Petit-déjeuner de Wall Street : ce qui a ému les marchés

Les actions ont fortement chuté vendredi pour plafonner leur huitième perte hebdomadaire sur les neuf dernières, car un rapport plus fort que prévu sur la masse salariale non agricole aux États-Unis a suggéré que le marché du travail reste suffisamment robuste pour que la Réserve fédérale augmente rapidement les taux. Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a dépassé 2,9% après le rapport, entraînant des pertes démesurées parmi les actions technologiques. Le sentiment a également été affecté par un rapport selon lequel Elon Musk de Tesla pourrait envisager des suppressions d’emplois en raison des inquiétudes suscitées par les perspectives économiques. Les inquiétudes de Musk ont ​​fait suite aux commentaires plus tôt dans la semaine de Jamie Dimon de JP Morgan, qui a déclaré qu’il prévoyait un « ouragan » économique avant la guerre en Ukraine et les politiques de resserrement de la Fed. Les trois principaux indices boursiers ont terminé en négatif pour la semaine raccourcie en vacances, le S&P 500 perdant 1,2% et le Dow Jones et le Nasdaq chacun en baisse d’environ 1%

Lutte contre l’inflation

Le président Biden a rencontré mardi le président de la Fed, Jerome Powell, qui a officiellement prêté serment la semaine dernière pour un second mandat à la tête de la banque centrale américaine. La rare réunion au bureau ovale s’est concentrée sur l’inflation et l’état de l’économie, alors que les prix continuent de monter en flèche sur tout, de l’essence et de la nourriture aux transports et au logement. Alors que la Fed s’est lancée dans un cycle de resserrement quantitatif, beaucoup ont critiqué la banque centrale pour avoir été trop lente à faire face aux pressions sur les prix, tandis que d’autres disent qu’une action trop sévère pourrait déclencher une récession (ou que l’économie américaine en est déjà une).

Instantané: Vendredi dernier, les données du département du Commerce ont montré que les dépenses de consommation personnelles, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, ont augmenté de 6,3 % en avril par rapport à l’année précédente. Bien qu’il s’agisse d’une décélération par rapport au rythme de 6,6 % observé le mois précédent, cela représente toujours plus de trois fois l’objectif d’inflation de 2 % de la banque centrale. Pendant ce temps, l’indicateur d’inflation le plus surveillé, l’indice des prix à la consommation, est descendu à 8,3 % en avril (contre 8,5 % en mars), mais il est toujours à son plus haut niveau depuis le début des années 1980.

Un éditorial du président Biden sur le Memorial Day a également signalé l’environnement actuel de prix élevés, le qualifiant de « principal défi économique en ce moment ». Dans l’article, il a décrit que la « Réserve fédérale a la responsabilité principale de contrôler l’inflation », mais a présenté un plan en trois parties de choses qui peuvent être faites du côté budgétaire et exécutif. Parmi eux : contenir les coûts du pétrole, réparer les chaînes d’approvisionnement brisées et améliorer les infrastructures, et réduire le déficit fédéral.

Aller plus loin: « Il se passe beaucoup de choses en ce moment, mais l’idée que nous allons pouvoir, vous savez, cliquer sur un interrupteur, faire baisser le coût de l’essence, n’est pas probable à court terme, ni en ce qui concerne la nourriture « , a déclaré Biden plus tard aux journalistes. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, qui était auparavant présidente de la Fed sous l’administration Obama, était également présente au bureau ovale, mais a admis plus tard qu’elle « s’était trompée sur la voie que prendrait l’inflation » et que cela ne poserait pas de problème. -problème de terme. « Il y a eu des chocs imprévus et importants sur l’économie qui ont fait grimper les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, et des goulots d’étranglement de l’approvisionnement qui ont gravement affecté notre économie. À l’époque, je ne comprenais pas tout à fait, mais nous le reconnaissons maintenant. » (318 commentaires)

Démissionner

Sheryl Sandberg, l’une des femmes les plus puissantes du monde des affaires, a annoncé qu’elle quitterait son poste de COO chez Meta Platforms (FB), clôturant ainsi une carrière dans une entreprise qui a contribué à transformer les médias sociaux. À ce poste, elle était le lieutenant de longue date de Mark Zuckerberg, les deux apparaissant souvent ensemble lors de conférences de l’industrie et d’événements de haut niveau. Le vétéran de la méta, Javier Olivan, la remplacera en tant que chef de l’exploitation, après avoir passé 15 ans au sein de l’entreprise et plus récemment en tant que directeur de la croissance.

