Qu’advient-il des amendes perçues par la SEC ?
Lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) applique une action civile contre une société ou un individu reconnu coupable d’avoir enfreint les règlements de la SEC, il y a de fortes chances qu’une sorte d’amende soit infligée. L’argent de ces amendes revient aux investisseurs qui ont été victimes d’infractions aux lois sur les valeurs mobilières.
Points clés à retenir
- La Securities and Exchange Commission (SEC) est l’organisme américain de réglementation du secteur et des marchés des valeurs mobilières.
- La SEC est responsable de l’établissement et de l’application de diverses règles et réglementations.
- Les infractions en matière de valeurs mobilières peuvent inclure le délit d’initié, la fraude comptable et la fraude en valeurs mobilières.
- Les pénalités et dégorgements des actions de la SEC vont au Trésor américain, à la SEC et aux fonds des victimes et des lanceurs d’alerte.
- En 2021, la SEC a perçu 1,4 milliard de dollars de pénalités et 2,4 milliards de dollars de restitutions (le retour des gains mal acquis).
Qu’est-ce que la SEC ?
La Securities and Exchange Commission est une agence de réglementation indépendante créée par le gouvernement fédéral par le biais du US Securities Act de 1933 et du Securities and Exchange Act de 1934. Elle a été formée en grande partie en réponse au krach boursier de 1929 et à la Grande Dépression qui en a résulté.
La SEC sert à établir et à appliquer les réglementations concernant les marchés des valeurs mobilières, les émetteurs et les courtiers, ainsi qu’à protéger les investisseurs et à assurer au public la transparence des marchés financiers.
Avec des pouvoirs étendus sur le secteur et les marchés des valeurs mobilières, la SEC peut imposer ses propres amendes pour les transgressions, ainsi qu’intenter des actions civiles ou pénales en collaboration avec d’autres agences fédérales.
Application des sanctions SEC
Les sanctions pécuniaires imposées par la SEC se répartissent en deux catégories : les sanctions pécuniaires civiles et les dégorgements. Les sanctions civiles sont généralement des amendes payées par les accusés reconnus responsables des dommages causés à l’État. Dans le passé, les sanctions pécuniaires civiles allaient au Département du Trésor des États-Unis, qui était apparemment affecté négativement par les actes répréhensibles de la partie jugée responsable. Une peine civile pécuniaire est censée être punitive et sa valeur est laissée à la discrétion des tribunaux, dans les limites prévues par la loi.
Le deuxième type de pénalité est appelé dégorgement. Cette sanction est une action civile réparatrice destinée à restituer les fonds qui ont été reçus dans le cadre de transactions commerciales illégales ou contraires à l’éthique avec intérêt pour les personnes touchées par les activités illégales.
Avec l’adoption de la loi Sarbanes-Oxley en 2002, les tribunaux ont donné à la SEC la possibilité de distribuer de l’argent de restitution (plus les intérêts jugés dus) et des sanctions civiles en espèces reçues aux victimes de violations du droit des valeurs mobilières par le biais de la disposition Fair Funds for Investors. .
La Division of Enforcement de la SEC a été créée en août 1972 pour consolider les activités d’application qui étaient auparavant gérées par les différentes divisions opérationnelles du siège de la Commission à Washington. Le personnel d’exécution de la Commission mène des enquêtes sur d’éventuelles violations des lois fédérales sur les valeurs mobilières et poursuit les poursuites civiles de la Commission devant les tribunaux fédéraux ainsi que ses procédures administratives.
Exemples de pénalités SEC
La SEC a fait un exemple des individus et des entreprises pour avoir enfreint les lois sur les valeurs mobilières. Le délit d’initié est une accusation courante qui entraîne des sanctions largement médiatisées. Par exemple, lorsque Martha Stewart a vendu des actions ImClone (Nasdaq : IMCL) sur des informations matérielles non publiques qui lui ont été fournies par son courtier, elle a été condamnée à restituer 45 673 $, le montant que Stewart aurait perdu si elle n’avait pas fait le délit d’initié. Jeffrey Skilling, le tristement célèbre directeur financier d’Enron, a également été accusé de délit d’initié en 2006 (parmi plusieurs autres scandales). Raj Rajaratnam, le chef de l’influent fonds spéculatif Galleon, s’est avéré être un commerçant d’initié endémique. Il a été inculpé par la SEC et envoyé en prison pour 11 ans en 2011. Un autre gestionnaire de fonds spéculatifs bien connu, Steven A. Cohen de SAC Capital, a été accusé de délit d’initié par la SEC en 2013, entraînant près de 2 milliards de dollars d’amendes et une interdiction de deux ans de gérer de l’argent extérieur.
