Les bénéfices d’AMD reflètent « la compétitivité et la capacité d’exécution » du fabricant de puces, selon un analyste
Patrick Moorhead, PDG et analyste en chef de Moor Insights & Strategy, rejoint Yahoo Finance Live pour détailler les résultats trimestriels d’AMD et les perspectives de pénurie de puces.
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– Bienvenue à tous. Les actions d’AMD progressent après les heures de négociation, car nous les suivons d’environ 8,7 % après que la société a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l’année 2021. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2021 s’est élevé à 4,8 milliards de dollars. Les investisseurs réagissent positivement à cette nouvelle.
Et pour en savoir plus à ce sujet, pour décomposer le rapport sur les résultats, nous avons Patrick Moorhead, qui est le fondateur, PDG et analyste en chef de Moor Insights and Strategy. Patrick, super de t’avoir avec nous. Aidez-nous à comprendre exactement ce que les investisseurs retiennent de ce rapport particulier et à faire grimper les actions ici après les heures de négociation.
PATRICK MOORHEAD : Oui, il se passe beaucoup de choses ici. Je veux dire, tout d’abord, les records du trimestre. Des revenus records, un bénéfice net record, un BPA record et une marge brute de 50 % que les investisseurs n’ont pas vus depuis longtemps. Et puis, quand vous ajoutez à cela une amélioration des perspectives pour 2022 et pour le trimestre, tout revient pour AMD. Je ne… j’essaie de chercher une tache, mais c’est… c’est dur. [LAUGHS]
– Patrick, comme vous l’avez mentionné, AMD bat vraiment ici sur toutes les principales mesures que nous avons également suivies. Et je me demande si les investisseurs devraient considérer ces résultats comme un signe que les pénuries de puces, les pénuries de composants, qui sévissent dans l’industrie depuis un an, commencent maintenant à se dissiper ?
PATRICK MOORHEAD : C’est intéressant. AMD en pourcentage de l’ensemble des puces informatiques hautes performances n’est pas aussi élevé que, disons, Nvidia ou Intel. Je pense que c’est beaucoup plus une réflexion sur sa compétitivité et sa capacité à exécuter ses feuilles de route. Et même la PDG d’AMD, Lisa Su, reconnaît que l’année 2022 sera difficile en termes de disponibilité.
– Ils ont vu une augmentation d’une année sur l’autre de 67% de leur bénéfice brut qui s’est élevé à 2,4 milliards de dollars, semble-t-il. Et donc, dans cet esprit, où pensez-vous qu’ils continueront à investir dans leur efficacité opérationnelle, comme nous l’avons vu dans l’espace des puces ? 2022, 2023, voire, pourraient être une année d’investissements lourds pour mettre davantage de processus à produire en ligne. Et puis en plus, en quelque sorte augmenter cette capacité afin de répondre à une partie de la demande des consommateurs et des clients pour une entreprise comme AMD.
PATRICK MOORHEAD : Ouais, donc AMD investit encore plus loin dans CapEx. Et bien qu’ils n’aient pas leurs propres fabs, ils entretiennent des relations très solides avec TMC – TSMC et GlobalFoundries. Et comme vous le remarquerez peut-être, leur CapEx a augmenté. Mais je… j’ai vraiment l’impression que c’est un signe de croissance attendue dans le futur.
Leurs bénéfices ont été tirés moins par l’efficacité opérationnelle et plus par l’ASP et l’augmentation des revenus. Ils ont eu des augmentations d’ASP sur toute leur gamme d’ordinateurs clients pour PC, grâce à ce qu’on appelle la gamme Ryzen 5000. Et je pense également que, étant donné que leur centre de données a encore doublé, ces marges en pourcentage et en dollars sont absolument incroyables. Certaines de ces puces se vendent des milliers de dollars chacune alors qu’elles se dirigent vers le centre de données. Et AMD gagne des parts. Et ils ont une programmation très compétitive pour 2022.
– Nous parlions plus tôt dans l’émission des accords de fusion et acquisition qui se sont produits au cours du mois dernier dans le jeu vidéo – Microsoft et Activision Blizzard, bien sûr Take-Two et Zynga. Et je me demande – comment pensez-vous qu’AMD pourrait être impacté par cette dernière vague de consolidation et de croissance potentielle dans le futur du jeu vidéo ?
PATRICK MOORHEAD : AMD est donc évidemment un fournisseur de jeux de bout en bout. Ils ont des cartes graphiques pour les plus gros joueurs qui coûtent 1 000 $ chacune, jusqu’à leurs jeux sur console avec Sony et Microsoft. J’ai l’impression que Sony et Microsoft font d’énormes investissements dans les jeux et le contenu des jeux, car ils le considèrent comme un domaine de croissance. Et je crois qu’à mesure que l’intérêt pour les jeux augmente, AMD sera en mesure de s’appuyer sur cette demande accrue tant qu’ils conserveront les sockets pour Sony et Microsoft. Et ils vont monter avec la marée aussi.