Une chronologie de ses messages changeants
La Maison Blanche a poussé fort cette semaine pour montrer à l’Amérique qu’elle combat l’inflation.
La myriade d’actions va d’une réunion du bureau ovale avec le président de la Fed, Jerome Powell, à un éditorial dans le Wall Street Journal avec la signature du président Biden aux responsables économiques apparaissant à la télévision au moins 20 fois mardi seulement – y compris le principal conseiller de Biden, Brian Deese sur Yahoo Finance.
Mais la vague survient après plus d’un an où beaucoup ont critiqué les décideurs politiques à Washington pour avoir réagi trop lentement alors que l’inflation atteignait un sommet de 40 ans. Cela survient également alors que Biden lui-même serait frustré que sa propre administration ne se montre pas suffisamment préoccupée.
L’inflation est « ma priorité absolue », a déclaré Biden mardi, ajoutant qu’il visait à « passer d’une reprise historique à une croissance régulière qui fonctionne pour les familles américaines ». Mais il pourrait faire face à une montée en flèche, les sondages montrant constamment une faible cote d’approbation des emplois sur l’économie et les démocrates se préparant à des pertes à moyen terme.
En outre, un examen des commentaires au cours des 15 derniers mois montre à quelle fréquence la durabilité de l’inflation – ainsi que de nouveaux facteurs tels que les poussées pandémiques et la guerre en Europe régulièrement ajoutées – ont forcé la Maison Blanche à changer de ton d’un mois à l’autre. Ces messages changeants donnent l’impression que Biden et ses lieutenants, ainsi que les responsables de la Réserve fédérale, rattrapent constamment leur retard.
Voici une chronologie des messages de la Maison Blanche sur l’inflation :
Janvier-avril. 2021 : ‘Les risques d’en faire trop peu’
Pendant la majeure partie du début de 2021, les assistants de Biden ont souvent minimisé l’inflation alors même qu’elle augmentait.
« Vous savez, c’est certainement … quelque chose que nous surveillons de très, très près », a déclaré l’économiste Heather Boushey à Yahoo Finance le 10 mars. Boushey, membre du Conseil des conseillers économiques de Biden, a reconnu que les prévisions extérieures montraient que l’inflation augmenter « un peu ».
Cependant, elle a ajouté : « Cela ne durera probablement pas longtemps. »
Son collègue Jared Bernstein, parlant à Yahoo Finance le même mois du plan de sauvetage américain, a reconnu que l’inflation pouvait être un risque. Mais ne pas stimuler l’économie comportait également des risques, a-t-il noté.
« Vous devez comparer les risques d’en faire trop peu avec les risques d’en faire trop », a-t-il déclaré.
Biden a proposé une formulation similaire, affirmant en février que le plus grand risque pour l’économie était « si nous devenons trop petits ».
Au cours de cette période, d’autres personnalités comme la secrétaire au Trésor Janet Yellen et Powell ont également minimisé les risques d’inflation alors même que l’économiste Lawrence H. Summers – ancien secrétaire au Trésor et démocrate – a averti que le plan de relance COVID de Biden comportait des risques d’inflation considérables.
Malgré les risques inflationnistes, Biden a promulgué le plan de sauvetage américain de 1,9 billion de dollars le 11 mars 2021. Alors que l’injection de liquidités a stimulé l’économie encore sous le choc, de nombreux économistes la citent désormais parmi plusieurs facteurs qui ont contribué à une inflation plus élevée.
Mai 2021-novembre 2021 : « Nous nous attendons à ce que ces choses se règlent d’elles-mêmes »
Au cours des mois suivants, Biden et ses collaborateurs ont été contraints de lutter contre l’inflation, bien qu’ils l’aient qualifiée de transitoire.
« Nous nous attendons à ce que ces choses se résolvent d’elles-mêmes », a déclaré Brian Deese, le principal conseiller économique de Biden, à Yahoo Finance en juillet 2021. « Ce ne sont pas des changements permanents dans la structure de notre économie. »
Bharat Ramamurti, l’un des adjoints de Deese, a même fait valoir en mai que la hausse des prix montrait que « l’économie se redresse plus rapidement que beaucoup de gens ne l’avaient prévu ». Il a mis en garde contre une réaction excessive à la menace inflationniste alors naissante.
