Pourquoi la crise du pouvoir en Chine est si importante

BEIJING – Les autorités chinoises locales ont brutalement ordonné des coupures de courant dans de nombreuses usines la semaine dernière, reflétant un système essayant de réagir à un certain nombre de directives de Pékin et des développements macroéconomiques.

Alors que quelques économistes ont réduit leurs prévisions sur la croissance du PIB de la Chine en conséquence, d’autres attendent toujours de voir l’ampleur de l’impact.

Voici un aperçu général de la façon dont la crise de puissance s’est développée :

À la fin de 2020, la Chine a cessé d’acheter du charbon à l’Australie, autrefois la plus grande source de charbon importé du géant asiatique. Les tensions politiques entre les deux pays se sont intensifiées après que l’Australie a soutenu une enquête sur la façon dont Pékin a géré la pandémie de coronavirus.

Pendant ce temps, le temps historiquement froid de cet hiver-là a fait augmenter la demande de charbon. Certaines villes auraient restreint l’utilisation de l’électricité dans les maisons et les usines.

Parallèlement à une flambée mondiale des prix des matières premières, le charbon thermique, principal combustible pour la production d’électricité, a vu ses prix grimper de plus de 40 % sur 12 mois pour atteindre environ 777 yuans par tonne métrique (119,53 $) en décembre 2020 sur le Zhengzhou Commodity Exchange, selon données de Wind Information.

Mais alors que la Chine tentait de passer aux énergies renouvelables, une grave sécheresse a frappé le centre hydroélectrique de la province du Yunnan. L’électricité produite par l’eau a baissé d’une année sur l’autre en juillet et août de plus de 4 % chaque mois, selon la Commission nationale pour le développement et la réforme.

L’énergie éolienne a également ralenti sa croissance, augmentant de 7% en août par rapport à il y a un an, contre 25,4% en juillet, a indiqué la commission.

Les analystes ont également déclaré que les objectifs climatiques de la Chine dans le dernier plan quinquennal sont plus modérés que prévu. Climate Action Tracker, une organisation internationale à but non lucratif qui examine les efforts des pays pour atteindre les objectifs de l’Accord de Paris, a qualifié les politiques et les actions de la Chine d' »insuffisantes » dans un rapport publié le 15 septembre.

La majeure partie de l’électricité en Chine est toujours produite par le charbon. La croissance annuelle de la consommation d’électricité a atteint son plus haut niveau en une décennie, selon les données accessibles via Wind.

En plus des températures extrêmes, les usines demandent plus d’électricité alors qu’elles se précipitent pour remplir les commandes mondiales de produits chinois. Les exportations ont augmenté à deux chiffres au milieu de la pandémie.

« La demande d’électricité a augmenté avec la reprise économique de la Chine », ont écrit les analystes d’Eurasia Group en mai. Ils ont noté que « plusieurs centres industriels le long de la côte est de la Chine, dont le Guangdong, le Zhejiang, le Jiangsu et le Shandong, ont mis en garde contre de potentielles pénuries temporaires d’alimentation électrique pendant la haute saison estivale ».

En juin, Securities Times, soutenu par l’État, a signalé certaines restrictions d’électricité dans certaines parties du centre d’exportation du Guangdong.

Pendant ce temps, l’approvisionnement en charbon diminuait avec la fermeture des mines dans le cadre d’un effort national visant à réduire les émissions de carbone. Le stock de charbon des principales centrales électriques a atteint son plus bas niveau en dix ans en août, selon les données de Wind.

Mais à la mi-août, l’agence de planification économique chinoise a annoncé que 20 régions – représentant environ 70 % du PIB chinois par nomura – n’avaient pas atteint les objectifs liés au carbone, incitant les autorités locales à prendre des mesures.

Certains des derniers mouvements ont été assez brusques. Par exemple, le 23 septembre, la direction d’une zone commerciale de haute technologie dans la province du Hunan a ordonné des restrictions d’électricité, avec effet immédiat, selon une copie vue par CNBC. Les bordures devraient durer jusqu’à jeudi, la veille de la fête nationale de la Chine qui se déroule du 1er au 7 octobre.

Dimanche, le Securities Times, soutenu par l’État, a signalé des coupures de courant majeures dans les usines du centre de fabrication de la ville de Dongguang, dans le Guangdong, au cours de la même semaine. Le rapport a également noté des pannes de courant soudaines dans de nombreuses régions du nord-est de la Chine, y compris les zones résidentielles de la province du Liaoning.

