Un bref aperçu des données

Avec les restrictions liées au COVID-19 et un environnement international de plus en plus difficile qui freine davantage les prévisions de croissance économique de la Chine, les investisseurs nationaux et étrangers portent une attention particulière aux principaux indicateurs économiques du pays pour évaluer l’efficacité de ses politiques de relance.

Indicateurs économiques Chine S1 2022

Le 15 juillet 2022, le Bureau national des statistiques (NSB) a publié quelques statistiques clés pour évaluer les performances économiques de la Chine au premier semestre 2022.

En bref, au premier semestre 2022 :

• Le produit intérieur brut (PIB) de la Chine a augmenté de 2,5 % en glissement annuel (YOY).
• La valeur ajoutée totale des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée a augmenté de 3,4 % en glissement annuel. En particulier, la valeur ajoutée de la fabrication de haute technologie a augmenté de 9,6 % en glissement annuel.
• La valeur ajoutée des entreprises à capitaux étrangers a baissé de 2,1%.
• La valeur ajoutée des services a augmenté de 1,8 % en glissement annuel.
• Les ventes au détail totales de biens de consommation ont diminué de 0,7 %.
• L’investissement en actifs fixes (hors ménages ruraux) a augmenté de 6,1% en glissement annuel, tandis que l’investissement dans le développement immobilier a diminué de 5,4%.
• L’importation et l’exportation de marchandises ont augmenté de 9,4 % en glissement annuel.
• L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 1,7 % en glissement annuel, tandis que les prix des produits industriels (PPI) ont augmenté de 7,7 % en glissement annuel.

Dans cet article, nous fournissons des informations tout en discutant des performances de la Chine sur les principaux indicateurs économiques.

Principaux indicateurs économiques au S1 2022

PIB

L’économie nationale chinoise a réalisé une croissance positive au deuxième trimestre (T2 2022) malgré des pressions à la baisse, grâce aux fortes politiques de relance mises en œuvre après la chute des principaux indicateurs économiques en avril 2022.

Selon le BES, le PIB de la Chine au premier semestre était de 56 264,2 milliards de RMB (8 327,1 milliards de dollars), en hausse de 2,5 % en glissement annuel à prix constants.

Par industrie, la valeur ajoutée de l’industrie primaire était de 2 913,7 milliards de RMB (431,2 milliards de dollars), en hausse de 5,0 % d’une année sur l’autre ; l’industrie secondaire était de 22 863,6 milliards de RMB (3 383,8 milliards de dollars US), en hausse de 3,2 % en glissement annuel ; et l’industrie tertiaire 30 486,8 milliards de RMB (4 512,0 milliards de dollars), en hausse de 1,8 % en glissement annuel.

Plus précisément, le PIB du deuxième trimestre était de 29 246,4 milliards de RMB (4 328,4 milliards de dollars), en hausse de 0,4 % en glissement annuel. Par industrie, au deuxième trimestre 2022, la valeur ajoutée de l’industrie primaire était de 1 818,3 milliards de RMB (269,1 milliards de dollars US), en hausse de 4,4 % en glissement annuel ; l’industrie secondaire était de 12 245,0 milliards de RMB (812,2 milliards de dollars US), en hausse de 0,9 % ; et l’industrie tertiaire 15 183,1 milliards de RMB (2 247,0 milliards de dollars), en baisse de 0,4 %.

PIB de la Chine au S1 2022
	Montant (milliards de RMB)	Croissance annuelle
Industrie primaire	2 913,7	5,0 %
Industrie secondaire	22 863,6	3,2 %
Industrie tertiaire	30 486,8	1,8 %
PIB total au S1 2022	56 264,2	2,5 %

PIB de la Chine au T2 2022
	Montant (milliards de RMB)	Croissance annuelle
Industrie primaire	1 818,3	4,4 %
Industrie secondaire	22 863,6	3,2 %
Industrie tertiaire	12 245,0	0,9 %
PIB total au S1 2022	15 183,1	-0,4%

Production industrielle

Au cours du premier semestre, la valeur ajoutée totale des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée a augmenté de 3,4 % en glissement annuel. En particulier, la valeur ajoutée de la fabrication de haute technologie a augmenté de 9,6 % en glissement annuel.

