Quels types d’introductions en bourse une entreprise privée peut-elle détenir ?

Une offre publique initiale, ou introduction en bourse, est une façon courante pour une entreprise d’entrer en bourse et de vendre des actions pour lever des fonds. Il existe deux types courants d’introductions en bourse : une offre à prix fixe et une offre de création de livres. Une entreprise peut utiliser l’un ou l’autre type séparément ou combinés. En participant à une introduction en bourse, un investisseur peut acheter des actions avant qu’elles ne soient disponibles pour le grand public sur le marché boursier.

Offre à prix fixe

Dans le cadre d’un prix fixe, la société qui devient publique détermine un prix fixe auquel ses actions sont offertes aux investisseurs. Les investisseurs connaissent le cours de l’action avant que la société ne soit cotée en bourse. La demande des marchés n’est connue qu’une fois l’émission close. Pour participer à cette introduction en bourse, l’investisseur doit payer l’intégralité du prix de l’action lors de la demande.

Offre de construction de livres

Dans le cadre de la constitution de livres, la société qui devient publique offre une fourchette de prix de 20 % sur les actions aux investisseurs. Les investisseurs enchérissent ensuite sur les actions avant que le prix final ne soit réglé une fois l’enchère clôturée. Les investisseurs doivent préciser le nombre d’actions qu’ils souhaitent acheter et combien ils sont prêts à payer. Contrairement à une offre à prix fixe, il n’y a pas de prix fixe par action. Le cours de l’action le plus bas est appelé prix plancher, tandis que le cours de l’action le plus élevé est appelé prix cap. Le prix final de l’action est déterminé à partir des offres des investisseurs.

Participer à une introduction en bourse

Lorsqu’il participe à une introduction en bourse, un investisseur doit connaître plusieurs détails, tels que le nom de l’émission, le type d’émission, la catégorie et la fourchette de prix, pour n’en nommer que quelques-uns. Le nom de l’émission est l’entreprise qui devient publique. Le type d’émission est le type d’introduction en bourse : forfait ou book building. Il existe trois catégories d’introduction en bourse : les investisseurs particuliers, les investisseurs non institutionnels et les acheteurs institutionnels qualifiés. La fourchette de prix est la fourchette de prix déterminée pour les problèmes de construction de livres. Tous les courtiers de détail n’offrent pas d’introductions en bourse à leurs clients, de sorte que les introductions en bourse sont généralement attribuées en premier lieu à des investisseurs qualifiés ou institutionnels. Les introductions en bourse peuvent également avoir tendance à être plus risquées que les actions établies, car elles n’ont pas encore d’historique de performance ou d’historique d’états financiers accessibles au public qui peuvent être analysés.

Lorsqu’une entreprise décide d’entrer en bourse, elle doit engager une banque d’investissement pour s’occuper de l’introduction en bourse. Bien qu’une entreprise puisse entrer en bourse seule, cela arrive rarement. Une entreprise peut engager une ou plusieurs banques d’investissement pour gérer son introduction en bourse. En embauchant plus d’une banque, le risque est réparti entre les banques, qui placent leurs offres pour l’introduction en bourse avec le montant d’argent qu’elles prévoient gagner. Ce processus est appelé souscription.

Lorsque l’entreprise devient publique et les banques d’investissement parviennent à un accord sur la souscription, les banques préparent une déclaration d’enregistrement qui doit être déposée auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, ou SEC. La déclaration contient des informations financières importantes sur l’introduction en bourse, y compris les états financiers, les noms du conseil d’administration, les questions juridiques et la manière dont le financement doit être utilisé. Une fois que la SEC a examiné les documents, elle détermine la date de l’introduction en bourse.