L’expérience NFT de GameStop ne se passe pas bien
Dans les jours d’après GameStop (GME -3.80%) lancé le mois dernier son marché NFT très médiatisé, de nombreux médias ont rapporté qu’il avait pris un départ étonnamment fort. Le volume des transactions a atteint près de 2 millions de dollars le premier jour, et les 50 premières collections ont généré plus de 7,5 millions de dollars de transactions au cours de la première semaine. Ces chiffres ont largement dépassé les volumes de transactions cumulés sur Coinbasede la plate-forme NFT, qui a été lancée plusieurs mois plus tôt.
Cependant, GameStop n’a pas été en mesure de soutenir ce regain d’intérêt initial. Les volumes de transactions ont chuté au cours du mois dernier, confirmant qu’il est peu probable qu’un pivot vers les NFT sauve GameStop.
Un fort ralentissement de l’activité
Le marché NFT de GameStop fournit un aperçu en temps réel du volume des transactions sur sa page de statistiques. Les chiffres indiquent une forte baisse d’activité car la nouveauté de la plateforme s’est dissipée.
Au cours des 30 derniers jours (à partir de vendredi après-midi), les 50 meilleurs créateurs du marché NFT de GameStop avaient accumulé des volumes de transactions cumulés d’un peu plus de 10 millions de dollars. (Les créateurs en dehors du top 50 ont un impact très faible sur les chiffres globaux.)
Source de l’image : Getty Images.
Bien que dépasser 10 millions de dollars en volume de transactions mensuel soit un résultat respectable pour une plate-forme qui vient de démarrer, la réduction de GameStop n’est que de 2,25 %. Cela se traduit par environ 250 000 $ de revenus, soit 3 millions de dollars sur une base annualisée. Cela ne suffit pas pour être rentable.
Le plus gros problème est que les volumes de transactions ont ralenti à à peine plus d’un million de dollars pour les 50 meilleurs créateurs au cours de la semaine dernière, soit moins de 5 millions de dollars par mois. GameStop a besoin que son marché NFT progresse vers la rentabilité ; au lieu de cela, il s’éloigne de cette cible.
Le temps n’est pas du côté de GameStop
Pour être juste, GameStop prévoit d’ajouter plus de fonctionnalités et de créateurs à sa plate-forme NFT au fil du temps, y compris les jeux Web3. Cela pourrait contribuer à augmenter les volumes de transactions.
Pourtant, même si GameStop devait décupler les volumes de transactions par rapport aux niveaux actuels (à environ 50 millions de dollars par mois), le marché NFT ne générerait toujours que 13,5 millions de dollars de revenus annuels. Ce force suffirait à couvrir les frais généraux, mais cela ne ferait certainement pas des NFT un moteur de profit important pour GameStop.
En effet, GameStop a enregistré une perte avant impôts de 395 millions de dollars l’année dernière, et tous les signes indiquent une perte encore plus importante cette année. Pour mettre en évidence quelques signes avant-coureurs, les pertes de GameStop ont plus que doublé d’une année sur l’autre au premier trimestre, les dépenses de jeu ont chuté ces derniers mois et GameStop a licencié son directeur financier en juillet.
Pendant ce temps, la société a brûlé près de 800 millions de dollars au cours des 12 mois terminés en avril, érodant rapidement sa trésorerie. Si le marché NFT veut sauver GameStop, il devra évoluer extrêmement rapidement pour atteindre des volumes de transactions mensuels de l’ordre de 1 milliard de dollars (sinon plus).
GameStop Free Cash Flow, données par YCharts.
Une distraction de plus
Bref, le cœur de métier de GameStop est en train d’imploser. Pour l’instant, le marché NFT ne fait qu’aggraver les pertes et la consommation de trésorerie de l’entreprise.
GameStop pourrait être en mesure de financer la consommation de trésorerie en émettant encore plus d’actions, car la demande des investisseurs en actions meme a maintenu sa valorisation à des niveaux absurdement élevés par rapport à ses perspectives fondamentales. Mais pour s’autofinancer avant de brûler son dernier milliard de dollars, GameStop aurait besoin que le marché NFT devienne une énorme vache à lait d’ici un an ou deux. Avec des volumes de transactions en baisse après le regain d’intérêt initial, cela ne semble pas du tout probable.