« La panne de courant signifie que les produits ne peuvent pas être livrés à temps », a déclaré Wen Biao, directeur général de Qianhe Technology Logistics Co. à Shenzhen, dans la province du Guangdong. Il a déclaré que la situation était la même à Shanghai et dans la ville portuaire de Ningbo.

La baisse de la production a réduit la demande d’expédition à l’étranger et les prix d’expédition vers la côte ouest des États-Unis sont tombés à 9 000 dollars par conteneur, contre 15 000 dollars, a-t-il déclaré, notant que les baisses ont commencé le 24 septembre.

Au total, Reuters a rapporté que plus de 10 provinces et régions ont restreint l’utilisation de l’électricité.

Pour le contexte, la province du Guangdong représente environ 23% des exportations chinoises en valeur, tandis que le Liaoning représente 1,6%, selon les données officielles de janvier à août.

Les coupures de courant brutales ont également incité les entreprises étrangères à réfléchir à l’opportunité d’investir davantage dans les chaînes d’approvisionnement basées en Chine. Certaines entreprises qui avaient prévu des investissements de dizaines de millions de dollars américains en Chine se tournent désormais vers l’Asie du Sud-Est, a déclaré Johan Annell, partenaire du cabinet de conseil Asia Perspective.

Cette semaine, la State Grid et la Commission nationale de développement et de réforme de la Chine se sont engagées à assurer l’électricité, en particulier pour les résidents, et ont déclaré qu’elles prendraient des mesures telles que l’autorisation d’une plus grande production de charbon et l’augmentation des importations de charbon.

La commission a déclaré que la demande d’électricité cet hiver pourrait dépasser les niveaux de pointe de l’été et de l’hiver passés.

Les prix du charbon thermique ont presque doublé cette année et se négociaient d’un peu plus de 1% en baisse autour de 1 319,80 yuans la tonne métrique jeudi à midi.

Le choc pour de nombreuses usines chinoises survient alors que les investisseurs s’inquiètent des retombées dans l’énorme secteur immobilier alors que le géant de l’immobilier endetté Evergrande met en garde contre un défaut de paiement. Avec les industries connexes comme la construction, l’immobilier représente environ un quart du PIB de la Chine, selon Moody’s.

Après environ deux décennies d’expansion rapide et alimentée par la dette, les régulateurs sont intervenus avec des règles plus strictes sur le montant que les développeurs peuvent emprunter.

En ce qui concerne l’impact économique, Dan Wang, économiste en chef de Hang Seng China, basée à Shanghai, a déclaré qu’elle « se concentrerait davantage sur les politiques restrictives du marché immobilier ».

Elle a attribué les coupures de courant principalement à une incapacité des autorités à ajuster le prix de l’électricité, qui est en grande partie fixé par l’État. Wang a déclaré que la précipitation des usines pour répondre à la demande mondiale avait également créé une surcapacité.

« L’impact de la restriction de puissance équivaut à une catastrophe naturelle », a-t-elle déclaré.

Certains économistes s’attendent à un impact plus sévère. Parmi les grandes banques d’investissement, Nomura a abaissé ses prévisions de PIB chinois vendredi, suivie de Goldman Sachs mardi.

« Les coupures de courant en elles-mêmes ne sont peut-être pas assez importantes, mais combinées au ralentissement du secteur immobilier et aux épidémies régionales de Covid, elles me font davantage m’inquiéter de la croissance du PIB au quatrième trimestre », a déclaré Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management. « J’ai abaissé mes prévisions pour le quatrième trimestre à environ 4% contre 5%, avec un risque à la baisse. »

Les économistes d’autres institutions financières ont pour la plupart retardé les réductions prévues et attendent de voir l’importance de la baisse de la production.

La répression contre les principales sociétés de technologie Internet pour pratiques monopolistiques présumées pèse également sur la croissance. Une ordonnance soudaine en juillet selon laquelle les entreprises de tutorat extrascolaire se restructurent en organisations à but non lucratif a remis en question des centaines de milliers d’emplois – et de revenus.

Les dépenses de consommation, l’un des principaux moteurs de la croissance économique chinoise, ont également été atones depuis la pandémie, car les restrictions liées à Covid ont empêché de nombreuses personnes de voyager et de manger au restaurant.