C’est ici que la hausse de l’inflation fait vraiment mal, selon le plus grand gestionnaire d’actifs au monde
Les marchés obligataires ignorent peut-être les inquiétudes concernant la flambée du coût de la vie aux États-Unis, mais les prix plus élevés à la pompe, pour les voitures d’occasion et dans les épiceries infligent un « coup direct » aux ménages à faible revenu, prévient Rick Rieder de BlackRock, CIO des titres à revenu fixe mondiaux.
« Ce problème est que l’inflation des nécessités quotidiennes est ressentie de manière disproportionnée par les cohortes à faible revenu », a écrit Rieder, qui supervise plusieurs fonds clés du gestionnaire d’actifs à revenu fixe de 2 600 milliards de dollars, dans une note de jeudi, après la sortie d’un deuxième « blockbuster ». ” mensuel des données d’inflation.
L’indice des prix à la consommation de mai a atteint un sommet de 5 % en 13 ans, son plus haut niveau depuis 2008, lorsque le prix du pétrole a atteint un record de 150 $ le baril.
La flambée des prix a été largement attribuée à la réouverture plus complète de l’économie américaine après la pandémie. La Réserve fédérale s’attend à ce que la tendance soit temporaire, ce qui la rend plus disposée à tolérer les fluctuations des prix tout en cherchant à alimenter un rebond économique plus robuste et une reprise du marché du travail à la suite de la pandémie de coronavirus.
Rieder a noté qu’un catalyseur clé des gains récents de l’IPC a été la montée en flèche des prix des voitures d’occasion, qui ont encore augmenté de 7,3 % en mai, ou de 30 % par rapport à il y a un an.
Voitures d’occasion et IPC en plein essor
Roche noire
« Il est devenu très clair que certaines parties de l’économie ne disposent pas de stocks de produits suffisants pour répondre à la demande aux prix actuels et les données qui l’illustrent aujourd’hui sont accablantes », a-t-il écrit, tout en soulignant les perturbations de la chaîne d’approvisionnement qui ont bouleversé l’automobile. secteur pendant le COVID.
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Mais Rieder a également souligné que « l’inflation des voitures d’occasion, ou les prix de l’essence 56% plus élevés au cours de la dernière année (et 8% plus élevés que les niveaux d’avant Covid), sont un coup direct pour les ménages à faible revenu, d’autant plus qu’ils tentent de réintégrer le marché de l’emploi. »
BlackRock se classe comme le plus grand gestionnaire d’actifs au monde. Cela ajoute sans aucun doute du poids à ce que les principaux gestionnaires d’actifs de l’entreprise disent sur les conditions financières et l’économie. Mais BlackRock est loin d’être le seul à s’inquiéter de la nouvelle politique de la Fed de laisser l’inflation, au moins temporairement, dépasser son objectif de 2%.
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Pour l’instant, la plus grande partie du marché obligataire américain a ignoré les craintes que la récente flambée de l’inflation n’ait duré. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
jeudi a brièvement augmenté après la publication des données de l’IPC de mai, mais s’est négocié pour la dernière fois autour de 1,48%, son plus bas depuis début mars.
Les indices boursiers américains frôlaient les records jeudi, avec le Dow DJIA,
indice S&P 500 SPX,
et Nasdaq Composite Index COMP,
tout va plus haut.
« À notre avis, la poursuite de l’inflation simplement pour l’inflation pose un problème très réel : ce problème est que l’inflation des nécessités quotidiennes est ressentie de manière disproportionnée par les cohortes à faible revenu », a écrit Rieder.
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