Cathie Wood et Elon Musk interviennent sur le tweet de Jack Dorsey sur l’hyperinflation
Le stratège principal de Kyriba, Wolfgang Koester, affirme que l’inflation « aura un impact sur les bénéfices, mais pas tous négatifs » et souligne « l’autre problème » lié aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement, qui « accélère en fait l’inflation ».
La PDG d’Ark Invest, Cathie Wood, s’est opposée à l’affirmation du PDG de Twitter, Jack Dorsey, selon laquelle l’hyperinflation « se produira bientôt aux États-Unis, et donc dans le monde ».
« En 2008-09, lorsque la Fed a commencé l’assouplissement quantitatif, je pensais que l’inflation allait décoller », a tweeté Wood en réponse lundi. « J’avais tort. Au lieu de cela, la vitesse – le taux auquel l’argent tourne par an – a diminué, enlevant son aiguillon inflationniste. La vitesse est toujours en baisse. »
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Dans un long fil Twitter, elle fait valoir que les augmentations de prix affectant les consommateurs devraient diminuer après la saison des vacances en raison de trois sources de déflation. Selon Wood, la première source est « l’innovation technologiquement activée » telle que l’intelligence artificielle. Elle note que les coûts de formation en IA chutent de 40 à 70 % en rythme annuel, ce qu’elle a qualifié de « force déflationniste record ».
« Lorsque les coûts et les prix baissent, la vélocité et la désinflation – sinon la déflation – suivent », a-t-elle ajouté. « Si les consommateurs et les entreprises pensent que les prix vont baisser à l’avenir, ils attendront pour acheter des biens et des services, ce qui fera baisser la vitesse de l’argent. »
La deuxième source, selon Wood, est la « destruction créatrice » résultant d’une innovation perturbatrice.
« Depuis l’effondrement des technologies et des télécommunications et la crise financière mondiale en 2008-09, de nombreuses entreprises ont répondu aux besoins d’actionnaires orientés à court terme qui veulent des bénéfices/dividendes maintenant », explique-t-elle. « Ils ont tiré parti de leurs bilans pour verser des dividendes et racheter des actions, ‘fabriquant’ des bénéfices par action. Ils n’ont pas assez investi dans l’innovation et seront probablement obligés de rembourser leurs dettes en vendant des produits de plus en plus obsolètes à des prix réduits : la déflation. »
La dernière source citée par Wood est la surcommande et le stockage de marchandises résultant de la pandémie de COVID-19 et des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement.
« Parce que les entreprises ont fermé leurs portes et ont été prises au dépourvu alors que la consommation de biens a décollé pendant la crise des coronavirus, elles se démènent toujours pour rattraper leur retard, probablement en double et triple commande au-delà de leurs besoins », dit-elle. « En conséquence, une fois la saison des vacances passée et les entreprises confrontées à des approvisionnements excédentaires, les prix devraient baisser. »
Elle souligne que les prix des matières premières comme le bois et le minerai de fer ont déjà chuté de 50 % et que le prix du pétrole est « une valeur aberrante et psychologiquement importante ».
Wood souligne que la demande mondiale de pétrole est inférieure aux niveaux de 2019 et « peu susceptible de revenir à son ancien sommet, en partie parce que son prix a rompu une série de sommets inférieurs et dépasse les 77 $ atteints en 2018, détruisant ainsi la demande ».
« Du côté de l’offre, les mandats ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) ont contraint les sociétés énergétiques à déplacer leurs dépenses d’investissement des combustibles fossiles matures vers les énergies renouvelables naissantes. Pendant ce temps, les banques ont privé les sociétés de fracturation hydraulique de financement après leur expérience de mort imminente en 2020, » conclut-elle. « En réponse au quasi quadruplement des prix du pétrole depuis le creux de l’année dernière, l’adoption des véhicules électriques s’est accélérée, semant les germes d’une grave baisse des prix du pétrole à plus long terme. »
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Le PDG de Tesla, Elon Musk, a répondu au fil de discussion de Wood, écrivant « Je ne sais pas pour le long terme, mais à court terme, nous assistons à une forte pression inflationniste ». Bien que Dorsey n’ait pas émis de réponse formelle, il a retweeté le tweet de Musk.
Wood a répondu au tweet de Musk avec un fil séparé, écrivant que, bien qu’elle soit ouverte au dialogue, elle pense que « les forces déflationnistes puissantes et convergentes associées à l’IA, au stockage d’énergie (VE !), à la robotique, au séquençage génomique et à la technologie blockchain vont courber la courbe ».
Peter Aiken et Jonathan Garber de FOX Business ont contribué à ce rapport