Le délit d’initié n’est pas la seule infraction. En 2022, la société de cryptographie BlockFi a été accusée par la SEC d’avoir offert illégalement des titres non enregistrés au public. Cela a entraîné une amende de 100 millions de dollars. En 2021, la banque d’investissement JP Morgan Chase a conclu un accord avec la SEC, payant une charge de 200 millions de dollars pour une mauvaise tenue de registres généralisée. En 2020, la société chinoise de torréfaction de café Luckin Coffee a accepté de payer à la SEC 180 millions de dollars d’amendes liées à une comptabilité frauduleuse. Toujours en 2020, General Electric (GE) a été condamné à une amende de 200 millions de dollars par la SEC pour avoir apparemment induit les investisseurs en erreur et omis de divulguer les informations nécessaires.
697
En 2021, la SEC a déposé 697 mesures d’exécution. En 2021, la SEC a également obtenu des jugements et des ordonnances pour près de 2,4 milliards de dollars de restitution et plus de 1,4 milliard de dollars de sanctions, ainsi que l’attribution d’un total de 564 millions de dollars à 108 lanceurs d’alerte.
Que fait la SEC avec l’argent qu’elle perçoit grâce aux amendes ?
Cela dépendra de la nature de la sanction. Si des investisseurs ou d’autres personnes ont été lésés financièrement en raison d’une transgression, les pénalités perçues seront utilisées pour récupérer ces pertes et rétablir l’intégrité de ces investisseurs. Jusqu’à l’adoption de la loi Sarbanes-Oxley de 2002, toutes les pénalités obtenues par la SEC étaient versées au Trésor américain. L’article 308 de la loi Sarbanes-Oxley, la soi-disant «disposition sur les fonds équitables», permet à la SEC de demander que certaines sanctions soient ajoutées à tout fonds de remboursement établi dans le cadre d’une mesure d’exécution de la SEC pour restituer de l’argent aux actionnaires, investisseurs, dénonciateurs , ou d’autres victimes des violations du droit des valeurs mobilières par le défendeur.
Quels types d’actes constituent des violations des lois sur les valeurs mobilières ?
Les violations des valeurs mobilières entrent généralement dans l’une des trois catégories. Celles impliquant l’utilisation d’informations matérielles non publiques (par exemple, délit d’initié) ; irrégularités comptables; et la fraude en valeurs mobilières, qui comprend globalement le vol, la fraude ou toute autre activité illégale ou contraire à l’éthique menée impliquant des valeurs mobilières ou des marchés d’actifs dans le but de tirer profit aux dépens d’autrui. Cela peut également inclure la manipulation des prix des titres ou la réalisation de déclarations fausses ou trompeuses sur les émissions de titres.
Quelles sont les sanctions pour les violations de sécurité ?
Les violations des lois sur les valeurs mobilières sont techniquement des crimes fédéraux de classe C, qui peuvent être passibles d’une peine pouvant aller jusqu’à vingt ans de prison, trois ans de libération surveillée et 5 millions de dollars d’amendes. Cependant, la SEC utilise souvent un système à trois niveaux basé sur la gravité du crime et son intention. Le premier niveau autorise la SEC à demander jusqu’à 5 000 $ dans une action contre
un particulier et jusqu’à 50 000 $ d’une société. Le deuxième palier augmente le montant des pénalités à 50 000 $ pour un particulier et à 250 000 $ pour une société. Le troisième niveau est de 100 000 $ et 500 000 $. En plus des pénalités, la SEC demandera la restitution ou le retour des gains mal acquis.
Où vont les amendes bancaires ?
Les banques américaines ne sont généralement pas réglementées par la SEC (à l’exception de leurs divisions des valeurs mobilières). Au lieu de cela, ils sont supervisés par la Réserve fédérale et le Bureau fédéral du contrôleur, ainsi que par les régulateurs bancaires au niveau des États. Les banques doivent également se conformer à certaines réglementations émises par la FDIC. Les amendes fédérales imposées aux banques aboutissent au Trésor américain, à la Réserve fédérale, au ministère de la Justice (certaines aux fonds des victimes) et aux autorités de réglementation des banques d’État.