Prix/bénéfices-croissance – Définition du ratio PEG

Quel est le ratio cours/bénéfice/croissance (PEG) ?

Le ratio cours/bénéfice/croissance (ratio PEG) est le ratio cours/bénéfice (P/E) d’une action divisé par le taux de croissance de ses bénéfices pour une période donnée. Le ratio PEG est utilisé pour déterminer la valeur d’une action tout en tenant compte de la croissance attendue des bénéfices de l’entreprise, et on pense qu’il fournit une image plus complète que le ratio P/E plus standard.

Comment calculer le ratio PEG

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Ratio PEG

=

Prix/BPA

Croissance du BPA

où:

EPS = Le bénéfice par action

begin{aligned} &text{PEG Ratio}=frac{text{Price/EPS}}{text{EPS Growth}}\ &textbf{where:}\ &text{EPS = Le bénéfice par action}\ end{aligned} ​Ratio PEG=Croissance du BPAPrix/BPA​où:EPS = Le bénéfice par action​

Pour calculer le ratio PEG, un investisseur ou un analyste doit rechercher ou calculer le ratio P/E de la société en question. Le ratio P/E est calculé comme le prix par action de la société divisé par le bénéfice par action (BPA), ou le prix par action / BPA.

Une fois le P/E calculé, trouvez le taux de croissance attendu pour le titre en question, en utilisant les estimations d’analystes disponibles sur les sites Web financiers qui suivent le titre. Branchez les chiffres dans l’équation et résolvez le nombre de ratio PEG.

Précision

Comme pour tout rapport, la précision du rapport PEG dépend des entrées utilisées. Lorsque l’on considère le ratio PEG d’une entreprise à partir d’une source publiée, il est important de savoir quel taux de croissance a été utilisé dans le calcul. Dans un article de Morgan Stanley Wealth Management, par exemple, le ratio PEG est calculé en utilisant un ratio P/E basé sur les données de l’année en cours et un taux de croissance attendu sur cinq ans.

L’utilisation de taux de croissance historiques, par exemple, peut fournir un ratio PEG inexact si les taux de croissance futurs devraient s’écarter de la croissance historique d’une entreprise. Le ratio peut être calculé à l’aide des taux de croissance attendus sur un an, trois ans ou cinq ans, par exemple.

Pour distinguer les méthodes de calcul utilisant la croissance future et la croissance historique, les termes « PEG avant » et « PEG suiveur » sont parfois utilisés.

Que vous dit le ratio cours/bénéfice/croissance ?

Bien qu’un faible ratio P/E puisse donner l’impression qu’une action est un bon achat, la prise en compte du taux de croissance de l’entreprise pour obtenir le ratio PEG de l’action peut raconter une histoire différente. Plus le ratio PEG est bas, plus le titre peut être sous-évalué compte tenu de ses attentes de bénéfices futurs. L’ajout de la croissance attendue d’une entreprise dans le ratio permet d’ajuster le résultat pour les entreprises qui peuvent avoir un taux de croissance élevé et un ratio P/E élevé.

Le degré auquel un résultat de ratio PEG indique un stock sur ou sous-évalué varie selon l’industrie et le type d’entreprise. En règle générale, certains investisseurs estiment qu’un ratio PEG inférieur à un est souhaitable.

Selon l’investisseur bien connu Peter Lynch, le P/E d’une entreprise et la croissance attendue devraient être égaux, ce qui dénote une entreprise assez valorisée et prend en charge un ratio PEG de 1,0. Lorsque le PEG d’une entreprise dépasse 1,0, il est considéré comme surévalué tandis qu’une action avec un PEG inférieur à 1,0 est considérée comme sous-évaluée.

Exemple d’utilisation du ratio PEG

Le ratio PEG fournit des informations utiles pour comparer les entreprises et voir quelle action pourrait être le meilleur choix pour les besoins d’un investisseur, comme suit.

Supposons les données suivantes pour deux sociétés hypothétiques, la société A et la société B :

Entreprise A :

• Prix ​​par action = 46 $
• BPA cette année = 2,09 $
• BPA l’année dernière = 1,74 $

Entreprise B

• Prix ​​par action = 80 $
• BPA cette année = 2,67 $
• BPA l’année dernière = 1,78 $

Compte tenu de ces informations, les données suivantes peuvent être calculées pour chaque entreprise.

Entreprise A

• Ratio C/B = 46 $ / 2,09 $ = 22
• Taux de croissance des bénéfices = (2,09 $ / 1,74 $) – 1 = 20 %
• Ratio PEG = 22 / 20 = 1,1

Entreprise B

• Ratio C/B = 80 $ / 2,67 $ = 30
• Taux de croissance des bénéfices = (2,67 $ / 1,78 $) – 1 = 50 %
• Ratio PEG = 30 / 50 = 0,6

De nombreux investisseurs peuvent regarder la société A et la trouver plus attrayante car elle a un ratio P/E inférieur entre les deux sociétés. Mais par rapport à l’entreprise B, elle n’a pas un taux de croissance suffisamment élevé pour justifier son P/E. La société B se négocie à escompte par rapport à son taux de croissance et les investisseurs qui l’achètent paient moins par unité de croissance des bénéfices.