Les investisseurs devraient «  vendre un peu en mai et partir  »: Portia Capital Management

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Les entreprises de recharge de voitures électriques font tout sauf gagner de l’argent

(Bloomberg) – Le plan du président Joe Biden pour sevrer les conducteurs américains des combustibles fossiles nécessite un investissement massif dans des bornes de recharge publiques pour alimenter la révolution des voitures électriques. Jusqu’à présent, aucune des entreprises qui déploient l’équipement n’a trouvé comment faire un profit. Le dilemme se résume à la demande, et il y a une certaine qualité de poulet et d’œuf. La plupart des conducteurs de véhicules électriques rechargent leur voiture à la maison, de sorte que de nombreuses bornes de recharge publiques sont peu utilisées. Mais beaucoup de gens qui conduisent encore des voitures à essence n’envisageront pas de passer à l’électricité tant qu’ils ne verront pas les bornes de recharge largement déployées, de peur de manquer de jus sur la route. le coin, tandis que les vendeurs à découvert et autres sceptiques préviennent que certaines de ces entreprises vont se démener longtemps avant de trouver comment gagner de l’argent. Le plan de Biden de dépenser 15 milliards de dollars pour aider à créer 500000 stations publiques supplémentaires d’ici 2030 alimente l’optimisme, les investisseurs se rendant en masse vers les sociétés de recharge de VE depuis son élection. Le risque est que les premiers acteurs soient gravement brûlés, ce qui risque d’aggraver les marchés financiers de l’industrie pour les années à venir. « Cela va certainement nécessiter des années d’investissement avant d’obtenir un quelconque retour », a déclaré Chris Nelder, qui a étudié l’économie de Nelder est convaincu que la recharge des véhicules électriques sera à terme rentable. Mais quand ce point de basculement arrivera, c’est l’une des plus grandes questions qui pèsent sur la facturation des entreprises.Une décennie après son existence, l’industrie est toujours à la recherche d’un modèle commercial gagnant. Deux des noms les plus établis, Blink Charging Co. et Beam Global, ont réalisé un chiffre d’affaires de moins de 10 millions de dollars l’année dernière. Cela n’a pas empêché les investisseurs d’envoyer des actions de Blink en hausse de plus de 500% après la victoire de Biden en novembre, et bien qu’elle soit bien sortie de son sommet, la valorisation boursière de l’entreprise est toujours au nord de 1,6 milliard de dollars. Beam a bondi de plus de 300%, même si elle a perdu environ la moitié de sa valeur cette année. La plus grande société américaine, ChargePoint Holdings Inc., vient d’entrer en bourse via une société d’acquisition à vocation spéciale, ou SPAC. D’autres, dont EVgo Services et Volta Industries Inc., sont sur le point de suivre. Le ravitaillement en carburant des voitures et des camions a toujours été une entreprise à faible marge, les stations-service tirant une grande partie de leur argent de la vente de collations, de café et de cigarettes. Les affaires sont encore plus difficiles en ce qui concerne les véhicules électriques. À moins de vivre dans des villes denses comme New York ou San Francisco, les conducteurs font la grande majorité de la recharge à domicile – leur garage est leur station-service. Ils utilisent rarement des chargeurs publics, la plupart des véhicules offrant une autonomie plus que suffisante pour effectuer les courses quotidiennes sans rechargement. Le département américain de l’Énergie estime que 80% de la recharge des véhicules électriques se fait à la maison. Un autre problème épineux est la nature de l’utilisation des places de stationnement pour servir de bornes de recharge. Si une cliente entre dans un espace de son complexe d’appartements à 21 h et se connecte pour acheter pour quelques dollars d’électricité, le plus souvent, elle y laissera sa voiture jusqu’à ce qu’elle se rende au travail le lendemain. Personne d’autre ne peut utiliser ce chargeur pendant les 10 prochaines heures, peu importe le moment où sa voiture a fini de se recharger. Ensuite, il y a le nombre relativement petit de véhicules impliqués. Les Américains ont acheté 259 000 