Un nouveau rapport révèle comment l’exode des entreprises a déjà anéanti des décennies de croissance après la guerre froide
Au cours des six derniers mois, la Russie a renforcé ses défenses économiques après que les pays occidentaux lui ont infligé des sanctions suite à son invasion de l’Ukraine.
Malgré la répression, le Kremlin continue de récolter des milliards de dollars de revenus pétroliers et gaziers, ce qui a aidé le rouble à devenir la devise la plus performante au monde cette année.
Mais tout ne va pas bien avec l’économie russe.
Les sanctions occidentales et l’exode généralisé des entreprises de Russie depuis le 24 février ont ravagé l’économie russe – et ses perspectives d’avenir semblent encore plus sombres, selon un nouveau rapport de chercheurs et économistes de l’Université de Yale dirigé par Jeffrey Sonnenfeld, professeur à la Yale School of Management et senior doyen associé pour les études de leadership. Il est maintenant devenu clair que « les finances du Kremlin sont dans une situation beaucoup plus difficile que ce que l’on pense habituellement » et que « les retraites et les sanctions commerciales à grande échelle paralysent de manière catastrophique l’économie russe », ont écrit les chercheurs.
Détérioration
Au 4 août, plus de 1 000 entreprises, dont des entreprises américaines comme Nike, IBM et Bain Consulting, ont réduit leurs opérations en Russie. Bien que certaines entreprises soient restées, l’exode massif des entreprises représente 40% du PIB de la Russie et annule 30 ans d’investissements étrangers, selon le rapport de Yale.
Le recul international se transforme en une crise plus vaste pour le pays : un effondrement des importations et des investissements étrangers.
La Russie est plongée dans une crise technologique en raison de son isolement de l’économie mondiale. Il a du mal à sécuriser la technologie et les pièces critiques. « L’économie nationale dépend en grande partie des importations dans tous les secteurs… à quelques exceptions près », indique le rapport. Les contrôles des exportations occidentales ont largement stoppé le flux de technologies importées des smartphones vers les serveurs de données et les équipements de réseau, mettant à rude épreuve son industrie technologique. La plus grande société Internet de Russie, Yandex, la version nationale de Google, est à court de puces semi-conductrices dont elle a besoin pour ses serveurs.
Dans le même temps, « la production intérieure de la Russie s’est complètement arrêtée, sans capacité de remplacer les entreprises, les produits et les talents perdus », indique le rapport de Yale. Les producteurs et industriels russes sont incapables de combler les vides laissés par l’effondrement des importations occidentales. Le secteur des télécommunications russe, par exemple, espère désormais s’appuyer sur la Chine, l’Inde et Israël pour fournir des équipements 5G.
Dans les semaines qui ont suivi l’invasion de l’Ukraine, le Kremlin a largement empêché une « crise financière à grande échelle » grâce à des mesures rapides et sévères, comme la restriction des mouvements d’argent hors du pays et l’imposition d’une hausse d’urgence des taux d’intérêt de 20%, Laura Solanko, senior conseiller à l’Institut de la Banque de Finlande pour les économies émergentes en transition, une organisation qui étudie les économies émergentes, a déclaré Fortune le mois dernier. Le rouble a même rebondi après avoir atteint un creux en mars, alors qu’il était évalué à moins d’un cent américain.
Pourtant, les marchés financiers russes sont les moins performants du monde cette année, note le rapport. « Poutine a recours à une intervention budgétaire et monétaire manifestement insoutenable et dramatique pour atténuer ces faiblesses économiques structurelles », ce qui a conduit à un déficit budgétaire du gouvernement pour la première fois depuis des années et a vidé les réserves de change du Kremlin, même avec son afflux continu de pétrodollars, ont écrit les chercheurs. Le gouvernement russe accorde des subventions aux entreprises et aux particuliers pour atténuer les chocs économiques causés par les sanctions. Ce « niveau gonflé » de relance budgétaire et sociale, en plus des dépenses militaires, est « tout simplement insoutenable pour le Kremlin », selon le rapport.
Et le récent revirement spectaculaire du rouble n’indique pas une économie russe forte, mais marque quelque chose de bien pire : l’effondrement évident des importations étrangères. Sergei Guriev, directeur scientifique du programme d’économie à Sciences Po, en France, et chercheur au centre de réflexion basé à Londres, le Centre for Economic Policy Research, a précédemment déclaré Fortune qu’il représente une situation « très mauvaise » pour la nation.
L’UE supprime progressivement l’énergie russe, ce qui pourrait nuire aux bénéfices pétroliers et gaziers du Kremlin. Un tel scénario mettrait à rude épreuve les finances du Kremlin, puisque les pays occidentaux ont gelé la moitié de ses 300 milliards de dollars de réserves de change.
Vers l’oubli économique
La position économique précaire de la Russie signifie qu’elle est confrontée à des défis encore plus graves à long terme.
Les sanctions ne sont pas conçues pour provoquer une crise financière immédiate ou un effondrement économique, mais sont des outils à long terme pour affaiblir l’économie d’un pays tout en l’isolant des marchés mondiaux, selon le rapport. Et les sanctions font exactement cela pour la Russie.
Le pays perd ses citoyens les plus riches et les plus éduqués à mesure que son économie s’effondre. La plupart des estimations indiquent qu’au moins 500 000 Russes ont fui le pays depuis le 24 février, la « grande majorité étant des travailleurs très instruits et hautement qualifiés dans des industries compétitives telles que la technologie », indique le rapport. Beaucoup de riches Russes qui fuient emportent leur argent avec eux. Selon une estimation, 20 % des personnes très fortunées de Russie sont parties cette année. Au premier trimestre 2022, les sorties de capitaux officielles s’élevaient à 70 milliards de dollars, selon les estimations de la Banque de Russie – mais ce chiffre est probablement une « sous-estimation grossière » du montant réel d’argent qui a quitté le pays, a écrit l’équipe de Yale. .
Les citoyens russes devraient également s’appauvrir, malgré les augmentations du salaire minimum et des revenus de retraite de Poutine. Un ancien assistant de Poutine prédit que le nombre de Russes vivant dans la pauvreté doublera probablement, voire triplera, à mesure que la guerre se poursuivra. La Russie « n’a pas encore vu le pire », a déclaré le politologue russe Ilya Matveev. Fortune le mois dernier.
« Il n’y a pas de moyen de sortir de l’oubli économique tant que les pays alliés restent unis dans le maintien et l’augmentation de la pression des sanctions contre la Russie », ont écrit les chercheurs.
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com