Nous pensons que Keysight Technologies (NYSE: KEYS) peut gérer sa dette avec facilité

Le gestionnaire de fonds externe soutenu par Charlie Munger de Berkshire Hathaway, Li Lu, ne s’en soucie pas lorsqu’il dit: «Le plus grand risque d’investissement n’est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital. Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de la dette, lorsque vous pensez à quel point une action donnée est risquée, car trop de dette peut faire couler une entreprise. Surtout, Keysight Technologies, Inc. (NYSE: KEYS) est endetté. Mais cette dette préoccupe-t-elle les actionnaires?

Pourquoi la dette comporte-t-elle des risques?

La dette est un outil pour aider les entreprises à se développer, mais si une entreprise est incapable de rembourser ses prêteurs, elle existe à leur merci. En fin de compte, si l’entreprise ne peut remplir ses obligations légales de remboursement de la dette, les actionnaires pourraient repartir sans rien. Bien que ce ne soit pas trop courant, nous voyons souvent des entreprises endettées diluer en permanence les actionnaires parce que les prêteurs les forcent à lever des capitaux à un prix difficile. Cela dit, la situation la plus courante est celle où une entreprise gère raisonnablement bien sa dette – et à son avantage. Lorsque nous pensons à l’utilisation de la dette par une entreprise, nous examinons d’abord la trésorerie et la dette ensemble.

Voir notre dernière analyse pour Keysight Technologies

Quel est le montant de la dette de Keysight Technologies?

Le graphique ci-dessous, sur lequel vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre que Keysight Technologies avait 1,79 milliard de dollars de dette en octobre 2020; à peu près le même que l’année précédente. D’un autre côté, il dispose de 1,76 milliard de dollars US en liquidités, ce qui conduit à une dette nette d’environ 33,0 millions de dollars US.

Un aperçu des responsabilités de Keysight Technologies

Nous pouvons voir dans le bilan le plus récent que Keysight Technologies avait un passif de 1,08 milliard de dollars EU arrivant à échéance dans un an et un passif de 2,84 milliards de dollars EU au-delà. En contrepartie de ces obligations, elle disposait d’une trésorerie de 1,76 milliard de dollars US ainsi que de créances évaluées à 659,0 millions de dollars US exigibles dans les 12 mois. Son passif dépasse donc la somme de sa trésorerie et de ses créances (à court terme) de 1,51 milliard de dollars américains.

Bien entendu, Keysight Technologies a une capitalisation boursière titanesque de 28,6 milliards de dollars américains, de sorte que ces passifs sont probablement gérables. Mais il y a suffisamment de passifs que nous recommanderions certainement aux actionnaires de continuer à surveiller le bilan à l’avenir. Mais de toute façon, Keysight Technologies n’a pratiquement pas de dette nette, il est donc juste de dire qu’elle n’a pas une lourde dette!

Afin de dimensionner la dette d’une entreprise par rapport à ses bénéfices, nous calculons sa dette nette divisée par son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBITDA) et son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par ses charges d’intérêts ( sa couverture d’intérêts). De cette façon, nous considérons à la fois le quantum absolu de la dette, ainsi que les taux d’intérêt payés sur celle-ci.

Keysight Technologies a très peu d’endettement (net de trésorerie) et affiche un ratio dette / EBITDA de 0,03 et un EBIT de 11,6 fois les intérêts débiteurs. En effet, par rapport à ses bénéfices, son endettement semble léger comme une plume. Bien que Keysight Technologies ne semble pas avoir beaucoup progressé sur la ligne EBIT, au moins les bénéfices restent stables pour le moment. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais ce sont les bénéfices futurs, plus que tout, qui détermineront la capacité de Keysight Technologies à maintenir un bilan sain à l’avenir. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous pourriez trouver ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes intéressant.

Mais notre dernière considération est également importante, car une entreprise ne peut pas payer sa dette avec des bénéfices sur papier; il a besoin d’argent liquide. Nous devons donc clairement voir si cet EBIT conduit à un flux de trésorerie disponible correspondant. Au cours des trois dernières années, Keysight Technologies a en fait produit plus de cash flow libre que l’EBIT. Il n’y a rien de mieux que de recevoir de l’argent pour rester dans les bonnes grâces de vos prêteurs.

Notre point de vue

La bonne nouvelle est que la capacité démontrée de Keysight Technologies à convertir l’EBIT en flux de trésorerie disponible nous ravit comme un chiot moelleux le fait pour un tout-petit. Et la bonne nouvelle ne s’arrête pas là, car sa dette nette sur l’EBITDA conforte également cette impression! En effectuant un zoom arrière, Keysight Technologies semble utiliser la dette de manière assez raisonnable; et cela nous fait signe de la tête. Bien que la dette comporte des risques, lorsqu’elle est utilisée à bon escient, elle peut également apporter un meilleur rendement des capitaux propres. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Cependant, tous les risques d’investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Ces risques peuvent être difficiles à repérer. Chaque entreprise les a, et nous avons repéré 3 panneaux d’avertissement pour Keysight Technologies vous devriez savoir.

En fin de compte, il est souvent préférable de se concentrer sur les entreprises exemptes de dette nette. Vous pouvez accéder à notre liste spéciale de ces entreprises (toutes avec un historique de croissance des bénéfices). C’est gratuit.

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Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente d’actions, et ne tient pas compte de vos objectifs ou de votre situation financière. Nous visons à vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces de sociétés sensibles aux prix ou les informations qualitatives. Simply Wall St n’a aucune position sur les actions mentionnées.
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