En termes de propriété, la valeur ajoutée des entreprises holding d’État a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, celle des entreprises par actions de 4,8 %, celle des entreprises financées par des investisseurs étrangers et des investisseurs de Hong Kong, Macao et Taiwan ( EPE) en baisse de 2,1 % et celle des entreprises privées en hausse de 4,0 %.

Valeur ajoutée des entreprises par propriété
	Croissance annuelle
Entreprises holding d’État	2,7 %
Entreprises par actions	4,8 %
FIE	-2,1%
Entreprises privées	4,0 %

Au deuxième trimestre, la valeur ajoutée totale des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée a augmenté de 0,7 % en glissement annuel. Plus précisément : a) en avril, cela a diminué de 2,9 % en glissement annuel ; b) en mai, il est passé de négatif à positif et a augmenté de 0,7 % ; et c) en juin, il y a eu une augmentation de 3,9 %.

En juin, l’indice des directeurs d’achat du secteur manufacturier s’élevait à 50,2 %, soit 0,6 point de pourcentage de plus que celui du mois précédent ; l’indice des attentes de production et d’exploitation était de 55,2 %, soit 1,3 point de pourcentage de plus.

Reprise du secteur des services

Au deuxième trimestre 2022, la valeur ajoutée des services a baissé de 0,4 % en glissement annuel, mais la tendance à la baisse s’est inversée en juin, l’indice de la production de services passant en juin d’une baisse à une augmentation de 1,3 %.

Au premier semestre, la valeur ajoutée des services a augmenté de 1,8 % en glissement annuel. Sur ce total, les industries de services modernes ont connu une bonne dynamique de croissance. La valeur ajoutée des services de transmission de l’information, des logiciels et des technologies de l’information et de l’intermédiation financière a augmenté respectivement de 9,2% et 5,5%.

Commerce de détail de biens de consommation

La vente au détail totale de biens de consommation a diminué de 4,6 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2022 et de 0,7 % au premier semestre, indiquant une tendance générale à la faiblesse de la consommation.

La vente au détail totale de biens de consommation a diminué de 11,1 % en glissement annuel en avril. Cependant, la tendance à la baisse s’est atténuée au cours des mois suivants. En mai, la baisse s’est réduite à 6,7 % et en juin, la vente au détail totale de biens de consommation est passée d’une baisse à une augmentation de 3,1 % en glissement annuel.

Investissement en immobilisations

Au premier semestre, la Chine a continué d’augmenter ses investissements en actifs fixes, en particulier dans les industries de haute technologie et les secteurs sociaux.

Au premier semestre 2022, l’investissement en actifs fixes (hors ménages ruraux) a atteint 27 143,0 milliards de RMB (4 017,2 milliards de dollars), en hausse de 6,1 % en glissement annuel. Plus précisément, alors que l’investissement dans les infrastructures a augmenté de 7,1 % et le secteur manufacturier de 10,4 %, l’investissement dans le développement immobilier a diminué de 5,4 %. Ce n’est pas une surprise étant donné que les promoteurs immobiliers sont aux prises avec des problèmes d’endettement dans un contexte de durcissement réglementaire depuis 2021.

Par industrie, l’investissement dans les industries de haute technologie a augmenté de 20,2%, dont l’investissement dans la fabrication de haute technologie et les services de haute technologie ont augmenté de 23,8% et 12,6%, respectivement. En termes de fabrication de haute technologie, l’investissement dans la fabrication d’équipements électroniques et de communication et dans la fabrication d’équipements médicaux, d’instruments de mesure et de compteurs a augmenté de 28,8 % et 28,0 %, respectivement. Au niveau des services de haute technologie, l’investissement dans les services de transformation des acquis scientifiques et technologiques et dans les services de recherche, développement et conception a augmenté respectivement de 13,6% et 12,4%.

