Pourquoi être coté au Nasdaq plutôt qu'à d'autres bourses ?
Les principaux avantages d’une cotation d’une entreprise à la bourse du Nasdaq sont des frais d’inscription moins élevés et des exigences minimales moins élevées pour être admissible à une cotation. Le fait que le Nasdaq propose un trading entièrement électronique est également considéré comme un avantage par de nombreux traders.
Le principal inconvénient d'une cotation au Nasdaq par rapport à une cotation à la Bourse de New York (NYSE) ou à la Bourse de Londres (LSE) est une perception de moins de prestige, moins de statut de premier ordre pour une entreprise, même si cette perception s’est considérablement estompée à mesure que de grandes entreprises telles qu’Apple, Google et Microsoft sont devenues des succès notables négociés en bourse au Nasdaq.
Points clés à retenir
- La bourse du Nasdaq est favorisée par les entreprises en raison de ses frais d'inscription moins élevés et de ses exigences de qualification moins strictes.
- Le système de trading entièrement électronique du Nasdaq est considéré comme avantageux dans l'environnement de trading électronique actuel.
- Malgré la perception historique de moindre prestige, le Nasdaq a gagné en reconnaissance grâce aux succès de grandes entreprises comme Apple, Google et Microsoft.
- La bourse offre une visibilité mondiale, un vaste pool de capitaux et des normes de cotation flexibles, ce qui en fait un choix attrayant pour les entreprises, en particulier dans les secteurs de la technologie et de l'innovation.
Comprendre le Nasdaq
Le Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) est une bourse américaine importante avec plus de 50 ans d'histoire. Fondé à l'origine par la National Association of Securities Dealers (maintenant connue sous le nom d'Autorité de régulation du secteur financier), le Nasdaq était à l'origine un système de cotation sans capacités de négociation électronique. Au fil du temps, il a évolué pour inclure les rapports sur les échanges et les volumes, devenant finalement le premier marché boursier électronique au monde.
En 1992, le Nasdaq est entré dans l’histoire en établissant un lien intercontinental entre les marchés des capitaux et la Bourse de Londres. En 1998, elle est devenue la première bourse américaine à faciliter le trading en ligne.
Aujourd'hui, le Nasdaq se situe à l'intersection des marchés de la technologie et des capitaux, offrant des plateformes et des services de premier ordre à l'échelle mondiale. Exploitant l'un des plus grands réseaux de bourses au monde, elle couvre 25 marchés, comprend une chambre de compensation et englobe cinq dépositaires centraux de titres.
Exigences d'inscription initiale au Nasdaq
Pour être initialement cotée au Nasdaq, une entreprise doit répondre à l’une des quatre normes financières. Ces normes sont à jour en janvier 2023.
Norme 1 sur les exigences financières : revenus
Les entreprises souhaitant être cotées doivent démontrer une performance financière solide. Cette norme porte spécifiquement sur le résultat des activités poursuivies avant impôts sur le résultat. Pour répondre à cette exigence, le bénéfice total avant impôts des trois exercices précédents doit être supérieur à 11 millions de dollars. De plus, chacun de ces trois exercices financiers doit afficher individuellement des revenus positifs, supérieurs à 0 $. Chacun des deux exercices financiers les plus récents doit également être supérieur à 2,2 millions de dollars.
Norme d'exigences financières 2 : Capitalisation avec flux de trésorerie
Cette norme souligne l’importance d’une situation de trésorerie saine pour les sociétés cotées. Pour être admissible, le flux de trésorerie total d'une entreprise au cours des trois exercices précédents doit être supérieur à 27,5 millions de dollars. De plus, chacun de ces trois exercices financiers doit démontrer individuellement des flux de trésorerie positifs. L'entreprise doit avoir en moyenne une capitalisation boursière supérieure ou égale à 550 millions de dollars au cours des 12 derniers mois, avec un chiffre d'affaires de 110 millions de dollars au cours de l'exercice précédent.
Norme d'exigences financières 3 : Capitalisation avec revenus
La capitalisation avec revenus se concentre sur la performance des revenus d'une entreprise. Pour répondre à cette norme, l'entreprise doit avoir en moyenne une capitalisation boursière supérieure ou égale à 850 millions de dollars au cours des 12 derniers mois, avec un chiffre d'affaires de 90 millions de dollars au cours de l'exercice précédent.
Norme d'exigences financières 4 : Actifs avec capitaux propres
Cette norme évalue la solidité financière globale de l'entreprise. L'actif total de l'entreprise doit s'élever à 80 millions de dollars, ce qui indique une base d'actifs substantielle. De plus, les capitaux propres, une mesure clé de la valeur nette de l'entreprise, doivent être de 55 millions de dollars. L'entreprise doit également avoir une capitalisation boursière d'au moins 160 millions de dollars.