Devis: « Quand j’ai pris ce poste en 2008, j’espérais occuper ce poste pendant cinq ans. Quatorze ans plus tard, il est temps pour moi d’écrire le prochain chapitre de ma vie », a écrit Sandberg dans un communiqué. « Je ne suis pas tout à fait sûr de ce que l’avenir nous réserve – j’ai appris que personne ne l’est jamais. Mais je sais que cela impliquera de me concentrer davantage sur ma fondation et mon travail philanthropique, ce qui est plus important que jamais pour moi étant donné à quel point ce moment est critique pour femmes. »

Sandberg a un curriculum vitae impressionnant, développant le modèle publicitaire de Facebook qui représente désormais l’essentiel des revenus de l’entreprise (il a généré 115 milliards de dollars en 2021). Son implication couvrait également des fonctions liées à Instagram, WhatsApp et Messenger, et était souvent décrite comme « l’adulte dans la pièce », surtout lorsque Facebook en était à ses débuts. Cependant, elle a fait face à une certaine chaleur ces dernières années, en particulier à cause du scandale de Cambridge Analytica, de la désinformation russe et de l’influence de Facebook sur la santé mentale.

Sortir pendant que le bien va? Le cours de l’action Meta a chute de plus de 50 % depuis son sommet de l’année dernière en raison des difficultés de la publicité, du ralentissement de la croissance, de la hausse des coûts et d’une vente massive des actions technologiques. En attendant, il essaie de transformer son modèle commercial en métaverse, une collection de mondes virtuels qui pourraient être dans une décennie. Sandberg siégera toujours au conseil d’administration de Meta, mais ses subordonnés directs feront la transition au cours des prochains mois et elle partira à l’automne. (134 commentaires)

Avertissement d’ouragan

Les services financiers ont chuté le plus de tous les secteurs du S&P 500 mercredi à la suite d’un avertissement sévère du PDG de JPMorgan (JPM), Jamie Dimon. « Tu sais, j’ai dit [last month] il y a des nuages ​​d’orage mais je vais le changer… c’est un ouragan », a-t-il déclaré lors de la conférence sur les décisions stratégiques de Bernstein, faisant référence à une économie américaine aux prises avec « la croissance induite par la fiscalité, QT et la guerre en Ukraine ». environ tous les sous-secteurs du S&P 500 Financial ont également terminé la séance dans le rouge, y compris l’assurance, les FPI hypothécaires, la fintech et les gestionnaires d’actifs.

En savoir plus sur la conférence : « En ce moment, il fait plutôt beau, les choses vont bien, tout le monde pense que la Fed peut gérer cela », a-t-il déclaré à la salle remplie d’analystes et d’investisseurs. « [But] cet ouragan est juste là-bas sur la route qui vient vers nous. Nous ne savons tout simplement pas si c’est un mineur ou Superstorm Sandy ou – oui, Sandy ou Andrew, ou quelque chose comme ça. Et c’est – tu vois, tu ferais mieux de te préparer. Donc, JPMorgan se prépare, et nous allons être très conservateurs dans notre bilan. »

Dimon prédit toujours que les consommateurs américains ont encore six à neuf mois de pouvoir d’achat sur leurs comptes bancaires alors que la relance pandémique du gouvernement s’épuise. Cela peut aider les choses à court terme, mais la Fed « doit » déjà se lancer dans un resserrement quantitatif en raison d’une trop grande liquidité dans le système. « Nous n’avons jamais eu un QT comme celui-ci », a-t-il ajouté, affirmant que des livres d’histoire seront écrits sur le nouveau chapitre de la politique monétaire alors que les marchés se dirigent vers un territoire inexploré.

Perspectives: « Si vous – regardez, si vous remontez en 2010 et dites: » Qui sont tous les principaux acheteurs de bons du Trésor?  » Pendant tout ce temps, c’étaient les banques centrales, les gestionnaires de change, les banques qui étoffaient leurs profils de liquidité, parce qu’il fallait la réglementation. Tous les trois, c’est – ça n’arrivera pas, cette remise des gaz. Les banques sont approvisionnées, les étrangers les gestionnaires de change sont rechargés, la banque centrale vendrait, et non achèterait, et les gouvernements ont beaucoup à financer par le déficit budgétaire. C’est un énorme changement dans le flux de fonds dans le monde. Je ne sais pas quel en est l’effet. . Je suis prêt pour – et vous parlez d’une énorme volatilité minimale. » (105 commentaires)

Révolution Robotaxi

General Motors’ (NYSE:GM) Cruise est devenue la « première et seule entreprise à exploiter un service commercial de transport sans conducteur dans une grande ville américaine » après avoir obtenu les permis appropriés à San Francisco. Le feu vert a été accordé par la California Public Utilities Commission, permettant à la filiale de GM de facturer un tarif pour ses trajets sans conducteur. Les voitures de Cruise sont également entièrement électriques et alimentées par batterie, une grande victoire pour la réduction des émissions dans le San Francisco soucieux du climat.

