné. La sonnerie physique de la cloche d’ouverture est devenue un événement cérémoniel où les dignitaires visitant les marchés boursiers ou les entreprises qui négocient pour le premier jour ont l’honneur de sonner la cloche.
Cela sert une fonction utile pour attirer l’attention sur les activités de négociation de la journée et aide à maintenir l’intérêt des investisseurs. Pour cette raison, des sociétés de médias telles que CNBC, Fox et Cheddar ont des installations sur place dans la dernière des salles de marché physiques et formelles bien connues, le NYSE. Sans que ces sociétés de médias aient un endroit pour rendre compte de la séance de bourse, la bourse aurait du mal à justifier le maintien du fonctionnement de la salle des marchés, car il y a tellement de choses automatisées de toute façon. Ainsi, la bourse du Nasdaq, qui était électronique dès sa création, n’a pas de salle des marchés physique et a créé un espace médiatique dans le but de présenter ses cérémonies de cloche d’ouverture.
La première cloche était en fait un grand gong utilisé sur le NYSE pour informer officiellement les courtiers et les revendeurs qu’il était acceptable de commencer le travail de mise aux enchères des prix. Cependant, en 1903, le gong a été remplacé par une cloche en laiton à commande électronique. La cloche est accompagnée du marteau qui est utilisé en conjonction avec la cloche de clôture en reconnaissance de 19e appels d’actions du siècle. La cloche d’ouverture et de clôture peut être consultée chaque jour sur le site Web de la Bourse de New York.
Négociation avant la cloche d’ouverture
De nombreuses bourses proposent des échanges pré-marché qui ont lieu avant la cloche d’ouverture. Pendant ce temps, les traders et les investisseurs qui ont accès à la session de trading prolongée peuvent effectuer des transactions les uns avec les autres. Mais il n’y a pas de spécialiste du marché ou de teneur de marché pendant ces heures, et le trading se fait uniquement avec des ordres limités. Les métiers doivent donc être des correspondances exactes en termes de taille et de temps d’offre. Cela signifie que les transactions effectuées pendant ces heures peuvent prendre plus de temps à remplir et être moins efficaces dans leur tarification. En conséquence, moins de commerçants participent à de telles sessions.
Une exception notable concerne les circonstances entourant les annonces de résultats. Si une entreprise annonce ses résultats trimestriels avant la cloche d’ouverture, une vague d’activité inhabituelle est susceptible de se produire sur ce titre particulier. Les participants ajoutés se précipitant tous pour effectuer des transactions sur la base des nouvelles informations signifient que la négociation à ces moments peut parfois imiter la vitesse et l’efficacité de l’action des prix qu’une session régulière pourrait fournir. Cette rafale d’activité peut également se produire sporadiquement en fonction des nouvelles publiées pendant la nuit ou avant la cloche d’ouverture.
Bien que le trading avant commercialisation ait ses avantages, il existe plusieurs facteurs de risque importants. Le trading pré-marché a tendance à avoir moins de liquidité que le trading pendant les heures normales, ce qui signifie que les spreads bid-ask peuvent être plus larges et que l’action des prix peut être beaucoup plus volatile. De nombreux traders avant et après les heures de bureau sont également des investisseurs institutionnels qui négocient dans des fonds communs de placement et des fonds spéculatifs, ce qui signifie que les investisseurs particuliers doivent rivaliser avec des professionnels mieux équipés pour traiter leurs ordres que l’investisseur individuel moyen.
Heures d’ouverture des cloches
La Bourse de New York et la Bourse du Nasdaq ouvrent à 9 h 30, heure de l’Est et ferment à 16 h, heure de l’Est, mais différentes bourses du monde entier ouvrent à différents moments de la journée. Par exemple, de nombreux marchés à terme ont une cloche d’ouverture suivie d’une session le matin et l’après-midi. Les marchés d’options ont également tendance à avoir des cloches d’ouverture différentes selon la bourse. Les traders doivent être conscients de ces heures avant de négocier sur le marché.
Sur le marché des changes (forex), il n’y a pas de cloche d’ouverture puisque le marché fonctionne 24 heures sur 24, six jours par semaine. Cependant, le début de la journée de négociation est souvent considéré comme étant 17 h 00, heure de l’Est, jusqu’à la même heure le lendemain.