Importer et exporter

Au premier semestre 2022, les importations et les exportations de marchandises ont continué de croître, la valeur totale du commerce des marchandises s’élevant à 19 802,2 milliards de RMB (2 930,7 milliards de dollars), soit une augmentation de 9,4 % en glissement annuel.

La valeur totale des exportations était de 11 141,7 milliards de RMB (1 649,0 milliards de dollars), en hausse de 13,2 %. La valeur totale des importations était de 8 660,5 milliards de RMB (1 281,8 milliards de dollars), en hausse de 4,8 %.

Inflation

L’IPC a augmenté de 1,7 % en glissement annuel au premier semestre de l’année, ce qui est plutôt modéré par rapport aux autres grandes économies. Néanmoins, l’inflation dans certaines catégories est à noter, avec des prix des transports et communications en hausse de 6,3%, des fruits frais en hausse de 12,0% et des légumes frais en hausse de 8,0%.

Le PPI a augmenté de 7,7 % en glissement annuel, mais la tendance à la croissance s’atténue. En avril, l’IPP a augmenté de 8,0 % en glissement annuel, mais ce nombre a été ramené à 6,4 % et 6,1 % en mai et juin, respectivement.

Comment lire les données économiques du S1 2022 de la Chine ?

Alors que la Chine s’en tient à sa politique « zéro-COVID », l’économie du pays lutte contre une pression à la baisse importante avec plusieurs villes mettant en œuvre une forme de verrouillage depuis mars 2022, dont la plus notoire était le verrouillage de près de deux mois à Shanghai. Ces mesures de prévention et de contrôle du COVID-19 ont gravement perturbé les processus de production et bouleversé la chaîne d’approvisionnement. D’autres vents contraires, tels que le conflit russo-ukrainien en cours, n’ont fait qu’exacerber les vulnérabilités économiques de la Chine. Les données économiques du deuxième trimestre 2022 ont vu une baisse enregistrée sur presque tous les principaux indicateurs économiques, avril frappant l’économie chinoise le plus mal.

Dans ces circonstances, le gouvernement chinois a intensifié les mesures de relance pour stimuler son économie, notamment en exhortant le système financier du pays à soutenir le secteur privé, en mettant en œuvre des politiques fiscales préférentielles et des réductions de frais, et en augmentant les dépenses et les investissements publics pour soutenir indirectement l’économie réelle. . Mais de loin, la Chine s’est toujours abstenue d’utiliser des mesures universelles de trésorerie pour stimuler l’économie.

Les politiques de relance ont eu un impact positif et les indicateurs économiques du premier semestre 2022 montrent des signes de reprise dans une certaine mesure. Cependant, elle est encore loin de l’objectif de la Chine de 5,5 % de croissance du PIB pour 2022. Les analystes estiment qu’il n’y a aucun moyen pour la Chine d’atteindre cet objectif à moins qu’elle ne déploie des plans de relance plus vigoureux et n’assouplisse considérablement les freins à la COVID-19.

Cela dit, certaines enquêtes récentes montrent que la confiance des entreprises de différents groupes s’améliore. Selon CEIC Data, une société basée à Hong Kong formée par une équipe d’économistes et d’analystes experts, la confiance des entreprises en Chine a chuté de 1,4 % en juin 2022, contre une baisse de 2,8 % en glissement annuel le mois précédent. L’Association chinoise des petites et moyennes entreprises (PME) a ​​indiqué que l’indice global de développement des PME avait enregistré sa première augmentation en juin depuis janvier 2022, atteignant 88,4, soit une augmentation de 0,2 point d’un mois sur l’autre.

La Chine est entrée dans la seconde moitié de 2022. Nous continuerons à surveiller où va la deuxième plus grande économie à partir d’ici.