Va-t-il continuer à monter en flèche?

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Les géants du schiste américain donnent raison à l’OPEP avec discipline

(Bloomberg) – Le pari de l’Arabie saoudite que l’âge d’or du schiste américain est révolu semble être un pari sûr – du moins pour le moment.Un tour d’horizon des données sur les foreurs de schiste montre qu’ils s’en tiennent à leur promesse de couper. les coûts, rendre de l’argent aux actionnaires et réduire la dette. S’ils maintiennent le cap, cela validerait le pari à enjeux élevés de l’alliance OPEP + selon lequel elle peut freiner la production et faire grimper les prix du brut sans déclencher une offensive de l’offre de la part des rivaux américains. sur le bord comme le rallye du brut rend plus tentant pour les producteurs de schiste de revenir sur leur parole. Mais la zone de schiste aux États-Unis montre peu de signes d’un véritable retour à ce jour, et même une augmentation spectaculaire de l’activité laisserait la production de pétrole en dessous des niveaux d’avant la pandémie jusqu’à la fin de l’année prochaine. Les foreurs qui ont montré des signes de déviation du scénario et d’augmentation de la production ont été punis par les investisseurs.Les explorateurs cotés en bourse qui restent disciplinés sur la production aident à maintenir les prix du brut à la hausse, a déclaré Michael Tran, directeur général de la recherche sur la stratégie énergétique mondiale chez RBC Capital Les marchés. Les motivations des producteurs étroitement liés, en revanche, restent «une question ouverte», a-t-il déclaré. Selon les données de Baker Hughes, le nombre de plates-formes pétrolières a déjà bondi de 80% après avoir atteint un creux en août. Les foreurs de schiste plus limités sont cette année, «plus ils peuvent potentiellement augmenter la production à des prix plus élevés l’année prochaine et au-delà», a déclaré Tran. Alors que les prix du brut grimpent, les chances d’un autre boom du schiste augmentent, ont écrit les analystes de JPMorgan Chase & Co., dont Natasha Kaneva, dans une note du 11 mars aux clients. Même avec des dépenses en capital stables, des efforts sont en cours pour maintenir ou augmenter la production à faible coût, selon la banque. «Aux prix actuels, la plupart des opérateurs onshore américains sont économiques, laissant un vaste groupe d’opérateurs, des grandes entreprises publiques aux acteurs privés. , en bonne position pour accélérer l’activité »au second semestre de cette année et créer une dynamique solide pour une production plus élevée en 2022, ont déclaré les analystes. Bloomberg a compilé ces graphiques à partir des données Bloomberg Intelligence des sociétés cotées en bourse. Les entreprises dont la production est en dehors des États-Unis sont exclues. Production en sourdine Les producteurs gardent leur poudre sèche et n’augmentent guère la production à un moment où les prix du pétrole retrouvent leurs niveaux d’avant la pandémie. Les entreprises se concentrent plutôt sur la réduction de la dette et le remboursement des liquidités aux actionnaires sous forme de dividendes. Les sociétés qui ont récemment annoncé des plans pour augmenter leur production, comme Matador Resources Co. et EOG Resources Inc., ont vu une baisse du cours de leurs actions. La discipline Tight ReinsCapital est désormais le nom du jeu. Les sociétés d’exploration et de production se concentrent sur la génération de flux de trésorerie disponibles et le renforcement de leurs bilans. «Ce que nous devons vraiment faire, c’est maintenir notre échelle et générer de la trésorerie disponible, un excédent de trésorerie disponible substantiel, et pousser cela à réduire la dette», a déclaré le PDG d’Ovintiv Inc., Doug Suttles, dans une interview accordée à Bloomberg Television. dépenses en capital, ils peuvent maintenir la production stable ou légèrement supérieure par rapport à l’année dernière. En effet, à mesure que les sociétés de services pétroliers continuent de s’améliorer en matière de forage et de fracturation, les explorateurs qui les embauchent en ont plus pour leur argent.Pour un explorateur qui réalise un profit dans le Delaware du Permien, le bassin américain le moins coûteux, un prix du pétrole d’environ 33 dollars le baril est nécessaire, contre 40 dollars en 2019, selon BloombergNEF. Les «break-evens» désignent le prix auquel le coût de mise en ligne des approvisionnements est inférieur ou égal aux revenus attendus. Le brut West Texas Intermediate s’est établi à environ 66 dollars le baril jeudi. « Les renégociations de contrats, les gains d’efficacité en cours et les améliorations des processus ont permis à l’industrie pétrolière de réduire le coût de forage et de compléter un puits », selon le rapport. les prix du pétrole devraient signifier que le nombre de plates-formes continuera de grimper par rapport à ses creux historiques, d’autant plus que les opérateurs étroitement détenus profitent de revenus plus élevés.Mais même si le forage se développe à un rythme beaucoup plus agressif que les entreprises ne le promettent, ce sera long. avant que la production de schiste aux États-Unis n’atteigne à nouveau son apogée, selon une projection de ShaleProfile Analytics. Si le nombre de plates-formes doublait d’ici la fin de l’année et se maintenait ensuite, il faudrait jusqu’à la fin de 2022 pour que l’industrie retrouve la production qu’elle a perdue pendant la pandémie, montre la projection. le nombre de puits forés mais inachevés. Merger Wave Une année de consolidation dans l’industrie du schiste a mis un frein à la production. Des sociétés telles que Concho Resources Inc. et Parsley Energy Inc., qui avaient autrefois foré de manière agressive, ont été acquises par des rivaux plus importants. Les producteurs tournent leur attention vers l’intérieur et se concentrent sur la restitution du capital aux actionnaires plutôt que sur l’extraction de plus de pétrole.Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’information commerciale la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP