Les usines de haute technologie ont aidé Siemens à battre ses bénéfices. Pourquoi il devrait continuer à augmenter.

L’histoire de retour.

Siemens

«La voie pour devenir le plus grand fabricant industriel d’Europe a commencé il y a plus de 170 ans, lorsqu’elle a construit la première ligne télégraphique longue distance du continent. Aujourd’hui, le groupe est un conglomérat multinational en pleine transition stratégique de l’ancienne industrie vers une activité plus rationalisée et de pointe.

Siemens s’est séparé et a coté sa division énergie en septembre 2020, le deuxième segment à être scindé après

Siemens Healthineers

cotée en 2018. Le cœur de métier sur lequel le groupe a misé son avenir est la construction d’usines de haute technologie, y compris un partenariat avec Google Cloud sur des solutions de fabrication basées sur l’intelligence artificielle. Ses autres segments d’activité clés comprennent les réseaux d’infrastructures intelligentes ainsi que la mobilité, qui couvre les trains, les réseaux ferroviaires et les systèmes de circulation.

Plus tôt cette année, Roland Busch – anciennement directeur de la technologie et directeur général adjoint de Siemens – a succédé à Joe Kaeser, un vétéran de l’entreprise depuis 40 ans et directeur général depuis 2013.

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Quoi de neuf. Siemens a annoncé vendredi ses résultats pour les trois premiers mois de 2021, son deuxième trimestre de l’exercice, dépassant les attentes des analystes pour toutes les principales mesures. Le chiffre d’affaires de 14,7 milliards d’euros (17,6 milliards de dollars) a augmenté de 6% par rapport à la même période de l’année précédente, avec 2,1 milliards d’euros de résultat courant avant intérêts, impôts et amortissements (Ebita) pour son activité industrielle de 31% de plus qu’il y a un an. La croissance des revenus a été la plus élevée dans le segment clé des industries numériques.

«La dynamique de croissance est venue en particulier de l’industrie automobile, de la construction de machines, de notre activité de logiciels et, d’un point de vue géographique, de la Chine», a déclaré Ralf P. Thomas, directeur financier de Siemens.

Siemens a également relevé ses perspectives pour l’année complète pour le deuxième trimestre consécutif, augmentant les prévisions de croissance du chiffre d’affaires sur une base comparable, qui exclut les effets de change, à entre 9% et 11% par rapport à une croissance à un chiffre de moyenne à haute à un chiffre précédemment guidée. Le groupe s’attend également à ce que sa marge bénéficiaire passe de 20% à 21%, tandis que le résultat net devrait passer d’une fourchette de 5 à 5,5 milliards d’euros à entre 5,7 et 6,2 milliards d’euros.

Le résultat net du deuxième trimestre 2020 a grimpé à 2,4 milliards d’euros – plus de 200% de plus que l’année précédente – en grande partie grâce à la vente de l’activité d’entraînement mécanique Flender.

Mais les taux de change restent un frein aux revenus. L’euro s’est raffermi de plus de 11% par rapport au dollar au cours de l’année écoulée, ce qui est conséquent pour une grande multinationale, et Siemens s’attend à ce que des effets de change négatifs «pèsent fortement» sur la croissance des volumes et des bénéfices en 2021. Rien qu’au dernier trimestre, les taux de change a réduit de 4% le chiffre d’affaires et la croissance des commandes d’une année sur l’autre, a déclaré le groupe.

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Regarder vers l’avant. Mark Fielding, analyste chez RBC Marchés des capitaux, a déclaré que le battement des bénéfices et la hausse des prévisions devraient être positifs pour l’action, qui a surpassé ses pairs de 6% à ce jour, mais a sous-performé de 3% au cours du mois dernier. «À moyen terme, nous voyons un potentiel de surperformance continue, aidé par la dynamique des bénéfices et les actions continuent de réduire leur décote de valorisation au secteur pour refléter la simplification continue de Siemens dans une activité de croissance et de marge plus élevée», a déclaré Fielding.

En tant que puissance industrielle mondiale, les résultats de Siemens brossent un tableau important de la reprise économique mondiale – et vous n’avez pas besoin de regarder trop loin pour voir à quel point le rôle de la Chine est important.

Mais la plus grande histoire doit être le pivot de Siemens vers les usines du futur. Les bénéfices des industries numériques ont écrasé les attentes, et le groupe prévoit que la croissance des ventes et l’amélioration des marges seront tirées par ce segment clé. Les résultats de vendredi montrent que le pari à enjeux élevés sur l’industrie de la haute technologie porte ses fruits et prend de l’ampleur.