Tout fonctionne comme il se doit : Wall Street réagit aux emplois

(Bloomberg) – Les marchés boursiers nerveux ont obtenu un sursis vendredi après que les dernières données sur l’embauche ont montré que les pressions salariales s’atténuaient alors que davantage d’Américains entraient sur le marché du travail à la place

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté et les rendements du Trésor ont chuté après que les données ont montré que le taux de participation à l’emploi avait bondi le mois dernier, ce qui a contribué à faire baisser les coûts de main-d’œuvre – une étape clé pour aider les efforts de la Réserve fédérale à réduire l’inflation. Le fait que les nouveaux emplois aient augmenté plus que prévu a également suggéré à de nombreux investisseurs que les hausses de taux agressives de la Fed ne causent pas encore de graves dommages économiques.

« Les coups durs de la Fed ne font pas tomber l’économie sur la toile. Alors que la Fed signale que des hausses agressives sont toujours à venir, le fait que l’économie crée un nombre vraiment sain d’emplois et que le marché de l’emploi progresse fortement est un très bon indicateur que l’agressivité de la Fed n’est pas trop forte pour que l’économie gérer », a déclaré Michael Zigmont, responsable de la recherche et du trading chez Harvest Volatility Management.

« C’est une confirmation que tout fonctionne comme il se doit », a-t-il ajouté.

Voici comment d’autres stratèges et investisseurs de Wall Street ont interprété la nouvelle :

Jay Hatfield, directeur général d’Infrastructure Capital Advisors :

«Le rapport était haussier pour le risque car le rapport n’était pas trop chaud, les revenus horaires moyens étaient inférieurs aux attentes à 0,3% et la participation au marché du travail a augmenté. La Fed est le principal moteur du marché, et ce rapport confirme que l’inflation ralentit, même s’il est peu probable que la Fed, rétrospective, le reconnaisse dans un proche avenir.

Lauren Goodwin, économiste et stratège de portefeuille chez New York Life Investments :

« Il s’agit d’un rapport solide sur l’emploi, qui renforcera l’argument de la Fed en faveur d’une politique monétaire plus agressive. Le président Powell a clairement indiqué que le FOMC est plus préoccupé par le risque d’une inflation enracinée à long terme que par une récession à court terme. D’après ce rapport, une forte croissance des revenus et une contribution dominante des travailleurs des services à l’augmentation de la masse salariale sont susceptibles de contribuer à l’inquiétude que les services et l’inflation des salaires deviennent plus rigides.

Jeffrey Rosenberg, gestionnaire de portefeuille senior BlackRock, sur Bloomberg TV :

« Il se peut que les mauvaises nouvelles économiques et le ralentissement ne poussent plus la Fed à sortir de son cycle de resserrement, car ils ont été si clairs pour nous dire que c’est vraiment une question d’inflation », a-t-il déclaré. « Le taux de participation à la population active est vraiment la clé à retenir. »

« Des nouvelles un peu meilleures que prévu là-bas, un peu plus faibles que prévu sur le front des salaires, modestement c’est une bonne nouvelle du point de vue du marché obligataire de ne pas avoir vraiment à faire réagir la Fed à une inflation aussi forte. »

Priya Misra, responsable mondiale de la stratégie de taux chez Valeurs Mobilières TD :

« De manière perverse, ce rapport plus faible peut aider les actifs à risque car il réduit une certaine pression sur la Fed », a-t-elle déclaré. « Nous continuons d’aimer les taux réels à long terme car nous pensons que la Fed ne sera pas en mesure de réagir rapidement à la faiblesse économique. »

Zachary Hill, responsable de la gestion de portefeuille chez Horizon Investment :

« Le marché est en train de passer de ‘une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle’ à ‘une bonne nouvelle est une bonne nouvelle’, et le rallye précoce des contrats à terme d’aujourd’hui, qui fait suite au rallye tardif de la séance de trésorerie d’hier, en est un autre signe. changement de comportement à la suite du rejet avec force par le président Powell de la notion de pivot dans la politique.

Florian Ielpo, responsable de la recherche macro chez Lombard Odier Asset Management :

«Conformément aux remarques de clôture de Jackson Hole, l’économie se porte toujours raisonnablement bien, au moins assez bien pour continuer à produire de l’inflation. Les chiffres de la masse salariale d’aujourd’hui et les chiffres de l’ISM pointent tous deux dans cette direction et donnent plus de terrain à la Fed pour une hausse de 75 points de base », a-t-il déclaré. « Les marchés sont très susceptibles de se concentrer davantage sur le chômage que sur l’évolution de la création d’emplois maintenant que le soutien de la banque centrale est en train de disparaître. »

Eric Theoret, stratège macroéconomique mondial chez Gestion de placements Manuvie :

« Les données devraient confirmer la nécessité d’une hausse de 50 points de base au lieu d’une hausse de 75 points de base lors de la prochaine réunion en septembre et offrir un assouplissement marginal des conditions financières », a-t-il déclaré. Mais, « dans l’ensemble, il est peu probable que les données fournissent un renversement significatif de la tendance baissière du marché au sens large, car les conditions financières devraient continuer à se resserrer jusqu’à la fin de l’année ».

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