Notez qu’il existe un ensemble différent de normes qui continuent d’être cotées au Nasdaq. Une entreprise peut répondre à une norme de capitaux propres, à une norme de valeur marchande ou à une norme d’actif total/revenu total.
Avantages de la cotation au Nasdaq
Passons aux avantages de la cotation au Nasdaq.
Visibilité mondiale
Selon les objectifs d'une entreprise, il peut être judicieux de s'inscrire au Nasdaq pour une plus grande reconnaissance. La cotation au Nasdaq offre aux entreprises une plateforme prestigieuse et reconnue mondialement. Cela ne veut pas dire que ce n’est pas le cas des autres bourses, mais la bourse du Nasdaq attire l’attention des investisseurs, des analystes et des médias du monde entier.
Frais d'inscription réduits
Le Nasdaq propose également des frais d'inscription nettement inférieurs à ceux du NYSE. Les frais d'inscription annuels au Nasdaq sont de 47 000 $, contre 71 000 $ pour le NYSE. Sur une période d'un an, une société cotée au Nasdaq plutôt qu'au NYSE pourrait économiser plus que le coût d'une cotation d'un an.
Les frais d'inscription au NYSE pour une introduction en bourse (IPO) sont plus élevés que ceux du Nasdaq, les frais du NYSE pour une introduction en bourse étant de 295 000 $, contre 150 000 $ pour les frais d'introduction en bourse du Nasdaq.
Expertise technique
Le Nasdaq a été la première bourse de commerce entièrement électronique. Cela semble être un avantage dans la mesure où le commerce électronique devient de plus en plus la norme sur les bourses mondiales. Le NYSE fait toujours appel à des spécialistes, de véritables personnes travaillant sur le terrain de la bourse, qui achètent et vendent de gros blocs d'actions. Même si le NYSE affirmerait probablement que son recours à des spécialistes pour guider les transactions est supérieur, l'exécution plus rapide disponible grâce au trading électronique direct semble être le facteur décisif pour les investisseurs.
Inconvénients de la cotation au Nasdaq
Jetons un coup d'œil à plusieurs inconvénients ou raisons de choisir une bourse différente du Nasdaq :
Potentiellement moins de prestige
Le NYSE, qui a près de 200 ans de plus que le Nasdaq, jouit également d'un certain prestige. Les sociétés initialement cotées au Nasdaq ont depuis quitté le navire vers le NYSE, renonçant volontairement aux économies significatives sur les frais d'inscription pour être reconnues comme étant négociées au NYSE. Notez que l’inverse est également possible ; Aeroflex est une entreprise majeure transférée du NYSE au Nasdaq.
Des partenariats différents
Avec la mondialisation croissante des marchés financiers, le Nasdaq et le NYSE ont cherché à établir des partenariats avec d'autres bourses majeures, le Nasdaq avec le LSE et l'OMX, et le NYSE avec Euronext et la Bourse de Tokyo. Cette tendance est susceptible de se poursuivre, car l'adoption de la loi Sarbanes-Oxley et d'autres changements réglementaires ont rendu de plus en plus difficile pour les bourses américaines la concurrence avec les bourses étrangères pour la cotation de nouvelles sociétés. Cette tendance est susceptible de conduire à une consolidation plus globale des échanges.
De quelles manières le NASDAQ donne-t-il accès au Nasdaq aux sociétés cotées ?
Le Nasdaq offre aux sociétés cotées un accès à un important pool de capitaux. Cet accès est essentiel pour lever des fonds via l’émission d’actions ou d’instruments financiers supplémentaires.
Quels avantages stratégiques le Nasdaq offre-t-il aux entreprises qui envisagent d’être cotées ?
Le Nasdaq offre des avantages stratégiques aux entreprises qui envisagent d'être cotées, notamment grâce à l'accent mis sur la technologie et l'innovation. Cet alignement est crucial pour les entreprises axées sur la technologie qui recherchent une plateforme de cotation en résonance avec leur secteur.
Quelles normes de cotation diversifiées le Nasdaq propose-t-il pour différents types d’entreprises ?
Le Nasdaq se distingue par ses normes de cotation flexibles, s'adressant à un large éventail d'entreprises. En offrant des exigences plus flexibles par rapport à certaines autres bourses, le Nasdaq crée un environnement dans lequel des entreprises de tailles et de modèles commerciaux variés peuvent s'inscrire avec succès.
L'essentiel
La cotation au Nasdaq offre une visibilité mondiale, un accès à un vaste pool de capitaux et une concentration sur la technologie et l'innovation. Toutefois, les entreprises doivent considérer les frais d’inscription potentiellement plus élevés et la nature concurrentielle du marché comme des inconvénients potentiels. Dans certains cas, une cotation sur une bourse différente telle que le NYSE peut être préférable.