Dan Pietrzak de KKR vient de boucler un fonds de financement basé sur les actifs de 2,1 milliards de dollars. Il s’agit du tout premier fonds de ce type pour les investisseurs et il arrive à un moment opportun alors que les marchés traversent une forte volatilité.

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• Cette semaine, nous mettons en vedette Dan Pietrzak, le co-responsable du crédit privé chez KKR.

• L’équipe de Pietrzak vient de fermer un fonds de financement basé sur les actifs de 2,1 milliards de dollars. C’est la première fois que KKR lève un fonds dédié au financement d’actifs garantis par des flux de trésorerie basés sur des garanties.

En tant que co-responsable du crédit privé de KKR, Dan Pietrzak est sans doute dans l’un des domaines les plus chauds des marchés mondiaux du crédit. Les emprunteurs privilégient de plus en plus les solutions de dette privée – pensez-y comme un prêt direct entre deux parties ou un petit club de prêteurs – par rapport aux prêts syndiqués et aux obligations, qui sont à la merci des fluctuations des marchés publics.

Et ce mois-ci, son équipe – dirigée par son co-responsable Matthieu Boulanger – a clôturé un fonds de partenaires financiers reposant sur des actifs de 2,1 milliards de dollars, ou ABFP, quelque chose qui est depuis longtemps à l’ordre du jour de Pietrzak.

Depuis qu’il a rejoint KKR en 2016, Pietrzak a aidé l’entreprise à débourser plus de 6 milliards de dollars sur 54 financements reposant sur des actifs. Mais il aura fallu attendre ce mois-ci pour que KKR clôture son premier fonds dédié à l’artisanat.

Le financement reposant sur l’actif engage des capitaux dans des investissements de crédit privé qui sont garantis par d’importants pools de garanties. C’est un investissement pratique dans un marché volatil, car les investisseurs peuvent réclamer ces actifs – qui peuvent inclure des redevances musicales, des avions ou des biens immobiliers, entre autres – si un emprunteur ne peut pas rembourser ses dettes.

« Dans l’environnement dans lequel nous nous trouvons, vous voulez être un adepte de la protection contre les baisses. Je pense aussi que si vous avez un portefeuille de prêts, par exemple adossé à l’immobilier résidentiel ou au crédit-bail d’aviation, il se comportera différemment du crédit aux entreprises. marché », a déclaré Pietrzak à Insider dans une interview.

En août dernier, Pietrzak a parlé de son amour pour les transactions adossées à des actifs, et depuis lors, il a clairement creusé les talons dans le secteur. L’équipe de crédit privé de KKR compte désormais 35 personnes dédiées à la négociation d’ABF et a embauché deux directeurs généraux au cours des deux derniers mois.

L’histoire continue

Kristy Gilbert a rejoint l’équipe en juin en provenance de Sightway Capital pour se concentrer sur la mise à l’échelle des investissements à l’échelle mondiale. RJ Madden a rejoint en juillet Angelo Gordon pour diriger les efforts immobiliers résidentiels de KKR, a déclaré à Insider un porte-parole de la société de capital-investissement.

« Nous avons maintenant constitué cette équipe dédiée, et c’est leur seul objectif », a déclaré Pietrzak. « Nous sommes également arrivés au point où l’intérêt des investisseurs pour ABF est assez élevé, donc ces deux éléments se marient assez bien en ce qui concerne la levée d’un fonds autonome. »

Bien que Pietrzak n’ait pas pu divulguer les noms des investisseurs du fonds, il a déclaré qu’il comprenait des engagements de fonds de pension publics, de gestionnaires d’actifs, d’assureurs, de fonds souverains, de banques commerciales et de family offices.

Le portefeuille ABFP se concentre sur les financements à la consommation et liés aux hypothèques, les actifs durables comme les avions et les actifs avec des flux de trésorerie contractuels. Pietrzak a déclaré qu’environ 60 % du fonds seront déployés sur des actifs américains, tandis que 40 % seront concentrés dans des régions comme l’Europe et l’Australie.

« Je pense toujours que nous en sommes probablement aux premières manches », a déclaré Pietrzak à propos de l’adoption plus large des solutions ABF. « Mais c’est une bonne chose pour nous, nous sommes en quelque sorte en avance sur la courbe. Nous faisons ces transactions depuis 2016. »

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