Devis: « Franchir le seuil des opérations commerciales n’est pas seulement une grande nouvelle pour Cruise seul. C’est une étape majeure pour la mission partagée de l’industrie audiovisuelle d’améliorer la vie dans nos villes », a écrit la société dans un article de blog. « Et c’est un pas de géant pour notre mission ici à Cruise pour sauver des vies, aider à sauver la planète et faire gagner du temps et de l’argent aux gens. »

Cruise a défendu ses antécédents en matière de sécurité en notant que ses véhicules comprennent des dynamiques sociales complexes et prennent des mesures de sécurité par défaut. Même les responsables de San Francisco ont admis que le Cruise AV sans conducteur semble généralement fonctionner comme un « conducteur défensif prudent et docile ». Selon un décompte de Reuters, les AV de croisière ont subi 34 accidents impliquant des lésions corporelles ou plus de 1 000 $ de dommages sur près de 3 millions de kilomètres de conduite au cours d’une période de quatre ans.

La compétition: Alphabet (GOOGL) Waymo a commencé à offrir des trajets autonomes gratuits à un nombre limité de natifs de SF en août dernier et a récemment abandonné les pilotes de sécurité à bord. Il a également effectué « des dizaines de milliers » de trajets sans conducteur au volant dans l’East Valley de Phoenix, en Arizona. Pendant ce temps, Elon Musk de Tesla (TSLA) a souvent vanté des délais ambitieux pour le robotaxi tant vanté de l’entreprise (le plus récemment promis pour 2024), mais la technologie du véhicule n’a pas encore été entièrement livrée. (20 commentaires)

Drame pétrolier

Les prix du brut n’ont pas été aidés par la décision de l’OPEP+ d’ouvrir les robinets, le baril de WTI grimpant encore de 5 $ au niveau de 117 $ jeudi. Le groupe pétrolier a accepté d’augmenter la production de 648 000 barils par jour en juillet et en août, contre 432 000 bpj chaque mois selon un engagement antérieur. Ce n’est qu’une goutte d’eau dans l’océan (648 000 barils équivalent à 0,7 % de la demande mondiale quotidienne) et la plupart des membres de l’OPEP (à l’exception de l’Arabie saoudite et des Émirats arabes unis) pompent déjà à pleine capacité. La production de la Russie a également chuté d’environ 1 million de bpj à la suite des sanctions occidentales suite à son invasion de l’Ukraine, et cela pourrait encore chuter jusqu’à 2 à 3 millions.

Une plus grande image: « Les États-Unis continueront d’utiliser tous les outils à leur disposition pour faire face aux pressions sur les prix de l’énergie », a déclaré l’attachée de presse Karine Jean-Pierre, reconnaissant l’Arabie saoudite, présidente de l’OPEP+, pour « avoir atteint ce consensus ». Les Saoudiens avaient auparavant rejeté toutes les demandes des États-Unis d’augmenter la production alors que l’administration Biden s’était rapprochée de la famille royale dans un contexte de relations tendues à propos de la guerre au Yémen et du meurtre du journaliste Jamal Khashoggi. Des tentatives ont été faites ces dernières semaines pour réparer les tensions de longue date alors que les prix de l’essence aux États-Unis ont atteint des niveaux record et que le président Biden cherche à visiter le Royaume lors d’un voyage dans la région plus tard ce mois-ci.

Ailleurs, le directeur adjoint du Conseil économique national, Bharat Ramamurti, a révélé que la Maison Blanche envisageait un impôt sur les bénéfices « aubaine » pour les producteurs de pétrole et de gaz américains, à la suite d’une annonce fiscale similaire au Royaume-Uni et d’une proposition au Sénat américain. Cependant, certains stratèges mettent en garde contre la taxation des bénéfices « exceptionnels » en période de prospérité, car cela pourrait décourager les investissements dans le cycle énergétique cyclique et intensifier les prix à la pompe. Depuis lundi, la moyenne nationale pour un gallon d’essence ordinaire a augmenté de 0,14 $ à 4,76 $, selon le groupe automobile AAA.

Un autre remaniement : Les dirigeants de l’UE sont parvenus à un accord pour interdire 90% du brut russe d’ici la fin de l’année dans le cadre d’un sixième paquet de sanctions que le bloc prépare contre Moscou. Les livraisons maritimes de pétrole russe seraient interdites dans le cadre du nouvel accord, bien qu’il inclurait une exemption temporaire pour les transferts par pipeline jusqu’à ce qu’une solution soit trouvée qui réponde aux besoins énergétiques de la Hongrie et d’autres pays enclavés comme la Slovaquie et la République tchèque. Cependant, des questions tourbillonnent sur l’efficacité de l’interdiction, avec plus de pétrole russe que jamais à bord des pétroliers en direction de l’Inde et de la Chine. (130 commentaires)