Les modérés de Wall Street prient pour de grandes marges du GOP pour éviter la débâcle de la limite de la dette

Il y a un murmure silencieux parmi les indépendants de Wall Street, et même certains donateurs démocrates dans le secteur des services financiers : si les républicains de la Chambre gagnent, ils feraient mieux de gagner gros.

Pourquoi est-ce important: Les investisseurs s’inquiètent de plus en plus de ce qu’une faible majorité pour le chef du GOP à la Chambre Kevin McCarthy (R-Calif.) signifierait pour le premier grand combat d’un gouvernement divisé : le relèvement du plafond de la dette.

• Dans les collectes de fonds privées et les conférences d’investisseurs, beaucoup craignent qu’une victoire très mince du GOP ne donne lieu à une présidence fragile de McCarthy – permettant aux législateurs conservateurs de jouer au poulet avec la Maison Blanche.
• En ce qui concerne le plafond de la dette, cela signifie que la pleine foi et le crédit des États-Unis pourraient finir par être tués sur la route, craquant potentiellement les marchés et anéantissant des billions de dollars dans une variété de classes d’actifs.

Ce qu’ils disent : « Les investisseurs sont préoccupés par tous les discours très publics de McCarthy et du Freedom Caucus sur le fait de nous amener au bord du plafond de la dette », a déclaré Charles Myers, président de Signum Global Advisors.

• « Gagner McCarthy avec une marge plus large serait bien accueilli par les investisseurs car cela lui donne plus de marge de manœuvre », a-t-il déclaré. « N’importe quoi 20 [seats] ou plus serait considéré comme suffisant pour donner à McCarthy le contrôle et le pouvoir sur la partie la plus extrême du caucus. »

Piloter l’actualité : Alors que les perspectives des républicains s’améliorent dans la dernière ligne droite de la campagne, les déclarations de McCarthy – tant sur les politiques potentielles que sur ses stratégies législatives pour les atteindre – ont plus de poids.

• Cette semaine, il a été explicite en suggérant que le soutien du GOP au plafond de la dette aurait un prix politique. Les démocrates, a-t-il averti dans une interview avec Punchbowl News, devraient accepter des réductions de dépenses.
• Le représentant Jim Banks (R-Ind.), qui préside le plus grand bloc de conservateurs de la Chambre et pourrait être le prochain whip républicain, est allé encore plus loin jeudi – qualifiant la limite d’endettement de « point de levier majeur » et insistant sur le fait que « nous devons profiter d’un moment comme celui-là pour faire des choses que l’administration ne ferait pas autrement ».

La grande image: Avec un gouvernement divisé, les grandes batailles entre le Congrès et la Maison Blanche portent sur le financement du gouvernement, la réponse aux crises internationales et le relèvement du plafond de la dette.

• Les États-Unis atteindront probablement la limite de 31,4 billions de dollars, qui a été relevée pour la dernière fois en décembre 2021, au début de l’année prochaine, selon le Bipartisan Policy Center, qui surveille les recettes fiscales et les flux du Trésor pour estimer la soi-disant « date X ». (Même les responsables du Trésor s’émerveillent en privé de la précision du BPC.)
• Mais le département du Trésor a quelques astuces comptables, qu’il appelle des « mesures extraordinaires », pour gagner du temps, plaçant probablement la « date X » réelle au troisième trimestre de 2023.

Retour en arrière: En 2011, avec une nouvelle majorité du House GOP qui dévisageait le président Obama sur la réforme des dépenses et des droits, les États-Unis ont été si près de faire défaut sur la dette que S&P a abaissé la cote de crédit AAA des États-Unis pour la première fois.

• Après la débâcle de 2011, Obama a adopté une position maximaliste – et finalement couronnée de succès : il ne négocierait pas sur le plafond de la dette en 2013. Les républicains ont finalement cédé.
• Pendant la présidence de Trump, les républicains du Congrès ont soutenu trois augmentations du plafond de la dette sans exiger de changements de politique.

Ce que nous regardons : Le plafond de la dette pourrait arriver plus tôt que prévu actuellement pour deux raisons.

L’intrigue : Biden et les démocrates du Congrès pourraient relever le plafond de la dette lors d’une session boiteuse chargée, lorsqu’ils contrôlent les deux extrémités de Pennsylvania Avenue. Cela épargnerait essentiellement à McCarthy le mal de tête de traiter les demandes de ses membres.

• Mais on ne sait pas quelle incitation politique les démocrates ont – en plus d’empêcher l’économie américaine de tomber dans l’abîme – pour résoudre le problème politique potentiel de McCarthy pour lui.