Moyenne du ratio cours/bénéfices dans le secteur immobilier ?

Il y a beaucoup de choses différentes que vous devriez considérer avant de vous lancer et de mettre votre argent dans un investissement spécifique. Faire une analyse de la valeur de l’investissement potentiel peut vous aider à déterminer s’il s’agit d’un bon choix ou non. Ce processus s’appelle l’évaluation et aide les investisseurs à déterminer la valeur actuelle et projetée d’un actif. Effectuer une analyse de la valeur d’un investissement signifie que vous aurez besoin de connaître certains des paramètres de l’entreprise ainsi que des informations sur la gestion de l’entreprise. Cela vaut pour les entreprises de tout type d’industrie, y compris l’immobilier. Cet article examine les ratios cours/bénéfice (P/E) et comment ils sont mesurés dans le secteur immobilier.

Qu’est-ce que le ratio cours/bénéfice ?

Le ratio cours/bénéfice (P/E) est un élément important de l’analyse fondamentale. Il s’agit d’une mesure d’évaluation couramment citée qui peut aider les investisseurs à décider quel cours de l’action est approprié compte tenu du bénéfice par action (EPS) généré par une entreprise. Les niveaux de P/E varient en raison de plusieurs facteurs, notamment le taux de croissance et les conditions macroéconomiques, et les valorisations sont différentes selon les industries. La partie bénéfice du ratio P/E peut faire référence aux bénéfices estimés en cours ou à terme, et les bénéfices prévus sont généralement plus influents à des fins d’évaluation.

Le ratio P/E a tendance à être une méthode d’analyse privilégiée, car il donne aux bénéfices un prix relatif. Cela aide à déterminer quand il y a des rabais à avoir ou si les cours des actions deviennent trop inabordables.

P/E traînant

Le dernier P/E est une évaluation basée sur les 12 derniers mois de bénéfices réels. Pour le calculer, nous prenons le cours actuel de l’action et le divisons par le BPA des 12 derniers mois. Ce chiffre d’affaires peut être trouvé à la fois sur le rapport annuel et sur le compte de résultat. Certains investisseurs et analystes préfèrent utiliser ce chiffre car il est plus précis, car il utilise des chiffres réels. Mais gardez à l’esprit que les performances passées ne préjugent pas nécessairement de l’avenir

PER avant

Plutôt que d’utiliser des chiffres réels du passé, le PER prévisionnel utilise des indications sur les bénéfices futurs et constitue un indicateur prospectif. Il permet aux investisseurs de comparer les bénéfices actuels aux bénéfices futurs et donne une bonne idée du type de bénéfices qu’une entreprise déclarera probablement à l’avenir, sans aucun ajustement ni changement. Mais cette méthode peut être imparfaite, car les entreprises peuvent être assez conservatrices ou généreuses dans leurs estimations.

Ratio cours/bénéfice et immobilier

La détermination de la valeur des investissements immobiliers dépend du type d’investissement en question. Lorsqu’il s’agit d’évaluer une propriété physique, les gens ont tendance à le faire avec des évaluations, qui mesurent la valeur d’une propriété et du terrain sur lequel elle se trouve. Cela se fait en mesurant un certain nombre de critères, y compris les maisons comparables et les commodités disponibles à proximité.

Mais les sociétés immobilières peuvent être évaluées en utilisant le ratio P/E, tout comme les sociétés de tout autre secteur. Bien que le secteur immobilier ne soit pas défini universellement, il comprend généralement les fiducies de revenu immobilier (FPI), les gestionnaires immobiliers et les promoteurs immobiliers. Il est courant que les sociétés immobilières établies se négocient à 35x à 45x les bénéfices à terme, en grande partie parce que les FPI sont évaluées avec des mesures différentes par rapport à d’autres types de sociétés telles que les fonds provenant des opérations.

Une considération importante lorsque l’on regarde le P / E d’une société immobilière est l’amortissement, en particulier les FPI. C’est le montant par lequel la valeur d’une propriété diminue à mesure qu’elle vieillit. Parce que les entreprises sont autorisées à autoriser un certain montant d’amortissement des biens au fil du temps et à radier ces montants, ce qui peut fausser les chiffres des bénéfices.

Différents modèles de ratio cours/bénéfices

Il existe plusieurs endroits vers lesquels vous pouvez vous tourner afin d’obtenir des ratios P ​​/ E moyens déjà calculés pour l’immobilier et d’autres secteurs. En voici deux.

École NYU Stern

La Stern School de NYU publie des données P/E pour différentes industries et divise l’immobilier en quatre catégories et répertorie leur P/E actuel en janvier 2022 comme suit :

• FPI : 118,59
• Promotion immobilière : 270,18
• Immobilier général et diversifié : 34,41
• Opérations et services immobiliers : 91,59

Les données regroupent toutes les FPI sous un même parapluie, soit un total de 238 entreprises. Les données les plus récentes disponibles de l’école, comme indiqué ci-dessus, ont été publiées en janvier 2022. Le P / E à terme des promoteurs immobiliers est de 711,91. Le P/E à terme des sociétés immobilières générales et diversifiées est de 49,77. Les entreprises engagées dans les services et les opérations immobilières affichent un P/E arrière de 35,27 et un P/E avant de 19,86.

Finviz.com

L’outil de filtrage des actions sur Finviz.com divise les sociétés immobilières en catégories industrielles quelque peu différentes. Le P/E à terme médian parmi les promoteurs immobiliers est de 12,89 en août 2022. Le P/E à terme pour les gestionnaires de bureaux/propriétés est de 49,26.

Pour les FPI dans leur ensemble, le P/E médian est de 30,88. Les sous-ensembles de la catégorie FPI comprennent le commerce de détail, le résidentiel, le bureau, l’industriel, l’hôtellerie et le motel, la santé et la diversification. Les ratios P ​​/ E médians spécifiques à l’industrie dans l’espace FPI vont de 7,6 à 80,28.