Un militant exhorte les investisseurs à s’opposer au conseil d’administration de Just Eat Takeaway
Just Eat Takeaway.com est sur le point d’affronter les investisseurs lors de l’assemblée annuelle de la semaine prochaine, l’un des principaux actionnaires alléguant que la société a induit les actionnaires en erreur sur sa puissance de feu financière avant deux votes cruciaux pour approuver l’accord Grubhub de 7,3 milliards de dollars de l’année dernière.
Cat Rock Capital, l’un des cinq principaux actionnaires du groupe de livraison de nourriture, a publié lundi une lettre ouverte appelant d’autres investisseurs à se joindre à lui pour voter contre la réélection du chef des finances Brent Wissink et de la plupart des membres du conseil de surveillance de JET, y compris son président, Adriaan Nuhn, lors de la réunion à Amsterdam le 4 mai.
Dans la lettre, vue par le Financial Times, le fondateur et associé directeur de Cat Rock, Alex Captain, a déclaré que les conseils d’administration et de surveillance de JET avaient « déçu toutes les parties prenantes », supervisant une « destruction catastrophique de la valeur des fonds propres au cours des deux dernières années ».
La lettre de Cat Rock fait suite à une déclaration antérieure d’un autre investisseur du JET, Lucerne Capital, selon laquelle il prévoyait de voter contre la réélection de Wissink et du conseil de surveillance de six personnes la semaine prochaine, ainsi que de s’abstenir de voter pour réélire Jitse Groen comme directeur général.
Malgré l’énorme coup de pouce aux applications de livraison de nourriture fourni par deux ans de fermetures sporadiques, le stock de Just Eat Takeaway a perdu plus des deux tiers de sa valeur depuis qu’il a annoncé l’acquisition du groupe américain de livraison de nourriture Grubhub en juin 2020.
Groen a déclaré la semaine dernière que JET évaluait maintenant l’opportunité de vendre tout ou partie de Grubhub, moins d’un an après la conclusion de l’accord, ainsi que de revoir à la baisse ses prévisions de croissance pour l’année.
Captain espère qu’un nouveau directeur financier pourra « restaurer sa crédibilité auprès des marchés des capitaux » après que la société ait sous-estimé l’ampleur de ses pertes au cours des deux dernières années.
« Les conseils d’administration et de surveillance de JET ont torpillé le cours de l’action de la société en fournissant une perspective trompeuse sur la rentabilité de la société avant les votes des actionnaires de Grubhub en octobre 2020 et juin 2021 », a déclaré Captain. « Ces informations financières trompeuses ont conduit à deux révisions massives à la baisse des bénéfices en 2021 et à la perte totale de confiance dans les orientations financières de l’entreprise. »
JET a déclaré que son équipe de direction « partage la déception des investisseurs face à la récente performance du cours de l’action », mais que des actions récentes telles que la vente potentielle de Grubhub « visent à créer une valeur actionnariale significative ».
« Nous avons toujours agi de bonne foi et conformément à nos obligations en ce qui concerne nos communications de marché, y compris en ce qui concerne l’acquisition de Grubhub », a déclaré JET.
« Nous pensons que la proposition de Cat Rock de révoquer les principaux membres du conseil de surveillance et de direction serait à la fois destructrice de valeur et déstabilisatrice. »
Jusqu’à l’année dernière, Cat Rock, basée dans le Connecticut, qui détient 6,9% de JET, était l’une des plus grandes pom-pom girls de l’entreprise. Il a poussé avec succès à la fusion de Takeaway.com, que Groen a fondé il y a 22 ans, et Just Eat, basé au Royaume-Uni, au début de 2020. Le capitaine a alors déclaré que l’expérience de Groen en tant qu’entrepreneur et opérateur pourrait aider à relancer Just Eat, qui souffrait comme Uber Eats et Deliveroo ont pris des parts de marché.
Mais Captain a perdu patience avec Groen ces derniers mois, l’exhortant d’abord à dénouer l’accord Grubhub l’été dernier.
Pendant ce temps, Institutional Shareholder Services, un groupe consultatif d’investisseurs influents, a recommandé à ses clients de voter contre la réélection de Nuhn, président du JET, invoquant des inquiétudes concernant le manque de diversité des sexes au sein du conseil.
ISS recommande cependant de voter en faveur de la réélection du conseil d’administration, y compris Groen et Wissink, affirmant dans son rapport de ce mois-ci qu’il n’y avait « aucune controverse connue » autour des candidats.