Les bénéfices d’Iceland Foods touchés par la hausse des coûts de l’énergie
Iceland Foods s’attend à ce que sa rentabilité se redresse avant un refinancement clé prévu en 2025, après que les prix élevés de l’énergie aient anéanti le bénéfice d’exploitation et le flux de trésorerie disponible du supermarché au cours des six premiers mois de l’année.
Richard Walker, directeur général, a déclaré que l’Islande était sur le point de signer un important contrat d’achat d’électricité « juste au moment où Poutine faisait rouler ses chars » et avait été laissée entièrement exposée à la flambée des prix du marché pendant un certain temps.
Des coûts énergétiques supplémentaires de 46 millions de livres sterling ont été le principal facteur d’une perte d’exploitation de 4 millions de livres sterling et d’une sortie de trésorerie disponible de 3 millions de livres sterling au cours des 24 semaines précédant le 9 septembre. L’année dernière, pour la période comparable, la société a réalisé un bénéfice de 42 millions de livres sterling et généré 27 millions de livres sterling. de trésorerie.
Cependant, Walker a déclaré que l’Islande avait depuis assuré l’approvisionnement pour le reste de cette année et pour de longues périodes au-delà et cherchait à mettre en place une facilité de prêt super-senior supplémentaire de 30 millions de livres sterling pour rassurer davantage les investisseurs.
Richard Ewen, directeur financier, a déclaré qu’une série de réductions de coûts et de dépenses en capital réduites signifiait que le bénéfice annuel diminuerait d’un montant relativement modeste. « L’Ebitda global baissera de 20 millions de livres sterling cette année, même si la facture énergétique a augmenté de 90 millions de livres sterling », a-t-il ajouté.
Ewen a déclaré que « le temps que nous commencions à parler et à penser au refinancement, nous aurons ces correctifs et cette sécurité en place. Ce que nous ne savons pas, c’est si le marché sera là pour nous. . . si ce n’est pas le cas, il y a des plans BC et D prêts ».
L’Islande a connu des niveaux d’emprunt élevés depuis un rachat par emprunt en 2012 – sa dette nette actuelle est d’environ six fois son bénéfice annuel sous-jacent prévu – mais n’a jamais eu de problèmes de refinancement. L’année dernière, il a renouvelé une émission de 250 millions de livres sterling à un taux d’intérêt inférieur.
Cependant, son obligation de 550 millions de livres sterling due en 2025 se négocie actuellement bien en dessous de son prix d’émission, comme celles d’autres grands détaillants alimentaires tels qu’Asda. Moody’s a averti en août que la baisse des bénéfices de l’Islande et l’augmentation de l’endettement qui en résultait « augmentaient le risque d’exécution du refinancement ».
Ewen a déclaré que de telles « hypothèses sur les pires scénarios » n’avaient pas aidé, mais a souligné qu’en tant qu’entreprise privée contrôlée par une famille, l’Islande pouvait être flexible et adopter une vision à long terme.
« Nous avons investi 300 millions de livres sterling au cours des quatre à cinq dernières années dans de nouveaux magasins, dépôts et logistiques, mais si le marché ne nous le permet pas, nous pouvons réduire les dépenses d’investissement très rapidement », a déclaré Ewen. « La seule chose que nous devons payer est la facture d’intérêts et 10 à 15 millions de livres sterling de capex de maintenance. »
La société s’attend à surpasser ses pairs en termes de ventes en période de ralentissement économique. Lors des récessions précédentes, les acheteurs soucieux de leur argent se sont tournés vers des marques moins chères et ont acheté plus d’aliments surgelés – où l’Islande est le deuxième acteur malgré sa faible part de marché globale.
Walker, qui est en lice pour se présenter comme candidat conservateur aux prochaines élections générales, a également poursuivi un certain nombre d’initiatives parfois controversées en réponse à la crise du coût de la vie au Royaume-Uni.
Il s’agit notamment de vendre des plats cuisinés à perte pour 1 £ et des friteuses économes en énergie sans profit, des remises pour les retraités et un programme de micro-prêts sans intérêt pour aider à couvrir les frais d’épicerie.
Il ne se repent pas de prêter de l’argent aux gens pour acheter de la nourriture. « C’est le stade où nous en sommes, que cela nous plaise ou non », a-t-il déclaré, notant que le vol à l’étalage était également en augmentation et que de nombreux acheteurs remettaient des articles sur les étagères une fois qu’ils avaient dépassé un budget hebdomadaire.
La rémunération du personnel est un autre point de pression. Le taux horaire islandais, à 9,50 £, est au niveau du salaire minimum légal du Royaume-Uni et bien en dessous des taux de plus de 10 £ que de nombreux rivaux paient.
« Ce n’est pas quelque chose dont je suis particulièrement fier », a-t-il ajouté. «Nous avons toujours été le meilleur ou le deuxième meilleur payeur dans la rue principale et cet écart s’est érodé à mesure que le salaire minimum a augmenté. C’est un coût énorme pour l’entreprise.
« Notre roulement de main-d’œuvre a augmenté, mais celui de tous les autres aussi. Évidemment, j’aimerais que ce soit moins, mais le nombre de personnes qui partent et qui reviennent est extraordinaire », a-t-il ajouté.