Mais ensuite, en novembre, l’indice des prix à la consommation (IPC) du ministère du Travail a grimpé de 6,8 %, marquant la hausse d’inflation la plus rapide en près de quatre décennies.
Décembre 2021-février 2022 : « Clairement un problème »
Alors que l’inflation continuait de grimper, le sujet de la flambée des prix revenait sans cesse à Biden et à ses collaborateurs – mais souvent comme l’une des nombreuses préoccupations.
« Nous avons des défis et des travaux encore inachevés », a déclaré Deese le 20 janvier 2022. « Les augmentations de prix élevées que nous avons constatées sont clairement un problème. »
En février, Bernstein a qualifié l’inflation de « l’une des deux principales priorités économiques du président », aux côtés de l’emploi. Dans une autre apparition ce mois-là, Bernstein a cité des projections selon lesquelles « d’ici la fin de [2022]l’inflation devrait augmenter environ deux fois moins vite que l’année dernière.
L’ajustement à la Maison Blanche s’est accompagné d’un changement de la Réserve fédérale, qui a également été critiquée pour avoir avancé trop lentement sur l’inflation. Powell a officiellement retiré le mot « transitoire » comme moyen de décrire l’inflation lors d’un témoignage au Congrès le 30 novembre.
« Le principal levier en matière d’inflation est détenu par la Fed », a ajouté la secrétaire au Commerce Gina Raimondo à Yahoo Finance en janvier. « Donc, le président Powell et ses collègues ont du pain sur la planche. »
Mars-mai 2022 : ‘Ma priorité économique‘
Les récentes poussées, avec une inflation atteignant un niveau de 8,5 % en mars, ont coïncidé avec les effets économiques de l’invasion russe de l’Ukraine à partir du 24 février. La guerre en est maintenant à son quatrième mois et a bouleversé les marchés mondiaux, en particulier le secteur de l’énergie.
« L’inflation est et reste une préoccupation majeure du président et de son équipe économique », a déclaré Boushey le 28 mars. « C’est quelque chose auquel nous pensons chaque jour. »
« Je travaille dans ce secteur depuis longtemps et je n’ai jamais fait partie d’une Maison Blanche qui fait plus que cette Maison Blanche pour essayer d’atténuer les pressions inflationnistes », a ajouté Bernstein le 11 mai.
Toujours en mai, Biden a commencé à appeler l’inflation « ma priorité économique absolue ». Pendant ce temps, la Réserve fédérale a pris des mesures de plus en plus agressives, augmentant les taux d’intérêt de 0,50 % le 4 mai et signalant que des hausses similaires sont susceptibles de se produire en juin et juillet. L’augmentation des taux d’intérêt, qui augmente les coûts d’emprunt, est un moyen privilégié pour la Fed d’inciter les particuliers et les entreprises à cesser de dépenser et ainsi de freiner l’inflation.
Raimondo, l’un des principaux relais de Biden vers le monde des affaires, a déclaré à Yahoo Finance en mai que parmi les chefs d’entreprise, « il y a, je pense, de la gratitude que la Fed ait pris les mesures importantes qu’elle a prises ». Elle a dit que cela marque un « pas dans la bonne direction ».
Cette semaine, dans le cadre de l’effort plus large de la Maison Blanche pour recadrer la conversation économique, Yellen a concédé sur CNN qu’elle s’était trompée sur la « voie que l’inflation suivrait » au cours de l’année dernière. En 2021, elle avait déclaré que l’inflation ne représentait qu’un « petit risque ».
Malgré le plus grand risque que l’inflation s’est avérée être, une légère décélération le mois dernier a fait que beaucoup à l’intérieur et à l’extérieur de l’aile ouest espèrent que l’inflation a atteint un sommet et commencera à se normaliser d’ici l’année prochaine.
Ben Werschkul est écrivain et producteur pour Yahoo Finance à Washington, DC.
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