Une récession majeure s’annonce, prévient Deutsche Bank
Maintenant, il met en garde contre un ralentissement plus profond causé par la quête de la Réserve fédérale pour faire tomber une inflation obstinément élevée.
« Nous aurons une récession majeure », ont écrit les économistes de la Deutsche Bank dans un rapport aux clients mardi.
« Nous considérons qu’il est très probable que la Fed devra freiner encore plus fermement, et une profonde récession sera nécessaire pour maîtriser l’inflation », ont écrit les économistes de la Deutsche Bank dans leur rapport au titre inquiétant, « Pourquoi la récession à venir sera pire que prévu. »
Derrière la courbe
Pour faire valoir son point de vue, la Deutsche Bank a créé un indice qui suit la distance entre l’inflation et le chômage au cours des 60 dernières années et les objectifs déclarés de la Fed pour ces paramètres. Cette recherche, selon la banque, révèle que la Fed est aujourd’hui « beaucoup plus en retard sur la courbe » qu’elle ne l’a été depuis le début des années 1980, une période où une inflation extrêmement élevée a forcé la banque centrale à relever les taux d’intérêt à des niveaux record, écrasant le économie.
L’histoire montre que la Fed n’a « jamais été en mesure de corriger » des dépassements encore plus faibles de l’inflation et de l’emploi « sans plonger l’économie dans une récession importante », a déclaré la Deutsche Bank.
Étant donné que le marché du travail s’est « trop resserré » de près de deux points de pourcentage de chômage, la banque a déclaré : « Quelque chose de plus fort qu’une légère récession sera nécessaire pour faire le travail ».
La bonne nouvelle est que la Deutsche Bank voit l’économie rebondir d’ici la mi-2024 alors que la Fed change de cap dans sa lutte contre l’inflation.
Goldman Sachs : la récession n’est pas inévitable
Bien sûr, personne ne sait exactement comment cela se déroulera. Bien que la Deutsche Bank soit pessimiste – c’est la plus baissière parmi les grandes banques de Wall Street – d’autres soutiennent que cette morosité est exagérée.
Goldman Sachs admet qu’il sera « très difficile » de réduire l’inflation élevée et la croissance des salaires, mais souligne qu’une récession n’est « pas inévitable ».
« Nous n’avons pas besoin d’une récession, mais nous avons probablement besoin que la croissance ralentisse à un rythme légèrement inférieur au potentiel, une voie qui augmente le risque de récession », ont écrit les économistes de Goldman Sachs dans un rapport vendredi soir.
UBS espère également que l’expansion économique se poursuivra malgré le passage de la Fed au mode de lutte contre l’inflation.
« L’inflation devrait diminuer par rapport aux niveaux actuels, et nous ne nous attendons pas à une récession à cause de la hausse des taux d’intérêt », a écrit lundi Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, dans un rapport.
La guerre et les blocages de Covid font pression sur l’inflation
La Deutsche Bank a déclaré que le facteur le plus important derrière sa vision plus négative est la probabilité que l’inflation reste « constamment élevée plus longtemps que prévu ».
« Le fléau de l’inflation est revenu et est là pour rester », a déclaré la Deutsche Bank.
« Il est très tentant d’adopter une approche lente en espérant que l’économie américaine puisse être ramenée en douceur sur une trajectoire durable. Cela n’arrivera pas », a déclaré Deutsche Bank. « Notre point de vue est que la seule façon de minimiser les dommages économiques, financiers et sociétaux d’une inflation prolongée est de pécher par excès d’en faire trop. »