Qu’est-ce qu’un bon ratio prix/ventes (P/S) ?

Le ratio Price-to-Sales (P/S) est un outil d’analyse de la rentabilité utilisé pour comparer les entreprises et découvrir les titres sous-évalués. Comme pour toutes les mesures d’évaluation des actions, les ratios P/S peuvent varier considérablement entre les industries et les entreprises, il est donc important de voir le ratio P/S d’une entreprise par rapport à des entreprises similaires au sein du même secteur. En général, plus le calcul du ratio P/S est faible, plus l’investissement est attractif.

Le rapport prix/ventes

Le ratio P/S est un ratio d’évaluation des investissements qui montre la capitalisation boursière d’une entreprise divisée par les ventes de l’entreprise pour les 12 mois précédents. Il s’agit d’une mesure de la valeur que les investisseurs reçoivent des actions d’une entreprise en indiquant combien de capitaux propres sont nécessaires pour générer 1 $ de revenus.

La métrique est également appelée multiple de revenus ou multiple de ventes. Les analystes préfèrent voir un chiffre inférieur pour le ratio. Un ratio inférieur à 1 indique que les investisseurs investissent moins de 1 $ pour chaque 1 $ que l’entreprise gagne en revenus.

Quand utiliser le ratio prix/ventes

Le rapport P/S est le plus utile dans plusieurs situations. Premièrement, le ratio ne doit être utilisé que pour comparer des entreprises similaires au sein d’industries similaires les unes par rapport aux autres. Étant donné que différentes entités et différents secteurs ont des exigences de capital variables, le ratio P / S d’une industrie peut varier considérablement par rapport au ratio d’une autre.

Le ratio P/S est également utile lors de l’analyse d’entreprises ayant des structures de financement similaires, en particulier si l’on considère les entreprises qui ne sont pas endettées. Comme le ratio P/S ne tient pas compte du financement par emprunt, deux entreprises qui gagnent le même revenu total peuvent avoir des ratios P/S différents si l’une est fortement endettée tandis que l’autre s’appuie davantage sur les offres d’actions.

Le ratio P/S est considéré comme une mesure particulièrement efficace pour évaluer les entreprises des secteurs cycliques qui peuvent ne pas afficher de bénéfice net réel chaque année. Parce que le ratio P/S considère les 12 derniers mois de revenus d’une entreprise, il absout toute cyclicité ou saisonnalité. Le ratio P/S n’est pas aussi utile pour analyser les jeunes entreprises émergentes car la mesure ne tient pas compte du potentiel de croissance future.

Enfin, le ratio P/S est utile lors de l’analyse des entreprises ayant des bénéfices négatifs ou des flux de trésorerie négatifs. Le ratio ne tient compte que des revenus d’une entreprise et non de ses dépenses d’exploitation ou de sa marge bénéficiaire. Par conséquent, bien que les entreprises puissent ne pas être rentables, le ratio P/S analysé au fil du temps peut détecter une croissance des revenus et des gains d’efficacité émergents dans les opérations avant que l’entreprise ne réalise un bénéfice.