Les commerçants Pro Bitcoin ne se sentent pas à l’aise avec des positions haussières

Le niveau de support précédent de 19 000 $ Bitcoin (BTC) s’éloigne après avoir gagné 22,5 % en neuf jours. Cependant, peu d’optimisme a été insufflé car l’impact des crises de Three Arrows Capital (3AC), Voyager, Babel Finance et Celsius reste incertain. En outre, la contagion a fait une autre victime après que l’échange cryptographique thaïlandais Zipmex a interrompu les retraits le 20 juillet.

Les espoirs des haussiers dépendent du renforcement du soutien de 23 000 $ au fil du temps, mais les statistiques sur les dérivés montrent que les traders professionnels sont toujours très sceptiques quant à la poursuite de la reprise.

Les vents contraires macroéconomiques favorisent les actifs rares

Certains analystes attribuent la force du marché de la cryptographie aux données sur le produit intérieur brut de la Chine inférieures aux attentes, ce qui conduit les investisseurs à s’attendre à de nouvelles mesures expansionnistes de la part des décideurs. L’économie chinoise a augmenté de 0,4% en glissement annuel au deuxième trimestre, le pays continuant de lutter contre les restrictions auto-imposées pour contenir une nouvelle épidémie d’infections au Covid-19, a déclaré TUSEN.

L’inflation britannique de 9,4 % en juin a marqué un sommet en 40 ans, et pour soi-disant aider la population, le secrétaire au Trésor Nadhim Zahawi a annoncé un programme d’aide de 44,5 milliards de dollars (37 milliards de livres sterling) pour les groupes vulnérables. familles.

Dans ces circonstances, Bitcoin a inversé sa tendance à la baisse alors que les décideurs se sont efforcés de résoudre le problème apparemment impossible du ralentissement des économies au milieu d’une dette publique sans cesse croissante.

Cependant, le secteur de la crypto-monnaie fait face à ses propres problèmes, notamment les incertitudes réglementaires. Par exemple, le 21 juillet, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a qualifié neuf jetons de « titres de crypto-actifs », les empêchant de s’enregistrer sous la responsabilité de l’autorité de réglementation.

La SEC a spécifiquement fait référence à Powerledger (POWR), Kromatika (KROM), DFX Finance (DFX), Amp (AMP), Rally (RLY), Rari Governance Token (RGT), DerivaDAO (DDX), LCX et XYO. Le régulateur a poursuivi un ancien chef de produit Coinbase pour « délit d’initié » après avoir prétendument utilisé des informations non publiques à des fins personnelles.

Actuellement, les investisseurs Bitcoin font face à trop d’incertitude, malgré le contexte macroéconomique apparemment favorable, qui devrait favoriser les actifs rares tels que BTC. Pour cette raison, l’analyse des données sur les dérivés est précieuse pour comprendre si les investisseurs perçoivent des risques plus élevés de ralentissement.

Les commerçants professionnels restent sceptiques quant à la reprise des prix

Les détaillants évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Pourtant, ils sont les outils préférés des commerçants professionnels car ils évitent la fluctuation continue des taux de financement des contrats.

Ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une petite prime par rapport aux marchés au comptant, car les investisseurs facturent plus d’argent pour retenir le règlement. Mais cette situation n’est pas exclusive aux marchés de la cryptographie, de sorte que les contrats à terme devraient se négocier sur des marchés sains avec une prime annuelle de 4% à 10%.

La prime à terme de Bitcoin a flirté avec un territoire négatif à la mi-juin, ce qui est généralement observé pendant les périodes extrêmement baissières. Le taux de base de seulement 1 %, ou prime annualisée, reflète la réticence des traders professionnels à créer des positions longues (haussières) à effet de levier. Les investisseurs restent sceptiques quant à la reprise des prix, malgré le faible coût d’ouverture d’une transaction haussière.

Il convient également d’analyser les marchés d’options Bitcoin pour exclure les externalités spécifiques à l’instrument à terme. Par exemple, le delta skew de 25% est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les sociétés d’arbitrage facturent trop cher pour la protection à la hausse ou à la baisse.

Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options donnent une plus grande chance d’une baisse des prix, poussant l’indicateur de biais au-dessus de 12%, alors que l’inverse est vrai pendant les marchés haussiers.

Le delta skew de 30 jours a culminé à 21 % le 14 juillet alors que Bitcoin luttait pour briser la résistance de 20 000 $. Plus l’indicateur est élevé, moins les traders d’options sont susceptibles d’offrir une protection contre les baisses.

Plus récemment, l’indicateur est passé sous le seuil de 12 %, entrant en territoire neutre et ne restant plus aux niveaux reflétant un dégoût extrême. En conséquence, les marchés d’options affichent actuellement une évaluation des risques équilibrée entre une course haussière et un autre nouveau test de la zone de 20 000 $.

Certaines statistiques suggèrent que le bas du cycle Bitcoin est derrière nous, mais jusqu’à ce que les commerçants aient une meilleure vision des perspectives réglementaires et de la liquidité des fournisseurs de services de cryptographie centralisés alors que la crise de Three Arrows Capital se déroule, les chances restent au-dessus de 24 000 $ à venir incertaines .

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.