Petit-déjeuner de Wall Street : Lutte contre l’inflation

Lutte contre l’inflation

Le président Biden doit rencontrer plus tard dans la journée le président de la Fed, Jerome Powell, qui a officiellement prêté serment la semaine dernière pour un second mandat à la tête de la banque centrale américaine. La rare réunion au bureau ovale se concentrera sur l’inflation et l’état de l’économie, alors que les prix continuent de monter en flèche sur tout, de l’essence et de la nourriture aux transports et au logement. Alors que la Fed s’est lancée dans un cycle de hausses de taux agressives et de réduction de son bilan massif, beaucoup ont critiqué la banque centrale pour avoir été trop lente à faire face aux pressions sur les prix, tandis que d’autres disent qu’une action trop sévère pourrait déclencher une récession (ou que les États-Unis l’économie est déjà en un).

Instantané: Vendredi, les données du département du Commerce ont montré que les dépenses de consommation personnelle, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, ont augmenté de 6,3 % en avril par rapport à l’année précédente. Bien qu’il s’agisse d’une décélération par rapport au rythme de 6,6 % observé le mois précédent, cela représente toujours plus de trois fois l’objectif d’inflation de 2 % de la banque centrale. Pendant ce temps, l’indicateur d’inflation le plus surveillé, l’indice des prix à la consommation, est descendu à 8,3 % en avril (contre 8,5 % en mars), mais il est toujours à son plus haut niveau depuis le début des années 1980.

Un éditorial du président Biden sur le Memorial Day a signalé l’environnement actuel de prix élevés, le qualifiant de « principal défi économique en ce moment ». Dans l’article, il a décrit que la « Réserve fédérale a la responsabilité principale de contrôler l’inflation » et a souligné l’importance de l’indépendance de l’institution, mais a présenté un plan en trois parties de choses qui peuvent être faites du côté budgétaire et exécutif. Est-ce que ça marchera?

La stratégie: 1) « Le prix à la pompe est élevé en grande partie parce que le pétrole, le gaz et la capacité de raffinage russes sont hors du marché. Nous ne pouvons pas relâcher nos efforts mondiaux pour punir M. Poutine pour ce qu’il a fait, et nous devons atténuer ces effets pour les consommateurs américains. C’est pourquoi j’ai dirigé la plus grande libération des réserves mondiales de pétrole de l’histoire. Le Congrès pourrait aider immédiatement en adoptant les crédits d’impôt et les investissements dans les énergies propres que j’ai proposés.

2) « Nous pouvons également réduire le coût des biens de tous les jours en réparant les chaînes d’approvisionnement brisées, en améliorant les infrastructures et en sévissant contre les frais exorbitants que les sociétés étrangères de fret maritime facturent pour déplacer les produits. Mon plan d’action pour l’offre de logements rendra le logement plus abordable en construisant plus d’un million d’unités supplémentaires, ce qui comblera le déficit de logements au cours des cinq prochaines années. Nous pouvons réduire le prix des médicaments sur ordonnance en donnant à Medicare le pouvoir de négocier avec les sociétés pharmaceutiques et en plafonnant le coût de l’insuline. Et nous pouvons réduire le coût des soins aux enfants. et des soins aux personnes âgées pour aider les parents à retourner au travail.

3) « Nous devons continuer à réduire le déficit fédéral, ce qui contribuera à atténuer les pressions sur les prix. La semaine dernière, le Bureau du budget du Congrès, non partisan, a prévu que le déficit diminuerait de 1,7 milliard de dollars cette année – la plus grande réduction de l’histoire. Mon plan serait [also] réduire encore plus le déficit en procédant à des réformes de bon sens du code des impôts. L’Internal Revenue Service devrait avoir les ressources nécessaires pour percevoir les impôts que les Américains doivent déjà. Nous devrions uniformiser les règles du jeu en matière de fiscalité internationale afin que les entreprises ne soient plus incitées à transférer des emplois et des bénéfices à l’étranger. » (52 commentaires)

