Qu’est-ce qu’un carnet de commandes ? Définition, fonctionnement et éléments clés

Qu’est-ce qu’un carnet de commandes ?

Le terme carnet d’ordres fait référence à une liste électronique d’ordres d’achat et de vente pour un titre ou un instrument financier spécifique organisés par niveau de prix.

Un carnet d’ordres répertorie le nombre d’actions faisant l’objet d’une offre ou d’une offre à chaque niveau de prix ou profondeur de marché. Il identifie également les acteurs du marché derrière les ordres d’achat et de vente, bien que certains choisissent de rester anonymes. Ces listes aident les commerçants et améliorent également la transparence du marché car elles fournissent des informations commerciales précieuses.

Comprendre les carnets de commandes

Les carnets de commandes sont utilisés par presque toutes les bourses pour répertorier les commandes de différents actifs comme les actions, les obligations et les devises – même les crypto-monnaies comme Bitcoin. Ces commandes peuvent être manuelles ou électroniques. Bien qu’ils contiennent généralement les mêmes informations, la configuration peut être légèrement différente selon la source. Les informations d’achat et de vente peuvent apparaître en haut et en bas, ou à gauche et à droite de l’écran.

Un carnet de commandes est dynamique, c’est-à-dire qu’il est constamment mis à jour en temps réel tout au long de la journée. Des échanges tels que le Nasdaq l’appellent le « livre continu ». Les ordres qui spécifient une exécution uniquement à l’ouverture ou à la clôture du marché sont maintenus séparément. Ceux-ci sont respectivement appelés « carnet d’ouverture (de commande) » et « carnet de clôture (de commande) ».

Par exemple, les livres d’ouverture et continus sont consolidés sur le marché Nasdaq ouvert pour créer un prix d’ouverture unique. La même chose se produit lorsque le marché se ferme lorsque le livre de clôture et le livre continu sont consolidés pour générer un seul cours de clôture.

Lire un carnet de commandes

Un carnet de commandes se compose généralement de trois parties : les commandes d’achat, les commandes de vente et l’historique des commandes.

• Commandes d’achat contiennent des informations sur l’acheteur, y compris toutes les enchères, le montant qu’il souhaite acheter.
• Ordres de vente ressemblent à des ordres d’achat, mais incluent à la place toutes les offres (ou prix demandés) ou où les gens sont prêts à vendre.
• Ordre au marché histoires montrer toutes les transactions qui ont eu lieu dans le passé.

Le haut du livre est l’endroit où vous trouverez l’offre la plus élevée et les prix demandés les plus bas. Ceux-ci indiquent le marché prédominant et le prix qui doivent être exécutés. Le livre est souvent accompagné d’un graphique en chandeliers, qui fournit des informations utiles sur l’état actuel et passé du marché.

Le carnet d’ordres aide les traders à prendre des décisions commerciales plus éclairées. Ils peuvent voir quelles maisons de courtage achètent ou vendent des actions et déterminer si l’action du marché est menée par des investisseurs particuliers ou par des institutions. Le carnet d’ordres montre également des déséquilibres d’ordres qui peuvent fournir des indices sur la direction d’un titre à très court terme.

Par exemple, un déséquilibre massif des ordres d’achat par rapport aux ordres de vente peut indiquer une hausse du titre en raison de la pression d’achat. Les traders peuvent également utiliser le carnet d’ordres pour identifier les niveaux de support et de résistance potentiels d’une action. Un groupe d’ordres d’achat importants à un prix spécifique peut indiquer un niveau de soutien, tandis qu’une abondance d’ordres de vente à ou près d’un prix peut suggérer une zone de résistance.

Considérations particulières

Bien que le carnet de commandes soit destiné à assurer la transparence des acteurs du marché, certains détails ne sont pas inclus dans la liste. Parmi ceux-ci figurent les « piscines sombres ». Ce sont des lots d’ordres cachés maintenus par de grands acteurs qui ne veulent pas que leurs intentions commerciales soient connues des autres.

Sans dark pools, les bourses connaîtraient une dévaluation importante des prix. Lorsque des informations sur une transaction importante par une grande institution sont rendues publiques avant l’exécution de la transaction, cela entraîne normalement une baisse du prix du titre. Mais si des informations sur la transaction sont communiquées après qu’elle a eu lieu, l’impact sur le marché peut être considérablement réduit.

La présence de dark pools réduit dans une certaine mesure l’utilité du carnet de commandes puisqu’il n’y a aucun moyen de savoir si les commandes figurant sur le carnet sont représentatives de l’offre et de la demande réelles pour le stock.

Exemple de carnet de commandes

Les carnets de commandes continuent de rassembler une quantité croissante d’informations pour les commerçants moyennant des frais. TotalView de Nasdaq prétend fournir plus d’informations sur le marché que tout autre livre, affichant plus de 20 fois la liquidité de son ancien produit de profondeur de marché de niveau 2.

Bien que ces informations supplémentaires ne soient pas très importantes pour l’investisseur moyen, elles peuvent être utiles aux day traders et aux professionnels du marché expérimentés qui s’appuient sur le carnet d’ordres pour prendre des décisions commerciales.