Les actions de GM baissent et Wall Street voit une chance d’acheter.

Les résultats de l’entreprise au deuxième trimestre n’étaient pas le principal problème, contrairement aux orientations financières. La société a en fait relevé ses prévisions de bénéfice d’exploitation pour l’année entière à 12,5 milliards de dollars, contre 10,5 milliards de dollars. Mais GM a gagné 8,5 milliards de dollars au premier semestre. Un bénéfice d’exploitation de 4 milliards de dollars au second semestre n’était pas ce que les investisseurs voulaient entendre.

Pourtant, « la performance des actions ne s’additionne pas », a écrit l’analyste de Benchmark Mike Ward dans un rapport de jeudi. Il a imputé la baisse non seulement aux attentes gonflées des investisseurs, mais à une résurgence des craintes liées à Covid et des réductions de production en raison de la pénurie mondiale de semi-conducteurs, qui limite toujours la production automobile.

« Ce sont des variables temporaires », a ajouté Ward. « Les perspectives des trois principaux moteurs de profit de GM, l’automobile nord-américaine, GM Financial et la Chine… restent positives jusqu’au second semestre 2022. » Il reste positif sur l’action, notant les actions Acheter avec un objectif de cours de 64 $.

L’analyste de la Deutsche Bank, Emmanuel Rosner, est allé un peu plus loin, écrivant « reculez le camion » dans le titre de son rapport de recherche de jeudi. Rosner pense que les investisseurs devraient regarder au-delà des problèmes temporaires, comme l’approvisionnement en puces. Il évalue les actions Buy et a un objectif de cours de 68 $. Il a également lancé jeudi un « appel d’achat de catalyseur » sur les actions de GM. Cela signifie qu’il pense que les actions commenceront à surperformer dès maintenant. Il est positif sur le stock à court et à long terme.

L’analyste de Wedbush, Dan Ives, est plus optimiste que Ward et Rosner, notant l’action Buy, mais avec un objectif de prix de 85 $. Il a également commenté la pénurie de puces dans son rapport de jeudi : « Les tendances de la chaîne d’approvisionnement macro dans l’industrie observées à travers le monde devraient rapporter environ 3,5 milliards [to] 4,5 milliards de dollars de vent contraire sur l’entreprise tout au long du second semestre 2021 », a écrit Ives. Tout comme Ward, Ives l’a qualifié de préoccupant, mais temporaire.

Ward, Rosner et Ives croient tous que de tels problèmes passeront. L’analyste de RBC Joe Spak a été direct dans son évaluation du trimestre. « Achetez la trempette », a écrit Spak dans un rapport de mercredi. Il pense que le « bruit » de la chaîne d’approvisionnement passera et que les prévisions financières de l’entreprise pour le deuxième semestre 2021 pourraient s’avérer prudentes. Il évalue les actions Acheter et a un objectif de prix de 75 $, en baisse de 2 $ par rapport à un objectif précédent de 77 $.

L’analyste de Daiwa, Jairam Nathan, a également réduit son objectif de cours, mais de plus, à 60 $ contre 70 $. Il note toujours les actions Buy, comme les autres. Nathan a abaissé son multiple de valorisation cible en raison de la pénurie de jetons. Il évalue l’action, en partie, sur la base de 7 fois son bénéfice par action estimé en 2022, contre 9 fois.

L’action GM se négocie actuellement à seulement 7,5 fois les bénéfices estimés de 2022, une énorme remise par rapport au

S&P 500

multiple de 20 fois. Les constructeurs automobiles ont généralement des ratios cours/bénéfices faibles parce que les bénéfices n’augmentent pas aussi vite que le marché et qu’ils ont tendance à être plus cycliques que les bénéfices du marché dans son ensemble.

GM reste une action populaire parmi les analystes. Seules deux des 23 actions de taux Détiennent, et personne ne les évalue Vendre. Plus de 90% des actions de taux Acheter. Le ratio d’achat moyen des actions du S&P est d’environ 55%.

Les actions, malgré la baisse de mercredi, sont toujours en hausse de 27% jusqu’à présent en 2021, mieux que les gains respectifs de 17% et 14% du S&P et

Moyenne industrielle Dow Jones.

L’action GM est en hausse de 3,2% dans les échanges de jeudi. Les investisseurs, dans une certaine mesure, achètent la baisse.

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