Embargo pétrolier

De nouveaux problèmes d’approvisionnement sur les marchés mondiaux de l’énergie ont envoyé des contrats à terme sur le brut WTI (CL1:COM) en hausse de 3,5 % du jour au lendemain à 119 dollars le baril pour la première fois depuis mars, lorsque les sanctions ont commencé à viser la Russie pour son invasion de l’Ukraine. Le brut Brent (CO1:COM) a déjà atteint le nouveau niveau symbolique de 120 dollars lundi, tandis que les prix de l’essence aux États-Unis ont atteint un nouveau record, portant un nouveau coup aux consommateurs avant la saison de conduite estivale et le pic de la demande d’énergie. La moyenne nationale pour un gallon d’essence oscille maintenant autour de 4,62 $, selon AAA, alors que des millions d’Américains reviennent de leurs sorties et escapades du Memorial Day.

Prochain remaniement : Les dirigeants de l’UE sont parvenus à un accord pour interdire 90% du brut russe d’ici la fin de l’année dans le cadre d’un sixième paquet de sanctions que le bloc prépare contre Moscou. Les livraisons maritimes de pétrole russe seraient interdites dans le cadre du nouvel accord, bien qu’il inclurait une exemption temporaire pour les transferts par pipeline jusqu’à ce qu’une solution soit trouvée qui réponde aux besoins énergétiques de la Hongrie et d’autres pays enclavés comme la Slovaquie et la République tchèque. « Cela couvre immédiatement plus des 2/3 des importations de pétrole en provenance de Russie, coupant une énorme source de financement pour sa machine de guerre », a tweeté le président du Conseil européen Charles Michel. « Une pression maximale sur la Russie pour mettre fin à la guerre. »

Cependant, des questions tourbillonnent sur l’efficacité de l’interdiction, avec plus de pétrole russe que jamais à bord des pétroliers en direction de l’Inde et de la Chine. Ce brut se négocie désormais à environ 90 dollars le baril, nettement moins cher que le prix du Brent ou du West Texas Intermediate. Les estimations varient sur ce qu’il en coûte à la Russie pour produire un baril de pétrole, mais le ministre russe de l’Énergie jugeant les prix du brut de 55 à 70 $/bbl comme « optimaux » quelques jours avant la guerre, la Russie semble toujours réaliser de gros bénéfices sur ses ventes. tant qu’il peut continuer à trouver des acheteurs.

Plus de soucis énergétiques : L’OPEP + doit se réunir jeudi, mais le groupe de producteurs semble toujours prêt à repousser les appels occidentaux pour accélérer l’augmentation de leur production de pétrole. Les marchés sont également sur les nerfs après que la marine iranienne a saisi deux pétroliers grecs en représailles à la confiscation du brut iranien par les États-Unis d’un pétrolier détenu au large des côtes grecques. « Cela soulève le spectre de nouvelles perturbations des flux de pétrole à travers le détroit d’Ormuz, qui transporte un tiers du commerce mondial », ont écrit les analystes d’ANZ Research dans une note de recherche. Pendant ce temps, le Danemark et les Pays-Bas devraient rejoindre la Bulgarie, la Pologne et la Finlande pour voir leur approvisionnement en gaz coupé par la Russie après que les deux nations ont rejeté les demandes de Moscou d’effectuer des paiements en roubles. (6 commentaires)

‘Top Gun’

L’industrie du théâtre pourrait être de retour après Paramount’s (NASDAQ:PARA) Top Gun : Maverick a rapporté 156 millions de dollars au box-office nord-américain pour remporter le meilleur week-end du Memorial Day de tous les temps. Le film a rapporté 124 millions de dollars supplémentaires à l’international (les chiffres de lundi étant toujours compilés) bien qu’il n’ait pas joué sur des marchés étrangers clés comme la Russie et la Chine. Cela se traduira par de beaux bénéfices pour un film qui a coûté environ 150 millions de dollars à réaliser et qui a été retardé plusieurs fois tout au long de la pandémie pour s’assurer qu’il soit diffusé avec un bang sur grand écran.

