Wall Street rêve d’une hausse de 122% pour Casper Sleep

Fou une action qui n’a pas profité de la reprise record du marché boursier au cours des 18 derniers mois, Wall Street a fait beaucoup confiance à Casper Sommeil (NYSE : CSPR) pour prendre de l’avance dans l’année à venir.

Du creux du marché le 23 mars de l’année dernière à aujourd’hui, le S&P 500 doublé de valeur, une course extraordinaire qui n’a pas été égalée par le fabricant de matelas, qui a gagné un peu plus de 20 % dans le même laps de temps. Pourtant, au cours des 12 prochains mois, les analystes ont un objectif de prix consensuel sur Casper qui prévoit que les actions du détaillant de matelas grimperont de 122% à plus de 9 $ par action.

Compte tenu des vents contraires auxquels Casper est confronté, il est difficile de voir pourquoi les analystes de Wall Street ont une telle confiance en sa capacité à rebondir si fortement.

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Un embouteillage aux proportions monstrueuses

L’éléphant dans la pièce face à Casper – et vraiment à tout le pays, à ce stade – est l’énorme impasse des porte-conteneurs au large des côtes de la Californie et d’ailleurs attendant d’être déchargés.

La chaîne d’approvisionnement américaine est bloquée et semble de plus en plus susceptible de s’effondrer complètement. Cela crée des pénuries non seulement de matériaux de base nécessaires à la fabrication de matelas, empêchant toute sorte de rebond pour Casper, mais il est fort probable que les étagères vides seront à nouveau une réalité dans les épiceries.

Cela se produira dans un contexte d’inflation galopante qui ne fera qu’empirer alors que le gouvernement se prépare à injecter des milliards de dollars dans l’économie par le biais de divers programmes de dépenses. « Stagflation » n’est pas un mot qui a été entendu depuis longtemps, mais il pourrait bientôt être sur toutes les lèvres, et cela nuira énormément à Casper car les consommateurs priorisent où ils dépenseront leurs dollars discrétionnaires limités qui vaudront beaucoup moins. .

Vents arrière décroissants

Malgré Casper et ses rivaux tels que Innovation violette (NASDAQ : PRPL) et Numéro de sommeil (NASDAQ : SNBR) signalant une demande démesurée pour leurs produits de literie, les fabricants de matelas n’ont pas été en mesure de la satisfaire en raison des problèmes de chaîne d’approvisionnement, ainsi que de la hausse des coûts des matières premières, du fret et de la main-d’œuvre.

Cette reprise de la demande en plein essor ne devrait cependant pas durer, les analystes prévoyant qu’elle s’arrêtera au quatrième trimestre. Et cela pourrait frapper plus tôt que cela alors que le marché du logement commence à faiblir.

Au cours des 18 derniers mois, les ventes de maisons neuves et existantes ont explosé, ce qui a entraîné un gonflement naturel de la demande de literie, mais les ventes de maisons existantes ont chuté de 3,4 % en septembre. Avec des prix des logements à des niveaux record, les acheteurs pourraient bientôt être exclus du marché.

Le prix de vente médian d’une maison neuve est de 374 900 $, en hausse de 16 % par rapport à la même période l’an dernier. De plus, les matières premières dont Casper et d’autres fabricants ont besoin pour leurs matelas – y compris le coton, les plastiques, le bois et les produits chimiques pour fabriquer de la mousse – sont toutes rares et à des prix record.

Casper, qui promet de devenir rentable sur une base d’EBITDA ajusté l’année prochaine, pourrait trouver cela de plus en plus difficile à réaliser.

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Une entreprise génératrice de pertes

Les performances financières de Casper ont été affectées par la fin de ses opérations européennes alors qu’elle cherchait à se concentrer sur la rentabilité ici aux États-Unis. Casper devrait être une entreprise déficitaire selon les PCGR pour les années à venir. Les analystes s’attendent à ce que le fabricant de matelas enregistre des pertes de 0,58 $ par action en 2023, soit près des deux tiers de moins que ce qu’ils prévoyaient pour cette année, mais la rentabilité n’est pas au rendez-vous depuis un certain temps.

D’un autre côté, Purple est actuellement rentable et ses bénéfices nets devraient tripler au cours des cinq prochaines années. De même, Sleep Number est également rentable. Bien que sa croissance ne soit pas aussi impressionnante, ses bénéfices sont nettement supérieurs à ceux de ses rivaux, avec un bénéfice d’exploitation déclaré de 185 millions de dollars l’an dernier, triplant ce que Purple a produit.

Extrême patience nécessaire

Il est difficile de voir pourquoi Wall Street s’attend à la flambée des actions de Casper. Alors qu’il se penche sur sa stratégie de vente en gros et vend plus de matelas dans des magasins comme Bain de lit et au-delà qu’en ligne, quel que soit l’élan qu’il a pu y avoir pour sa marque semble s’être dissipé.

Casper – ainsi que Purple et les autres – n’ont plus de pouvoir de fixation des prix en leur faveur et ne peuvent augmenter les prix que sur un nombre limité de matelas. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement augmenteront les coûts, tandis que les pressions inflationnistes générales nuisent à la capacité des consommateurs de s’offrir des options de literie coûteuses.

Le rebond pandémique dont l’industrie a bénéficié semble toucher à sa fin, et le stock de Casper Sleep peut être dans le coma pendant assez longtemps.

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*Le conseiller en valeurs revient le 17 septembre 2021

Rich Duprey n’a aucune position sur les actions mentionnées. The Motley Fool recommande Sleep Number Corp. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.