Définir le modèle Beneish
Qu’est-ce que le modèle Beneish ?
Le modèle Beneish est un modèle mathématique qui utilise des ratios financiers et huit variables pour déterminer si une entreprise a manipulé ses bénéfices. Il est utilisé comme un outil pour découvrir la fraude financière.
Les variables sont construites à partir des données des états financiers de l’entreprise et, une fois calculées, créent un M-Score pour décrire le degré de manipulation des bénéfices.
Points clés à retenir
- Le modèle Beneish est un modèle mathématique qui utilise des ratios financiers et huit variables pour déterminer si une entreprise a manipulé ses bénéfices.
- Les variables sont construites à partir des données des états financiers de l’entreprise pour créer un M-Score qui sert à décrire à quel point les bénéfices ont été manipulés.
- Une application principale du modèle Beneish est comme un outil pour découvrir la fraude financière.
- Le professeur M. Daniel Beneish de la Kelley School of Business de l’Université d’Indiana a créé le modèle, qu’il a publié dans un article en 1999.
- Célèbre, un groupe d’étudiants en commerce de l’Université Cornell a utilisé le modèle Beneish pour prédire qu’Enron Corporation manipulait leurs revenus.
Qui a créé le modèle ?
Le professeur M. Daniel Beneish de la Kelley School of Business de l’Université d’Indiana a créé le modèle. Alors qu’il travaillait sur le modèle depuis des années, l’article de Beneish, « The Detection of Earnings Manipulation » a été publié en 1999.
Le professeur Beneish a écrit un certain nombre d’études de suivi et d’extensions depuis la première publication du modèle. La page Web de Beneish à l’école de commerce dispose d’un calculateur de M-Score.
Comprendre le modèle de Beneish
La théorie de base sur laquelle Beneish fonde le ratio est que les entreprises peuvent être plus susceptibles de manipuler leurs bénéfices si elles affichent une détérioration des marges brutes, des dépenses d’exploitation et de l’endettement en hausse, ainsi qu’une croissance significative des ventes. Ces facteurs peuvent entraîner une manipulation des bénéfices par divers moyens.
Les huit variables du modèle Beneish sont :
1. DSRI : Jours de ventes dans un indice de créance
2. GMI : Indice de marge brute
3. IQA : Indice de qualité des actifs
4. SGI : Indice de croissance des ventes
5. DEPI : Indice de dépréciation
6. SGAI : Indice des ventes et frais généraux et administratifs
7. LVGI : Indice de levier
8. TATA : Total des régularisations sur le total des actifs
Une fois ces huit variables calculées, elles sont ensuite combinées pour obtenir un M-Score pour l’entreprise. Un M-Score inférieur à -1,78 suggère que l’entreprise ne sera pas un manipulateur. Un M-Score supérieur à -1,78 indique que l’entreprise est susceptible d’être un manipulateur.
Exemples réels de l’application du modèle Beneish
En 1998, un groupe d’étudiants en commerce de l’Université Cornell a utilisé le modèle de Beneish pour prédire qu’Enron Corporation manipulait leurs revenus.
À l’époque, l’action Enron ne se négociait qu’à environ la moitié (48 $ par action) du prix auquel elle a finalement grimpé (90 $) avant sa chute dramatique en ruine et sa faillite quelques années plus tard en 2001. À l’époque, les étudiants de Cornell sonnaient l’alarme, personne à Wall Street n’a tenu compte de leurs conseils.
De nombreuses sociétés d’investissement et investisseurs professionnels utilisent le modèle dans le cadre du processus d’évaluation des entreprises qu’ils suivent et prennent en compte le Beneish M-Score d’une entreprise pour décider des entreprises dans lesquelles ils investiront.