Si l’Allemagne tombe en récession, les entreprises pourraient quitter le navire

Pour le cinquième mois consécutif, les usines allemandes ont reçu moins de commandes pour leurs produits. En juin, les commandes ont diminué de 0,4 % par rapport à mai. Bien qu’il s’agisse d’une baisse mineure à première vue, cela représente une baisse de 5,6 % pour le deuxième trimestre de 2022.

En raison des goulots d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, les industries allemandes ont toujours un carnet de commandes élevé, mais pas assez pour les protéger des difficultés économiques à venir, a déclaré à DW l’économiste en chef de la Commerzbank, Jörg Krämer. « Le risque d’une récession augmente », a déclaré Krämer.

Ce sentiment est partagé.

La société d’investissement allemande DekaBank prévoit une récession technique – une période d’activité économique considérablement réduite qui peut durer des mois. « Il est possible que la récession s’étende du quatrième trimestre de cette année au deuxième trimestre de l’année prochaine », a déclaré Andreas Scheuerle, responsable de l’analyse du secteur chez DekaBank.

Une baisse de la production industrielle n’est que le symptôme d’une situation économique difficile. Il y a plusieurs raisons pour lesquelles les entreprises allemandes sont confrontées à un marasme.

« Pas de rationnement serré »
Les taux d’inflation élevés actuels continuent d’éroder le pouvoir d’achat des consommateurs. « Les gens ne peuvent plus se permettre d’acheter autant qu’avant et ne veulent peut-être plus le faire », a déclaré Scheuerle. Il existe également une grande incertitude quant aux coûts supplémentaires qui pourraient résulter des prix élevés de l’énergie causés par la guerre en Ukraine et la taxe sur le gaz. Un rapport de la Société de recherche sur les consommateurs de Nuremberg (GfK) a révélé que l’humeur d’achat des Allemands avait diminué à la fin du mois de juillet.

De plus, l’économie mondiale souffre, affectant les marchés étrangers. Aux États-Unis, l’une des principales destinations des ventes pour l’industrie allemande, les taux d’inflation sont si élevés que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt beaucoup plus rapidement que la Banque centrale européenne, poussant les particuliers et les entreprises à dépenser moins.

La perspective peu claire de l’approvisionnement en gaz rend les choses plus difficiles pour les entreprises. « Il n’y aura probablement pas de rationnement serré cet hiver », a déclaré Scheuerle. Mais les entreprises pourraient essayer de réduire leur consommation de gaz en réduisant la production plus qu’elles ne le feraient au cours d’un hiver normal.

Les taux d’infection au COVID-19 augmenteront également probablement cet hiver. Scheuerle a déclaré qu’il était peu probable que l’Allemagne introduise plus de verrouillages. Cependant, a-t-il dit, « vous pouvez toujours vous attendre à ce qu’une ville ou un port en Chine ferme temporairement ». Pékin continue de suivre une politique stricte de zéro COVID, avec des effets perturbateurs sur les chaînes d’approvisionnement. Si un emplacement important en Chine entre en quarantaine, a déclaré Scheuerle, les impacts économiques pourraient apparaître au printemps suivant.

Des entreprises paralysées par la peur du prix de l’essence
Les entreprises allemandes sont moins confiantes dans l’économie et les perspectives de croissance. Les entreprises s’attendent à ce que les affaires deviennent beaucoup plus difficiles dans les mois à venir, selon le rapport sur le climat des affaires, publié par l’Institut de recherche économique Ifo

Ces tendances indiquent que l’Allemagne est confrontée à un « risque tangible de récession », a déclaré Krämer. « Après tout, Poutine continue de jouer avec le robinet d’essence et d’alimenter la peur d’une crise du gaz. » Ce faisant, le Kremlin veut démoraliser le public allemand, a-t-il ajouté. « Cette guerre psychologique autour du gaz déstabilise les entreprises et les rend plus prudentes lors de la commande », a-t-il déclaré. Certains clients ont annulé ou reporté leurs commandes. Cela épuiserait progressivement l’important carnet de commandes qui avait fourni un coussin de sécurité aux industries au cours des deux dernières années.

Une récession semble inévitable. Il est cependant peu probable qu’elle soit aussi grave que la récession de 2008 précédée par la faillite de Lehman Brothers ou le ralentissement économique survenu au cours des premiers mois de la pandémie de coronavirus.

« L’économie allemande pourrait se contracter d’un maximum de 0,4% », a déclaré Scheuerle, ajoutant que le rebond ne serait pas aussi fort par la suite. C’est en partie parce que le problème de la pénurie de gaz continuera probablement à défier les entreprises jusqu’à l’hiver.
Cela pourrait pousser au moins certaines parties de l’industrie allemande à délocaliser leur production à l’étranger – vers des endroits où l’énergie est moins chère et produite sur place. Les obstacles actuels pourraient donc entraîner des changements structurels à long terme dans l’économie.
Source : DW