Pourquoi la dernière décision de Tesla sur la batterie change la donne
Le pivot du VE, Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA), a livré un autre rapport de résultats stellaire qui a de nouveau consolidé ses références en tant que l’un des rares constructeurs de véhicules électriques prêts à défier l’hégémonie ICE. Pendant des années, les opposants et les vendeurs à découvert comme Citron Research étaient prêts à parier la maison que l’acte d’Elon Musk ne se terminerait pas bien, le dénouement préétabli étant une faillite ou une vente.
Mais ces spéculations ont été de courte durée : la société à tir rapide a pu injecter ses capacités de fabrication à grande échelle dans l’improvisation inspirée de Musk et se rapproche de son objectif de livrer un million de véhicules électriques en un an.
Tesla a déclaré avoir construit 237 823 voitures (+ 64 %) et livré 241 391 (+ 73 %), terminant le troisième trimestre avec 1,3 milliard de dollars de flux de trésorerie disponibles et 16 milliards de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie. Ce clip de livraison est désormais à portée de main des 250 000 livraisons magiques par trimestre qui permettront à Tesla de devenir le tout premier fabricant de véhicules électriques à vendre un million d’unités de véhicules électriques en une seule année. Tesla est déjà classé comme le constructeur de véhicules électriques le plus vendu au monde après avoir vendu près de 421 000 unités au premier semestre 2021, se traduisant par une part de marché d’environ 15 %, avec Groupe Volkswagen et General Motors parmi les finalistes.
Le rapport de Tesla avait d’autres points positifs : le chiffre d’affaires de 13,76 milliards de dollars a marqué une croissance de 56,9% en glissement annuel, tandis que le bénéfice net PCGR de 1,6 milliard de dollars était bon pour une augmentation de 389% en glissement annuel.
Cependant, un élément particulier a captivé l’imagination de Wall Street : les marges bénéficiaires de Tesla.
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La marge brute automobile ressort à 30,5% contre 28,4% consensus ; 27,7 % l’an dernier et 28,4 % au dernier trimestre. Tesla a pu réaliser l’amélioration significative de la marge même avec le prix de vente moyen d’un véhicule en baisse de 6% en raison d’un changement dans la gamme de modèles et également en réduisant les coûts d’exploitation.
Quelle importance cela a-t-il ? Morgan Stanley le dit succinctement :
« Tesla a affiché une surprenante marge d’EBITDA ajusté de 23,3% grâce à une variable en glissement annuel de 37% brut automobile (ex ZEV). L’EBITDA annualisé du troisième trimestre approche les 13 milliards de dollars…. »
En effet, Tesla affiche désormais l’une des marges d’exploitation les plus élevées du secteur de la construction automobile, à près de 15 %.
Mais la société EV pourrait être en mesure d’étendre ses marges déjà impressionnantes en réalisant une autre astuce astucieuse : déployer des batteries bon marché et sans cobalt dans ses voitures.
Piles LFP
Dans sa dernière présentation aux investisseurs, Tesla a révélé qu’il changeait la chimie de la batterie pour tous les modèles 3 et Y de la gamme standard de la chimie nickel cobalt aluminium (NCA) à une technologie alternative plus ancienne qui utilise une chimie lithium fer phosphate (LFP).
Les cellules LFP ont non seulement une durée de vie utile beaucoup plus longue, mais sont également moins chères que les cellules NCA ou nickel-manganèse-cobalt (NMC). Le plus gros compromis est que les batteries LFP ont une densité d’énergie plus faible. Cependant, les batteries LFP sont toujours en mesure de compenser cette lacune en réduisant considérablement l’emballement thermique en cas de collision, ce qui signifie qu’une batterie LFP nécessite beaucoup moins de volume de refroidissement et de protection structurelle pour maintenir les cellules séparées.
De nombreux bus électriques en Chine utilisent déjà des batteries LFP. L’année dernière, Tesla a introduit les batteries LFP dans sa gamme standard Model 3 en Chine et a baissé le prix de départ de 309 900 yuans (48 080 $) à 249 900 yuans (38 773 $). Le PDG Elon Musk a révélé que l’amélioration de la densité énergétique des batteries LFP permet désormais d’utiliser les batteries moins chères et sans cobalt dans ses véhicules bas de gamme afin de libérer davantage de batteries de cellules chimiques lithium-ion pour les autres modèles de Tesla. .
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Jusqu’à présent, les restrictions de propriété intellectuelle ont maintenu les cellules LFP principalement en Chine. Mais Tesla sera désormais en mesure de les déployer sur son marché pivot américain après avoir obtenu l’approbation du gouvernement chinois pour commencer à utiliser des batteries LFP dans les BEV de fabrication chinoise en 2020. En effet, Tesla rend le passage au LFP obligatoire sur tous ses marchés après un accueil positif aux USA
En décembre dernier, Bloomberg NEF, un chercheur en énergie propre qui a, entre autres, suivi les coûts des batteries, a annoncé que les coûts des batteries étaient tombés en dessous du seuil de 100 $ par kWh pour la toute première fois. L’étape cruciale a été franchie pour les packs de batteries conçus pour les bus électriques en Chine.
Dans l’industrie des véhicules électriques, le prix de revient de la batterie de 100 $ par kWh est généralement considéré comme le Saint Graal essentiel pour une adoption plus large des véhicules électriques en les rendant compétitifs au prix de l’autocollant, ce qui reste un obstacle psychologique important pour de nombreux acheteurs. Le groupe motopropulseur représente généralement plus de 70 % du coût d’un VE. Le commutateur LFP de Tesla signifie non seulement des marges plus importantes, mais peut accélérer l’entreprise dans la course à 100 $ par kWh, ce qui conduit à des pistes de croissance plus longues.
Par Alex Kimani pour Oilprice.com
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