Pourquoi les ambitions chinoises de Blackrock ont ​​attiré l’attention de l’un des investisseurs les plus célèbres au monde | Actualité économique

C’est un débat qui a opposé l’un des investisseurs les plus célèbres au monde à son plus puissant.

La semaine dernière, BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a obtenu l’approbation du gouvernement chinois pour commencer les opérations de son entreprise en propriété exclusive dans le pays.

Cela signifie que BlackRock peut commencer à vendre des fonds communs de placement et d’autres produits d’investissement à des investisseurs chinois individuels.

Larry Fink, co-fondateur, président et directeur général de BlackRock, a clairement indiqué depuis un certain temps que la Chine représente une énorme opportunité pour son industrie.

Le géant américain de la gestion de fonds Fidelity et la branche de gestion de fonds du titan de Wall Street JP Morgan Chase visent également à créer des entreprises en propriété exclusive dans le pays.

Il en va de même pour Schroders, l’une des sociétés de gestion d’actifs les plus importantes et les plus connues du Royaume-Uni.

Mais les ambitions de BlackRock ont ​​attiré la colère de George Soros, l’investisseur milliardaire célèbre pour ses transactions contre la livre il y a 29 ans à l’approche du « mercredi noir », lorsque la livre sterling a été éjectée sans ménagement du mécanisme de taux de change européen.

M. Soros, surnommé « l’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre » pour ses transactions cette année-là, a écrit mardi un article pour le Wall Street Journal dans lequel il accusait BlackRock d’avoir mal compris la Chine sous le président Xi Jinping.

Dans l’article intitulé « BlackRock’s China Blunder », M. Soros a déclaré que c’était une « erreur tragique » pour l’entreprise de verser des milliards de dollars en Chine à un moment où l’on craint un krach immobilier dans le pays et où l’on s’inquiète de la réglementation. répression contre les entreprises privées.

Il a poursuivi : « L’initiative BlackRock met en péril les intérêts de sécurité nationale des États-Unis et d’autres démocraties, car l’argent investi en Chine aidera à soutenir le régime du président Xi, qui est répressif chez lui et agressif à l’étranger.

Ce n’est pas la première fois que M. Soros critique publiquement la Chine.

Lors du sommet de Davos en 2019, par exemple, il a prononcé un discours dans lequel il a décrit Xi comme « l’adversaire le plus dangereux » des sociétés ouvertes.

BlackRock a rejeté les critiques, affirmant que non seulement ses activités d’investissement soutiennent l’interconnexion économique des deux pays, mais pourraient également aider la Chine à faire face à une crise croissante des retraites en offrant de meilleurs produits et services.

La firme semble en tout cas susceptible de déjouer les critiques de M. Soros.

Il a annoncé aujourd’hui que le premier fonds qu’il a créé en Chine, le BlackRock China New Horizon Mixed Securities Investment Fund, a déjà levé plus d’un milliard de dollars malgré son lancement seulement le lundi de la semaine dernière et la fermeture des nouvelles souscriptions vendredi dernier.

Quelque 111 000 personnes ont demandé à investir.

Rachel Lord, présidente de BlackRock et responsable de l’Asie-Pacifique, a déclaré : « Nous sommes très fiers d’avoir franchi cette étape importante pour notre activité de gestion de fonds en Chine, et nous sommes reconnaissants du soutien massif des investisseurs.

Mais la ligne met néanmoins en évidence le dilemme auquel sont confrontées de nombreuses entreprises occidentales.

D’une part, de nombreuses entreprises étant conscientes de la demande croissante des investisseurs de répondre aux environnemental, les normes sociales et de gouvernance (ESG) et le gouvernement de Xi prenant une approche de plus en plus véhémente aux affaires, il y a des risques à être en Chine.

Beaucoup se souviennent également d’avoir été ébouillantés en Russie après avoir semblé initialement accueillir les investissements extérieurs pour ensuite se retourner contre ces investisseurs.

D’un autre côté, en tant que deuxième économie mondiale et l’une des plus dynamiques, la Chine est un endroit où toute entreprise ayant de sérieuses aspirations à devenir un leader mondial dans son domaine doit l’être.

Comme Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, le plus grand fonds spéculatif au monde, l’a dit cette semaine lors d’un événement Bloomberg : « C’est une partie du monde que l’on ne peut pas négliger et pas seulement à cause des opportunités qu’elle offre, mais l’excitation si vous n’êtes pas là. »

D’autres facteurs suggèrent que M. Soros pourrait crier contre le vent.

Avec des taux d’intérêt négatifs, nuls ou proches de zéro dans la plupart des économies occidentales, les investisseurs à la recherche de revenus se tournent de plus en plus vers les obligations chinoises.

L’obligation d’État chinoise à 10 ans rapportait aujourd’hui 2,872%, contre 1,3478% pour les bons du Trésor américain à 10 ans, 0,721% pour les gilts britanniques à 10 ans et moins 0,343% pour les Bunds allemands à 10 ans.

De plus, trois grands indices obligataires mondiaux – l’indice FTSE World Government Bond, l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond et l’indice JP Morgan GBI-EM – ont commencé à admettre les obligations chinoises.

Cela oblige les fonds trackers qui cherchent à répliquer les performances de ces indices à investir.

L’Institute of International Finance prévoyait fin juillet que quelque 400 milliards de dollars pourraient être investis chaque année dans des obligations d’État chinoises dans un proche avenir.

C’est pourquoi un gestionnaire d’actifs a publié cette semaine un rapport exhortant les investisseurs à « surpondérer » les obligations d’État chinoises.

Il a déclaré aux clients : « Nous voyons la stabilité relative des taux d’intérêt… comme égayant leur attrait.

L’auteur de ce rapport ? Roche noire.