Des attentes élevées jouent des tours aux grandes technologies
Meta a révélé des bénéfices meilleurs que prévu, un bénéfice plus que doublé par rapport à l'année dernière et une augmentation de 27 % des ventes. Oh, et la croissance des revenus était en hausse au cinquième trimestre. Mais le cours de l'action a chuté de 15 % après la séance, les investisseurs n'ayant pas apprécié les prévisions de revenus plus faibles que prévu pour le trimestre en cours et encore moins l'annonce selon laquelle l'entreprise dépenserait plus d'argent pour améliorer ses capacités d'IA. Meta devrait désormais dépenser entre 35 et 40 milliards de dollars, contre 30 à 37 milliards de dollars annoncés plus tôt. En fin de compte, ces investissements aideront l'entreprise à garder plus de personnes plus longtemps sur sa plateforme et à augmenter ses revenus publicitaires grâce à une stratégie publicitaire plus intelligente et personnalisée, mais les nouvelles en matière de dépenses arrivent à un moment où les investisseurs s'attendaient à ce que Meta commence à apporter de magnifiques résultats dans le mix. . Et tout ce que nous avons obtenu, ce sont des perspectives de revenus plus faibles et des dépenses plus importantes. En termes de prix, Meta glissera probablement en dessous de sa fourchette de tendance haussière depuis fin 2022 ; ce n'est certainement pas la fin du battage médiatique de l'IA pour Meta, mais c'est certainement une déception à court terme.
Google, Microsoft et Intel doivent rendre leur rapport aujourd'hui.
Jusqu’à présent, nous observons que les attentes élevées ont joué des tours sur les valorisations boursières et la première série de réactions aux résultats avertit que même les bons résultats des grandes sociétés technologiques pourraient ne pas suffire à faire grimper les cours de leurs actions – si nous commençons à voir les attentes de croissance se stabiliser. (Je vous regarde Microsoft et Nvidia.)
En effectuant un zoom arrière, le géant trébuchant Meta pèse sur l'ambiance ce matin. Les contrats à terme américains sont en baisse et le Nasdaq, à forte composante technologique, est en tête des pertes avec une baisse de plus de 1 % au moment de la rédaction de cet article.
Le paysage macroéconomique est complexe, les investisseurs trouvant un équilibre entre une croissance robuste du PIB et des attentes de bénéfices élevées pour les grandes entreprises technologiques, tout en considérant les attentes s'estompant d'une baisse des taux de la Réserve fédérale (Fed). Un PIB élevé suggérerait que l'économie américaine est suffisamment forte pour soutenir les bénéfices des entreprises, mais cela pourrait également retarder les attentes d'une baisse des taux de la Fed. À l’inverse, un chiffre du PIB plus faible que prévu augmenterait probablement les attentes d’une baisse des taux, surtout si les bénéfices déçoivent en raison d’attentes exagérées. Dans l’ensemble, je pense qu’un PIB plus faible que prévu susciterait une réaction plus positive du marché, mais les risques entourant le PIB penchent en faveur d’un chiffre meilleur que prévu. Selon un consensus d'estimations d'analystes sur Bloomberg, la croissance du premier trimestre devrait être d'environ 2,5 %, tandis que la projection GDPNow de la Fed d'Atlanta se situe à environ 2,7 %.
L'indice du dollar américain a rebondi hier après s'être négocié près d'un plus bas de deux semaines. L'EURUSD est resté accroché au support de 1,0680, alimenté par des données de confiance allemandes meilleures que prévu – qui ont montré que la confiance des entreprises a atteint son plus haut niveau en un an. Mais un ensemble d'évaluations de notation devrait remettre en question les risques croissants liés à la dette en France et en Italie, et pourrait limiter le potentiel de hausse, ainsi qu'un dollar américain potentiellement plus fort, dépendant du premier aperçu aujourd'hui de la croissance du premier trimestre.
L’appréciation du dollar constitue un problème pour de nombreuses économies, mais elle est devenue un véritable casse-tête pour la Banque du Japon (BoJ). L'USDJPY a grimpé et a prolongé ses gains au-dessus de la barre des 155. La BoJ s'appuiera sur la force du dollar lors de la réunion politique de cette semaine et interviendra – potentiellement – pour ralentir la chute du yen. Ce qui est intéressant, c'est que nous savons que les prochaines heures apporteront probablement une annonce visant à lutter contre la dépréciation du yen, mais les shorts sur le yen n'ont pas peur. Ils savent qu'une intervention sur le marché des changes ne parviendra pas à elle seule à inverser la tendance à la baisse du yen, à moins qu'elle ne soit accompagnée d'une politique belliciste de la BoJ. Par conséquent, même une intervention pourrait avoir l'effet inverse et ne pas empêcher une nouvelle hausse de l'USDJPY jusqu'au niveau de 160.