Les zigzags de la politique de la banque centrale laissent les petites entreprises turques en difficulté

Après un an au cours duquel il n’a pas vendu de boisson, le propriétaire du bar d’Istanbul, Fuat Akyol, a du mal à rembourser ses prêts et à sauver son entreprise de 27 ans, qui a fermé ses portes en raison de la pandémie de coronavirus.

Les petites entreprises comme Akyol ont été le fondement du soutien politique du président Recep Tayyip Erdogan – et certaines des plus vulnérables aux restrictions pandémiques et aux récents zigzags de la politique monétaire du pays.

Erdogan n’a pas caché sa répugnance à l’égard des taux d’intérêt élevés, et les racines de son antipathie peuvent résider en partie dans la douleur qu’ils font subir aux petites entreprises lourdement endettées.

Après que le gouverneur de la banque centrale de l’époque, Naci Agbal, ait augmenté les taux d’emprunt à 19%, Erdogan l’a licencié ce mois-ci – et, plus tôt cette semaine, son adjoint.

En tant que remplaçant d’Agbal, il a installé Sahap Kavcioglu, qui partage le point de vue non conventionnel du dirigeant turc selon lequel des taux élevés provoquent plutôt que de guérir l’inflation, mais a indiqué qu’il s’en tenir à la politique d’Agbal pour le moment.

Les hausses de taux ont particulièrement durement frappé bon nombre des 3,2 millions de petites et moyennes entreprises du pays. Ils ont une dette totale de 107 milliards de dollars, soit un quart de tous les prêts en cours de la Turquie, et l’impact économique de la pandémie de coronavirus en a poussé beaucoup vers l’insolvabilité.

Le gouvernement «considère que la réduction des taux d’intérêt est le meilleur moyen d’augmenter les ressources permettant aux PME de conserver leur soutien», a déclaré Oner Guncavdi, économiste à l’Université technique d’Istanbul.

Erdogan a également promis des allégements fiscaux pour certaines des plus petites entreprises du pays, connues sous le nom de esnaf, pour les aider à surmonter la pandémie. Mais les entreprises fermées comme celle d’Akyol, qui n’a aucun revenu à imposer, sont exclues du programme d’aide, a-t-il déclaré.

Esnaf sont de grands employeurs, avec 2 millions employant jusqu’à 20 travailleurs chacun. Plus de 120 000 esnaf ont fait faillite au cours de la dernière année, selon le registre officiel. Beaucoup d’autres ont officieusement fermé leurs portes mais n’ont pas les moyens d’achever le processus judiciaire.

«Il n’y a pratiquement pas d’entreprises sans dette», a déclaré Bendevi Palandoken, président de la Confédération des commerçants et artisans de Turquie, dont les membres emploient un Turc sur huit. «Les gens de métier sont l’épine dorsale de notre économie. . . Leur malheur frappe des familles entières, alors quand esnaf sont en difficulté, cela a un impact direct sur l’économie dans son ensemble. »

Les commerçants soutiennent également le parti au pouvoir d’Erdogan pour la justice et le développement (AKP). «C’est la base de l’AKP», a déclaré Guncavdi. « Esnaf en particulier, s’appuient sur le crédit pour maintenir leurs activités en mouvement. Maintenant, ils ne peuvent pas trouver de crédit, ou c’est trop coûteux. » Ils se sont également appuyés sur la demande liée au crédit pour vendre leurs produits, a-t-il déclaré.

Ce ne sont pas seulement les magasins et les usines à gestion familiale qui sont en difficulté. Tuncay Ozilhan, du plus grand groupe d’affaires turc Tusiad, a récemment déclaré dans une critique rare, quoique voilée, que «les signaux mitigés» dans l’élaboration des politiques rendaient difficile l’investissement des industriels.

«Nous essayons tous de comprendre et d’évaluer les développements consécutifs et inattendus des derniers mois et de déterminer l’avenir. Mais comment prendre des décisions lorsque la situation est devenue floue et que les paramètres d’autorité et de responsabilité sont devenus obscurs? » a-t-il déclaré mardi dans un discours télévisé.

Les prêts aux petites entreprises représentaient le segment le plus important des créances irrécouvrables des banques turques, a déclaré Lindsey Liddell, directrice principale de Fitch Ratings à Londres. Le ratio de tous les prêts non productifs est de 4,1 pour cent.

Le Trésor turc soutient de nombreux prêts aux PME, réduisant ainsi l’impact de l’augmentation des défauts de paiement sur le système financier au sens large, a déclaré Liddell ce mois-ci. Cependant, les risques qu’ils posaient continueraient de s’accroître en raison de leur récente «croissance massive dans un environnement difficile», a-t-elle ajouté.

Ces entreprises «sont plus sensibles aux chocs pour la simple raison qu’elles disposent de moins de coussins de trésorerie [and] fonctionnent généralement avec de faibles soldes de trésorerie », a déclaré Paolo Monaco du groupe de financement et de développement des PME de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, qui conseille et prête aux entreprises turques.

Mais les précédents cycles d’expansion et de récession les avaient rendus «extrêmement résistants» par rapport à leurs homologues occidentaux, a-t-il ajouté.

Le bar Akyol de Beyoglu, le quartier central d’Istanbul qui abrite 350 bars et clubs, a résisté à plusieurs craquements. Les manifestations anti-gouvernementales en 2013, un attentat à la bombe de l’État islamique qui a tué quatre touristes israéliens en 2016 et une récession en 2019 ont tous chassé les clients. «Mais je n’ai jamais vu Beyoglu aussi désert que maintenant», a-t-il déclaré.

Bordée de galeries d’art, d’élégants consulats et d’églises, Istiklal, la rue principale de Beyoglu, est tenue par des gardes vérifiant les températures et limitant les foules pour freiner la propagation de Covid-19.

Avant la pandémie, Akyol gagnerait suffisamment pour couvrir ses dépenses mensuelles pendant quelques bonnes nuits.

Maintenant, son bar, appelé 45’lik, est fermé depuis mars 2020, ainsi que plus de 14000 autres points d’eau enregistrés, et il tente de rembourser un prêt de 500000 TL (63000 $) pour éviter la faillite.

Il a presque épuisé le produit de la vente du lopin de terre de sa famille et d’une subvention d’État unique. Il n’a pas payé de loyer depuis un an et risque d’être expulsé de l’espace qu’il occupe depuis 1994.

«L’incertitude n’a fait que s’intensifier. Les banques qui ne nous prêteraient pas parce que nous n’avons pas de revenus maintenant n’envisageront même pas de restructurer nos prêts », a-t-il déclaré.

Guncavdi a averti que maintenir les taux d’intérêt bas ne serait «pas viable» en raison de la hausse de l’inflation – proche de 16% – et «parce que la Turquie ne peut plus attirer des liquidités à l’étranger après la crédibilité de la banque centrale, ainsi que du gouvernement, a été touché par les investisseurs internationaux ainsi que par la communauté d’affaires locale ».

Akyol est incapable de déclarer faillite car il ne peut pas payer les indemnités de départ et autres responsabilités, mais il ne sait pas si 45’lik survivra, surtout sans aucun signe que les bars ouvriront de sitôt que les cas de virus augmenteront à nouveau.

«Il y a deux scénarios: nous sommes anéantis ou nous obtenons de l’aide», a-t-il déclaré. «Le fait que personne ne sache lequel il s’agira est notre plus gros problème.»