voitures électriques neuves l’année dernière, un record selon BloombergNEF, mais cela ne représente toujours que 2% des ventes totales de voitures et de camions. Et parmi ces nouveaux véhicules électriques, 79% ont été fabriqués par Tesla Inc., qui possède son propre réseau de «suralimentateurs» de marque qui ne peut être utilisé par aucune autre voiture électrique. General Motors Co. a déclaré cette semaine qu’elle avait signé des accords avec sept fournisseurs de recharge pour s’assurer que ses conducteurs de véhicules électriques auront des endroits où se brancher. Les conducteurs Tesla sont «en boucle fermée dans le réseau Tesla», a déclaré l’analyste de BNEF Ryan Fisher. «Où est la demande pour se connecter à ces autres réseaux? Cela n’existe pas. »L’administration Biden espère pouvoir stimuler une partie de cette demande avec les dépenses proposées, qui font partie de son plan d’infrastructure maintenant devant le Congrès. Une partie de l’argent irait à des subventions et à des programmes d’incitation pour installer des chargeurs, selon une fiche d’information de la Maison Blanche, et d’autres iraient à des recherches pour réduire le coût des chargeurs eux-mêmes. ChargePoint vend des stations et offre divers degrés de soutien opérationnel, mais n’est pas payé par la charge elle-même. Un client typique peut être une entreprise de la Silicon Valley qui offre à ses employés une recharge gratuite au travail en guise d’avantage. Si une station particulière est peu utilisée, ChargePoint est toujours payée. «Je ne voudrais pas d’un chauffeur en tant que client, car je pense que je mourrais de faim», a déclaré Pasquale Romano, PDG de ChargePoint, dans une interview. «Il n’y a pas beaucoup d’argent dans l’électricité.» D’autres entreprises, comme EVgo, possèdent les chargeurs qu’elles déploient et gagnent de l’argent à chaque fois qu’elles sont utilisées. Blink, quant à elle, adopte les deux approches à la fois. La société préfère posséder et exploiter autant de stations que possible, mais si un propriétaire souhaite acheter les chargeurs de Blink, c’est bien aussi. La plus grande priorité est de verrouiller les bons sites dans les zones à forte demande, selon le PDG Michael Farkas. « En ce moment, c’est un accaparement de terres », a déclaré Farkas dans une interview. «Pour nous, il s’agit d’obtenir autant d’emplacements que possible, et nous nous occuperons de la rentabilité plus tard.» Volta Industries, qui prévoit d’entrer en bourse dans le cadre d’un accord SPAC cette année, ajoute de la publicité à l’ensemble. Ses chargeurs sont livrés avec des écrans numériques de 55 pouces. Une épicerie peut placer des chargeurs dans son parking et bombarder les clients avec des publicités pour des produits spécifiques à l’intérieur.Beam Global propose une unité autonome avec un auvent de cellules solaires alimentant une batterie et un chargeur. Il n’est pas nécessaire de creuser le parking pour installer une ligne électrique. «Vous pouvez dire au monde entier que vous conduisez au soleil gratuitement», a déclaré le PDG Desmond Wheatley dans une interview. Il y a une bonne raison pour que Beam se concentre sur une installation facile et une alimentation autonome. Le temps et le coût pour installer une borne de recharge connectée au réseau peuvent être importants, impliquant souvent des permis de construire et un raccordement au service public local. L’équipement lui-même peut aller de moins de 2000 $ pour un chargeur de base plus lent à plus de 100000 $ pour les modèles les plus puissants, selon BNEF. L’augmentation de la production devrait faire baisser les coûts du matériel, mais pour le moment, c’est une autre raison pour laquelle certaines entreprises ont du mal à réaliser des bénéfices. «Il est encore tôt», a déclaré Colin Rusch, analyste principal qui couvre l’industrie pour Oppenheimer & Co . « Comme pour toute industrie en phase de démarrage, vous devez lui donner un peu de temps, jusqu’à ce qu’elle atteigne son échelle. » (Ajoute l’accord de GM au 10ème paragraphe.) Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com pour garder une longueur d’avance avec la source d’actualités économiques la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP