Ordre limite vs ordre stop : quelle est la différence ?

Ordres limités contre ordres stop : un aperçu

Différents types d’ordres vous permettent d’être plus précis sur la manière dont vous souhaitez que votre courtier exécute vos transactions. Lorsque vous passez un ordre limité ou un ordre stop, vous dites à votre courtier que vous ne voulez pas du prix du marché (le prix actuel auquel une action se négocie) ; au lieu de cela, vous voulez que votre ordre soit exécuté lorsque le cours de l’action correspond à un prix que vous spécifiez.

Il existe deux différences principales entre les ordres limit et stop. La première est qu’un ordre à cours limité utilise un prix pour désigner le montant le moins acceptable pour que la transaction ait lieu, tandis qu’un stop utilise un prix pour simplement déclencher un ordre réel lorsque le prix spécifié a été négocié. La seconde est qu’un ordre limité peut être vu par le marché ; un ordre stop ne peut pas tant qu’il n’est pas déclenché.

Par exemple, si vous souhaitez acheter une action de 80 $ à 79 $ l’action, votre ordre à cours limité peut être vu par le marché et exécuté lorsque les vendeurs sont prêts à atteindre ce prix. Un ordre stop ne sera pas vu par le marché et ne sera déclenché que lorsque le prix stop sera atteint ou dépassé.

Dans un ordre stop normal, si le prix déclenche le stop, un ordre au marché sera saisi. Si l’ordre est un stop-limit, alors un ordre limite sera placé sous réserve du prix stop déclenché. Ainsi, un ordre stop-limit nécessitera à la fois un prix stop et un prix limite, qui peuvent être identiques ou non.

Ordres limités

Un ordre à cours limité est un ordre d’achat ou de vente d’une action à un prix déterminé. Par exemple, si vous souhaitez acheter des actions de 100 $ à 100 $ ou moins, vous pouvez définir un ordre limité qui ne sera exécuté que si le prix que vous avez spécifié devient disponible. Cependant, vous ne pouvez pas définir un ordre limité simple pour acheter une action au-dessus du prix du marché car un meilleur prix est déjà disponible.

De même, vous pouvez définir un ordre limité pour vendre une action lorsqu’un prix spécifique est disponible. Imaginez que vous possédez des actions d’une valeur de 75 $ par action et que vous souhaitez vendre si le prix atteint 80 $ par action. Un ordre limité peut être fixé à 80 $ qui ne sera exécuté qu’à ce prix ou mieux. Vous ne pouvez pas définir un ordre limité pour vendre en dessous du prix actuel du marché car il existe de meilleurs prix disponibles.

Ordres stop

Les ordres stop se présentent sous différentes variantes, mais ils sont tous effectivement conditionnels en fonction d’un prix qui n’est pas encore disponible sur le marché lorsque l’ordre est initialement passé. Lorsque le prix futur sera disponible, un ordre stop sera déclenché, mais selon son type, le courtier les exécutera différemment.

De nombreux courtiers ajoutent désormais le terme « stop sur cotation » à leurs types d’ordres pour indiquer clairement que l’ordre stop ne sera déclenché que lorsqu’un prix coté valide sur le marché a été atteint. Par exemple, si vous définissez un ordre stop avec un prix stop de 100 USD, il ne sera déclenché que si une cotation valide de 100 USD ou plus est atteinte.

Un ordre stop normal se transformera en un ordre de marché traditionnel lorsque votre prix stop sera atteint ou dépassé. Un ordre stop peut également être défini comme un ordre d’entrée. Si vous souhaitez ouvrir une position lorsque le cours d’une action augmente, un ordre de marché stop peut être défini au-dessus du prix du marché actuel, qui se transforme en un ordre de marché régulier lorsque votre prix stop est atteint.

Ordres stop-limit

Un ordre stop-limit se compose de deux prix : un prix stop et un prix limite. Ce type d’ordre peut activer un ordre limité pour acheter ou vendre un titre lorsqu’un prix stop spécifique a été atteint. Par exemple, imaginez que vous achetez des actions à 100 $ et que vous vous attendez à ce que l’action augmente. Vous pourriez passer un ordre stop-limit pour vendre les actions si vos prévisions étaient fausses.

Si vous définissez le prix stop à 90 $ et le prix limite à 90,50 $, l’ordre s’activera si l’action se négocie à 90 $ ou moins. Cependant, un ordre limité ne sera exécuté que si le prix limite que vous avez sélectionné est disponible sur le marché. Si l’action chute du jour au lendemain à 89 $ par action, c’est en dessous de votre prix d’arrêt de sorte que l’ordre sera activé, mais il ne sera pas exécuté immédiatement car il n’y a pas d’acheteurs à votre prix limite de 90,50 $ par action. Le prix stop et le prix limite peuvent être les mêmes dans ce scénario d’ordre.

Un ordre stop-limit comporte deux risques principaux : pas d’exécution ou exécution partielle. Il est possible que votre prix stop soit déclenché et que votre prix limite reste indisponible. Si vous avez utilisé un ordre stop-limit comme stop-loss pour sortir d’une position longue lorsque l’action a commencé à baisser, il se peut que votre transaction ne soit pas fermée.

Même si le prix limite est disponible après le déclenchement d’un prix stop, l’intégralité de votre ordre peut ne pas être exécutée s’il n’y avait pas suffisamment de liquidité à ce prix. Par exemple, si vous vouliez vendre 500 actions à un prix limite de 75 $, mais que seulement 300 ont été comblées, vous pourriez subir des pertes supplémentaires sur les 200 actions restantes.

Un ordre stop évite les risques de non-exécution ou d’exécution partielle, mais comme il s’agit d’un ordre au marché, votre ordre peut être exécuté à un prix bien pire que ce à quoi vous vous attendiez. Par exemple, imaginez que vous ayez défini un ordre stop à 70 $ sur une action que vous avez achetée 75 $ par action.

La société publie des bénéfices après la fermeture du marché et ouvre le lendemain à 60 $ par action après avoir déçu les investisseurs. Votre ordre s’activera et vous pourriez être hors du commerce à 60 $, bien en dessous de votre prix stop de 70 $.