Devis: « Nous avons toujours cru au théâtre [releases] et cela ne fait que le confirmer », a déclaré Marc Weinstock, responsable du marketing et de la distribution mondiale de Paramount. « Le cinéma n’est pas mort – c’est une excellente affaire. »

Le cascadeur chevronné Tom Cruise a joué dans ce thriller d’action, qui a mis plusieurs décennies à apparaître dans une suite du film populaire de 1986 qui a fait de lui l’un des plus grands acteurs d’Hollywood. Le film a également marqué la première ouverture de Cruise à 100 millions de dollars (son record précédent était de 65 millions de dollars) et certains ont même qualifié la production de supérieure au film original. Le total de la journée d’ouverture de 51,8 millions de dollars était un record de Paramount Pictures (battant les années 2010 L’homme de fer 2)tandis que le week-end de vacances de quatre jours a marqué le plus gros gain du studio depuis Les Transformers: L’âge de L’extinction est sorti en 2014.

Perspectives: Les théâtres espèrent voir un renouveau cet été alors que le public fait une pause dans le streaming et que le groupe démographique plus âgé et convoité revient lentement dans les cinémas. Certains parient même gros sur le secteur, comme Warren Buffett, dont Berkshire Hathaway a amassé une participation de 2,6 milliards de dollars dans Paramount au cours du premier trimestre. « La performance de Top Gun : Maverick est un rappel étonnant que lorsque vous combinez l’une des dernières véritables stars de cinéma avec une grande narration à l’ancienne, les publics de tous âges se précipiteront vers le théâtre pour faire partie de l’expérience cinématographique commune plus grande que nature « , a ajouté Paul Dergarabedian, senior analyste média chez Comscore (61 commentaires)

La nouvelle cible de Peltz

Alors que beaucoup essayaient de prendre du temps pendant le week-end de vacances, d’autres étaient occupés à devenir actifs. Nelson Peltz de Trian Fund Management a été ajouté au conseil d’administration d’Unilever (NYSE:UL) alors que la société s’engage auprès de l’investisseur activiste pour relancer ses performances. Peltz assumera le rôle de directeur non exécutif à partir du 20 juillet et sera également ajouté en tant que membre du comité de rémunération d’Unilever.

Toile de fond : Trian a pris une participation de 1,5 % dans Unilever en janvier, raflant 37,4 millions d’actions ordinaires, ce qui en a fait le cinquième actionnaire de la société. Le problème était des années de faibles rendements pour les investisseurs, en particulier pendant les fermetures de COVID qui auraient dû profiter à l’entreprise, ainsi qu’une emphase croissante sur la durabilité plutôt que sur les rendements. Le dernier coup a été un effort raté pour acheter la division consommateurs de GlaxoSmithKline (GSK), qui a provoqué la colère de certains actionnaires déjà mécontents de la direction.

« Unilever a un double problème : des catégories à croissance structurellement faible et une perte de confiance des investisseurs envers la direction et le conseil d’administration », ont écrit les analystes de Bernstein dirigés par Bruno Monteyne dans une note, ajoutant que la nomination de Peltz donne à l’entreprise « une énorme crédibilité ».  » En fait, les actions d’Unilever sont en hausse de plus de 7 % dans le commerce avant commercialisation, ce qui constitue une différence notable par rapport au 15% de perte expérimenté depuis qu’Alan Jope est devenu PDG en 2019.

Aller plus loin: Peltz a déjà monté des campagnes militantes chez les rivaux d’Unilever, siégeant aux conseils d’administration de Heinz (KHC), Mondelez (MDLZ) et Procter & Gamble (PG), mais a depuis renoncé à tous ces rôles. « Nous sommes impatients de travailler en collaboration avec la direction et le conseil d’administration pour aider à piloter la stratégie, les opérations, la durabilité et la valeur actionnariale d’Unilever », a annoncé Peltz à la suite de sa dernière intervention. Unilever est l’un des plus grands groupes de consommateurs au monde, possédant des marques comme le savon Dove, Ben & Jerry’s et la mayonnaise Hellmann’s. (1 commentaire)