Comment les conseillers financiers choisissent les investissements des clients

Les conseillers financiers sont chargés de choisir les meilleurs investissements pour leurs clients. Alors, comment le conseiller parcourt-il les milliers de produits disponibles et construit-il un portefeuille qui vous convient ?

Première étape : évaluer le risque

Presque tous les conseillers partent d’un point similaire. La sélection de portefeuille est mise en œuvre une fois que le conseiller a déterminé la tolérance au risque d’un client. En d’autres termes, comment le client se sentira-t-il et réagira-t-il en cas de perte de valeur de son portefeuille d’investissement ?

La capacité de risque est étroitement liée à la tolérance au risque : la capacité du client à surmonter les tempêtes financières, mesurée par le temps qu’il lui reste jusqu’à la retraite, sa richesse et son revenu.

Ensemble, ces deux syndromes évaluent le niveau de risque qu’un client est capable de gérer. S’ils vont souvent de pair, ils peuvent diverger. Un client peut disposer de ressources suffisantes pour gérer un krach boursier (capacité à haut risque) tout en étant psychologiquement très angoissé en voyant la valeur de ses actifs chuter (tolérance au risque faible).

Enfin, le conseiller doit comprendre les objectifs du client. Par exemple, Morgan peut être au milieu de la soixantaine et proche de la retraite ; ils recherchent principalement la préservation du capital de leur portefeuille. Attendu que, Alex a 30 ans; leurs objectifs sont d’acheter une maison, de financer les études collégiales de leurs enfants dans une décennie et d’épargner pour la retraite.

Construire un portefeuille

Une fois que le conseiller crée un « profil de risque » client et détermine les objectifs du client, le processus de sélection des actifs commence. La plupart des conseillers ou des sociétés de conseil ont une variété de « portefeuilles clients » prédéterminés, également appelés « portefeuilles modèles ». Il serait inefficace de construire à partir de zéro un nouveau portefeuille pour chaque client individuel. Ces portefeuilles clients sont basés sur la politique et la stratégie d’investissement de l’entreprise ; ils sont ensuite intégrés aux besoins particuliers des clients individuels.

Morningstar, Inc. (MORN), Dimensional Fund Advisors et de nombreuses autres sociétés de recherche fournissent une assistance back-end de portefeuille aux conseillers financiers, en particulier s’ils sont des praticiens en solo. Morningstar, par exemple, fournit des outils pour aider les conseillers du début à la fin. En plus d’une aide back-end, ils disposent de moyens pour le conseiller de construire, d’analyser et de surveiller les portefeuilles des clients. Ces outils sont informés par la recherche sur les classes d’actifs. Les conseillers individuels peuvent même apposer leur marque sur des portefeuilles Morningstar présélectionnés.

Ensuite, il existe des conseillers financiers automatisés dotés de technologies avancées, parfois appelés « robo-advisors », qui fondent leurs choix d’investissement sur des algorithmes stratégiques.

Les grandes sociétés de conseil financier, en particulier celles qui sont des gestionnaires de fonds actifs, disposent souvent d’une équipe ou d’un département de recherche consacré à l’analyse des investissements et à la sélection d’actifs. Ces analystes financiers et de recherche utilisent également une technique appelée alpha pour déterminer dans quelle mesure le rendement réalisé d’un portefeuille diffère du rendement qu’il aurait dû atteindre.

Stratégies de portefeuille modèles

Certaines sociétés de conseil en investissement soutiennent des recherches qui suggèrent qu’il est très difficile de « battre le marché » et donc de créer des offres de fonds indiciels de différentes saveurs, selon le profil de risque de l’investisseur. Dimensional Fund Advisors, par exemple, propose un assortiment de fonds à faible coût (vendu uniquement par l’intermédiaire de conseillers professionnels), basé sur des recherches lauréates du prix Nobel d’économistes comme Eugene Fama, Kenneth French et Myron Scholes.

Les simulations Monte Carlo sont parfois utilisées pour aider les conseillers à sélectionner les investissements des clients. Le modèle Monte Carlo crée une distribution statistique de probabilité ou une évaluation des risques pour un investissement particulier. Le conseiller compare ensuite les résultats à la tolérance au risque du client pour déterminer l’efficacité d’un investissement particulier. L’exécution d’un modèle Monte Carlo crée une distribution de probabilité ou une évaluation des risques pour un investissement ou un événement donné en cours d’examen. En comparant les résultats aux tolérances au risque, les gestionnaires peuvent décider de procéder à certains investissements ou projets.

La ligne de fond

La façon dont les conseillers choisissent les portefeuilles de placement est un processus varié, et les investisseurs sont avisés de vérifier auprès de leur conseiller financier particulier pour savoir comment ils font leurs choix de placement.

De plus, il est important de demander comment votre conseiller financier est rémunéré, car cela peut influencer sa sélection de placements particuliers. À moins que le conseiller ne soit payé en pourcentage de l’actif ou avec des frais fixes, il pourrait être incité à choisir des produits ou une marque de produits qui paient une commission plus élevée. L’accent est mis sur le « pourrait » : de nombreux planificateurs financiers rémunérés à la commission souscrivent à une obligation fiduciaire et ne recommandent que des véhicules et des stratégies qui conviennent avant tout à l’investisseur. Néanmoins, les clients et les conseillers seront mieux servis en discutant de la manière dont les actifs sont sélectionnés dès le début de leur relation.