L’entreprise ratée de Nestlé allergique aux arachides porte des leçons

La soif de réinvention du secteur de la consommation est un moteur bien connu des transactions risquées. Il n’est donc pas étonnant que l’acquisition en 2020 par Nestlé SA d’une biotechnologie spécialisée dans l’allergie à l’arachide soit devenue une perte de temps et d’argent. Pour autant, une entreprise aussi réputée que le confiseur suisse, estimé à 318 milliards de dollars, ne devrait pas s’ajouter à la liste des transactions qui ont mal tourné.

Nestlé a pris le contrôle total d’Aimmune Therapeutics Inc. quelques mois après le début de la pandémie, profitant apparemment de la chute des actions de la société cotée aux États-Unis. Malgré le paiement d’une prime de rachat de 174 %, le prix de l’offre était confortablement inférieur au plus haut historique de l’action Aimmune. Nestlé possédait déjà une participation et savait donc ce qu’elle achetait. La valorisation au moment de la prise des clés n’était que de 2,6 milliards de dollars, ce qui rend l’achat minime par rapport à la valeur marchande de Nestlé. Et le chocolatier mettait la main sur Palforzia, le premier traitement approuvé aux États-Unis pour aider à réduire la fréquence et la gravité des réactions allergiques aux arachides chez les enfants.