Les gains d’IBM révèlent deux défis majeurs qui ne seront pas facilement résolus
IBM (IBM) essaie déjà de susciter l’enthousiasme des investisseurs pour 2022 alors qu’il ne restait que 22 jours en 2021.
Et ce n’est pas vraiment une excellente nouvelle pour les investisseurs ici et maintenant, dont beaucoup ont acheté tôt dans l’histoire du redressement lancée par le nouveau PDG d’IBM Arvind Krishna.
Les actions de Big Blue ont chuté de plus de 8% au début de vendredi après un quatrième trimestre terne sur la plupart des fronts. Bien que les dirigeants de l’entreprise tentent de suggérer que des temps meilleurs sont à venir en 2022 (l’année a été mentionnée par les dirigeants 10 fois lors de l’appel des résultats), M. Market a fixé son regard sur les performances du quatrième trimestre. Et il n’y avait pas grand chose à aimer.
Les ventes totales ont diminué pour le quatrième trimestre consécutif en raison des pressions exercées sur la conclusion d’importantes transactions de logiciels pendant la pandémie. La baisse des ventes s’est accélérée par rapport au troisième trimestre. Les ventes ont chuté dans les cinq segments d’activité déclarables d’IBM, au rythme d’une baisse de 17,8% de son activité système. Le seul point positif reste le joueur de cloud hybride Red Hat, dont les ventes ont progressé de 17%.
Voici comment IBM s’est comporté par rapport aux estimations de Wall Street.
Pour être sûr, il y a plus à la baisse du marché sur l’action d’IBM que les investisseurs réagissant à un simple manque à gagner. Yahoo Finance a trouvé deux signaux d’alarme sur l’appel aux résultats d’IBM qui suggèrent que 2021 sera une année difficile pour le géant de la technologie.
Premièrement, il faudra peut-être du temps à Krishna pour relancer la culture d’IBM dans un état d’esprit de croissance au lieu d’être simplement satisfait du statu quo.
«Permettez-moi de dire quelques mots sur les changements que nous apportons à notre culture. Depuis que je suis devenu PDG, j’ai longuement parlé de l’importance de la culture et de la nécessité d’inculquer un esprit de croissance et d’entrepreneuriat. Dans ce cadre, nous encourageons une plus grande prise de risque commercial et garantissons une plus grande tolérance à l’échec dans toute l’entreprise. Cela devrait nous permettre de répondre plus rapidement aux clients, de saisir plus d’opportunités et de générer de meilleurs résultats commerciaux », a expliqué Krishna lors de l’appel.
La mention pourrait être considérée par le marché comme un appel général à des troupes pour se former rapidement ou expédier.
Pendant ce temps, IBM semble lutter contre plusieurs problèmes pour remettre durablement ses revenus sur les rails.
Krishna a expliqué: «Notre performance reflète le fait que nos clients continuent à faire face aux effets de la pandémie et à l’incertitude plus large de l’environnement macro. Cela a exercé une pression supplémentaire sur les transactions logicielles plus importantes ce trimestre et a retardé les projets dans certaines missions de services. La croissance de nos revenus a également été affectée par les vents contraires spécifiques à IBM concernant notre cycle de produits et les défis de comparaison. »
«Une impression plus faible que prévu pour l’activité logicielle d’IBM soulève de nouvelles préoccupations», a écrit Katy Huberty, analyste chez Morgan Stanley, dans une note client.
IBM a promis de meilleurs résultats de revenus au cours des prochains trimestres.
Le travail de la société pour scinder ses activités de services d’infrastructure gérés au sein de son activité mondiale de services technologiques n’aide pas les fondamentaux à moyen terme de l’entreprise. Annoncé début octobre, il devrait créer une nouvelle société publique actuellement surnommée «NewCo» d’ici la fin de 2021. En se séparant de l’entreprise, Krishna vise à hyper focaliser IBM sur le cloud hybride, suite à son acquisition de Red Hat en 2019.
L’action d’IBM avait augmenté d’environ 23% par rapport à son creux d’octobre 2020, en grande partie à cause de cette nouvelle.
Mais il est clair que les investisseurs devront être plus patients avec un IBM dans son intégralité en mode rotation. Peut-être que 2022 sera son année après tout.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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