Stablecoins : une forme de crypto-monnaie plus sûre, ou la même chose ?

De manière générale, le marché des crypto-monnaies n’est pas pour les âmes sensibles. Les fluctuations et la volatilité des montagnes russes pourraient être considérées comme un prix approprié à payer, étant donné l’offre limitée de crypto et l’absence d’un système de réglementation central – mais c’est aussi un obstacle pour beaucoup.

Entrez stablecoins. Introduites pour la première fois en 2018, les pièces stables sont une autre forme de monnaie virtuelle, qui fonctionne sur des chaînes de blocs, mais dont les valeurs sont liées aux actifs de réserve traditionnels (stables) tels que les monnaies fiduciaires (le dollar américain, par exemple) ou les matières premières, telles que l’or. .

Coinbase explique qu’ils sont conçus pour réduire la volatilité par rapport aux crypto-monnaies non arrimées, telles que Bitcoin. Fondamentalement, ils peuvent être considérés comme un pont entre la sphère de la crypto-monnaie et la sphère de la monnaie fiduciaire.

Les leaders du secteur des pièces stables sont aujourd’hui Tether (USDT) USD Coin (USDC) et Pax Dollar (USDP), ainsi que divers autres tels que Binance USD (BUSD) et TerraUSD (UST). Comme la monnaie fiduciaire – ces pièces sont frappées, pas extraites.

Selon le rapport Coinbase susmentionné, « Les Stablecoins sont ouverts, mondiaux et accessibles à tous sur Internet 24h/24 et 7j/7. Ils sont rapides, bon marché et sûrs à transmettre. Ils sont numériquement natifs d’Internet et programmables.

Ça sonne bien, qu’est-ce qui peut mal se passer ? Eh bien, selon un rapport publié par le Département du Trésor, « le commerce spéculatif d’actifs numériques… présente des risques liés à l’intégrité du marché et à la protection des investisseurs » qui englobent « les fraudes et les fautes possibles, y compris la manipulation du marché, les délits d’initiés et les opérations de front, comme ainsi qu’un manque de négociation ou de transparence des prix.

Plus tôt cette année, le groupe de travail du président sur les marchés financiers a recommandé que le Congrès agisse rapidement pour promulguer une législation garantissant que les pièces de paiement stables et les accords de paiement stables sont soumis à un cadre prudentiel fédéral sur une base cohérente et complète.

À mesure que la popularité augmente, les préoccupations des législateurs augmentent également

La popularité du stablecoin est à la hausse. Pas plus tard que la semaine dernière, par exemple, Meta (anciennement Facebook) a annoncé un programme pilote qui permettra aux utilisateurs d’envoyer et de recevoir de l’argent en utilisant le portefeuille numérique de la société, Novi (qui utilise l’USDP, ou le Pax Dollar), via WhatsApp.

Mercredi dernier, les PDG de six grandes sociétés de crypto-monnaie ont témoigné devant le House Financial Services Committee, offrant aux législateurs un cours accéléré de cinq heures sur «Crypto 101». L’audience a marqué la première audience de cryptographie du comité depuis la publication du livre blanc Bitcoin, il y a 13 ans.

Lors de l’audience, les responsables de la cryptographie ont appelé à des solutions législatives sur mesure, plutôt qu’à une conformité forcée avec les réglementations existantes. La question du stablecoin a également été longuement discutée, le membre du Congrès Warren Davidson l’appelant « le fruit le plus bas ».

Une autre audience a eu lieu hier (mercredi), consacrée cette fois exclusivement aux stablecoins. Tenue devant le Sénat de la Banque, du Logement et des Affaires urbaines, elle s’intitulait « Les pièces stables : comment fonctionnent-elles, comment sont-elles utilisées, et quels sont leurs risques ?

Conformément au scepticisme général des démocrates à l’égard de la crypto-monnaie, le président Sherrod Brown (D-OH), évoquant les krachs boursiers de 1929 et 2008. «Jusqu’à présent, ce qui se passe sur les marchés de la crypto est resté sur les marchés de la crypto. Mais les pièces stables créent un lien très réel entre l’économie réelle et cette nouvelle économie fantastique », a-t-il déclaré.

« Pour beaucoup de gens, cela ressemble aussi à une économie fantastique. Mais un programme Big Tech qui permet aux Américains qui travaillent dur de mettre leur argent en danger n’est pas la solution. »

Le membre du classement Patrick J. Toomey (R-PA) a offert un point de vue différent. « Contrairement aux crypto-monnaies volatiles comme Bitcoin, les pièces stables ne fluctuent pas dans leur prix en dollars », a-t-il déclaré, ajoutant que « Compte tenu du potentiel de ces nouvelles capacités, toute réglementation devrait être étroitement adaptée et conçue pour ne pas nuire ».

Le premier témoin était Alexis Goldstein, directeur de la politique financière au groupe de réflexion libéral Open Markets Institute basé à DC. Elle a fourni un long examen de la situation actuelle du marché, qualifiant les pièces stables de «partie intégrante du trading spéculatif de crypto-monnaie, car près de 75% des transactions d’actifs cryptographiques impliquaient une pièce stable.

Une menace pour la sécurité nationale, une opportunité concurrentielle ou les deux ?

«Les pièces stables sont également au cœur du fonctionnement de la finance décentralisée (DeFi), une section des marchés de la crypto-monnaie largement non conforme à Know Your Customer (KYC), Anti-Money Laundering (AML), Countering the Financing of Terrorism (CFT), et les contrôles des sanctions.

Goldstein a également cité des problèmes de sécurité nationale concernant les pièces stables, mentionnant qu' »un rapport d’octobre de (FinCEN) a révélé que DeFi était utilisé pour convertir les paiements liés aux ransomwares en d’autres types de crypto-monnaie ».

« Il existe de nombreux problèmes d’investisseur, de sécurité nationale et de convivialité avec les pièces stables algorithmiques et adossées à des actifs », a conclu Goldstein. «Le Congrès devrait continuer à examiner s’il existe des lacunes réglementaires qui nécessitent une nouvelle législation pour assurer la protection des consommateurs et des investisseurs en ce qui concerne les pièces stables, et les régulateurs devraient continuer à surveiller les pièces stables et assurer la conformité avec les lois existantes.

Dante Disparte, directeur de la stratégie et responsable de la politique mondiale de Circle – l’unique émetteur de l’USDC, a déclaré que cette pièce soutient l’extensibilité du dollar américain dans une économie mondiale compétitive et toujours active », a ensuite souligné les divers avantages de pièces stables.

« Alors que certains soutiennent que les États-Unis pourraient perdre la course à l’espace de la monnaie numérique s’ils ne parviennent pas à émettre une monnaie numérique de la banque centrale (CBDC), je soutiens que nous gagnons cette course en raison de la somme des activités de marché libre qui se déroulent à l’intérieur du périmètre réglementaire américain avec des monnaies numériques et des services financiers basés sur la blockchain », a déclaré Disparte. « La somme de ces activités fait progresser la compétitivité économique des États-Unis et les intérêts de la sécurité nationale. »