Les constructeurs automobiles allemands bénéficient de prix record pour les modèles de luxe alors que la production chute
Les constructeurs automobiles haut de gamme allemands ont bénéficié de prix record pour leurs modèles de luxe en 2021, car une pénurie de semi-conducteurs a restreint l’offre de véhicules sur les principaux marchés alors que la demande des consommateurs montait en flèche.
Les revenus par voiture chez BMW, Audi et Mercedes-Benz ont augmenté en moyenne de près de 25% par rapport à la période pré-pandémie 2019, a montré une analyse réalisée par la banque Stifel pour le Financial Times.
L’augmentation a été causée par un renversement d’une tendance de plusieurs décennies, dans laquelle l’industrie produisait plus de voitures qu’elle n’en vendait. Les constructeurs automobiles ont ensuite proposé des remises toujours plus élevées pour pousser les voitures excédentaires sur les parvis, afin que les objectifs de volume de ventes puissent être atteints à temps pour les échéances comptables.
Depuis 2019, lorsque l’économie mondiale s’est affaiblie, les constructeurs ont commencé à fabriquer moins de voitures qu’ils ne peuvent en vendre, l’écart s’élevant à environ 4 millions de véhicules cette année. Bien qu’il y ait eu un déficit similaire à la suite de la crise financière en 2009, il s’agissait d’une anomalie au milieu d’années de surcapacité.
« Nous assistons à une réduction des stocks depuis trois ans, entraînée par [restricted] l’approvisionnement », a déclaré Daniel Schwarz, analyste chez Stifel. « Cela ne s’est pas produit avant. »
En conséquence, les revenus de Mercedes-Benz sont passés de près de 38 000 € par voiture en 2019 à plus de 54 000 € en 2021 jusqu’à la fin du troisième trimestre, tandis que ceux d’Audi sont passés de plus de 46 000 € à environ 57 500 €, selon aux calculs de Stifel.
BMW, qui a mieux géré la crise des puces que ses pairs, et a globalement perdu moins de temps de production, a connu une hausse plus modeste, passant d’un peu plus de 36 000 € par véhicule en 2019 à plus de 38 000 € en 2021 jusqu’à la fin du troisième trimestre. .
Une grande partie de cela a été réalisée par les fabricants qui donnent la priorité à la production de modèles plus rentables.
Les ventes de Mercedes, par exemple, ont baissé de 30 pour cent au cours des trois mois se terminant fin septembre, mais les revenus n’ont baissé que de 1 pour cent.
L’analyse de Stifel montre qu’en seulement un trimestre, les bénéfices de Mercedes avant intérêts et impôts ont augmenté de 1,4 milliard d’euros simplement grâce à de meilleurs prix et en mettant des puces disponibles dans des véhicules haut de gamme et à marge plus élevée.
Les investisseurs ayant remarqué le changement, les dirigeants affirment qu’ils continueront à poursuivre cette stratégie même lorsque les contraintes d’approvisionnement s’atténueront.
« Il n’y a aucune pression pour chasser le volume », a déclaré Ola Kallenius, patron de Mercedes, au Financial Times ce mois-ci, tandis que Harald Wilhelm, directeur financier, s’est engagé à « se concentrer sur où se trouve l’argent ».
« Cette stratégie primordiale de ne pas regarder vers le bas dans [market] segments où nous sommes mais en regardant vers le haut, cela va continuer », a ajouté Kallenius.
Les constructeurs de voitures de luxe ont également été aidés par la hausse record des prix des voitures d’occasion. Cela a non seulement rendu l’achat de voitures neuves plus attrayant, mais a également gonflé les bilans des branches financières des constructeurs haut de gamme, qui gèrent de grandes entreprises de crédit-bail.
« Les voitures sont restituées [to the manufacturer] après 12-36 mois et le prix de revente est beaucoup plus élevé que prévu initialement », a déclaré Schwarz.
« Dans une perspective à court terme, le manque de voitures neuves aujourd’hui rendra les voitures d’occasion rares pendant au moins les deux prochaines années », a-t-il ajouté. « Cela devrait également soutenir le prix des nouvelles voitures. »