L’effondrement de la cryptographie de 40 milliards de dollars tourne la Corée du Sud contre le leader « Lunatic »
Après que Do Kwon ait indiqué qu’il injecterait 300 millions de dollars dans les réserves qui sous-tendaient le rendement de 20% de sa crypto-monnaie luna, un utilisateur de Twitter lui a demandé d’où proviendrait l’argent.
de Kwon réponse était succinct: « Ta maman, évidemment. »
Maintenant, le Sud-Coréen impétueux de 30 ans, qui se moque régulièrement de ses détracteurs en les qualifiant de «pauvres», est invité à rendre compte de l’effondrement de 40 milliards de dollars ce mois-ci d’une création qu’il a un jour décrite comme «l’algo le plus ancien et le plus largement utilisé».[rithmic] stablecoin existant », avant d’ajouter : « Inclinez-vous devant le roi ».
Alors que les pertes augmentaient, des articles de presse sud-coréens ont lié l’accident à une augmentation locale des recherches en ligne pour le pont Mapo de Séoul, un lieu de suicide réputé. La police locale a annoncé une augmentation des patrouilles autour du pont en réponse.
Vendredi, les procureurs sud-coréens ont ouvert une enquête sur Terraform Labs de Kwon après que cinq investisseurs crypto locaux avec des dommages combinés de 1,4 milliard de Won (1,1 million de dollars) ont déposé une plainte pénale alléguant une fraude et une violation de la réglementation financière.
« Do Kwon était comme un leader culte à succès », a déclaré Donghwan Kim de Blitz Labs, une société de conseil en cryptographie basée à Séoul. « Mais maintenant, c’est l’homme le plus détesté de Corée. »
Kwon est allé dans un lycée de langue étrangère d’élite à Séoul et a étudié l’informatique à l’Université de Stanford. En 2018, il a cofondé Terraform Labs à Singapour avec Daniel Shin, l’éminent fondateur de la licorne de commerce électronique sud-coréen Ticket Monster.
La paire a lancé le stablecoin terraUSD en 2020. Terra devrait conserver une valeur stable de 1 $. Son ancrage au dollar était maintenu par une relation algorithmique avec la crypto-monnaie luna. Pour acheter terra, les utilisateurs ont besoin de luna, et vice versa.
Cette dynamique en dents de scie est censée maintenir le prix de la terra stable, mais début mai, une course a eu lieu. Au fur et à mesure que l’offre de luna a été vendue, la valeur de la crypto-monnaie a chuté vers zéro, sapant le délicat équilibre algorithmique de l’écosystème et brisant l’arrimage de la terre au dollar.
La «Luna Foundation Guard», une organisation à but non lucratif soutenant l’écosystème terra, n’a pas réussi à mobiliser suffisamment de réserves de bitcoins pour sauvegarder la stabilité de terra, et la foi dans le modèle s’est évaporée.
« La capitalisation boursière de la pièce a augmenté trop vite alors que leurs réserves ou leurs outils pour défendre leur valeur n’étaient pas encore prêts », a déclaré un ancien collègue proche de Kwon. « Ils ont commencé à préparer des réserves, en achetant 3,5 milliards de dollars de bitcoins, mais il était trop tard. »
Les investisseurs individuels avaient été attirés par un système dans lequel les clients pouvaient prêter leur terrain pour un rendement de 20 %. Mais des centaines de millions de dollars d’investissements dans Terraform Labs provenaient de sociétés de capital-risque, dont Galaxy Digital, dont le directeur général Mike Novogratz allait plus tard acquérir un tatouage de luna sur son épaule gauche.
« Les engagements de certains des fonds les plus respectés témoignent de la vision partagée d’apporter la finance décentralisée aux masses », a déclaré Kwon en juillet de l’année dernière.
Son proche collègue de Terraform Labs avait une autre explication : de nombreux investisseurs avaient été « hypnotisés par son génie ».
« Do a pu attirer de nombreux investisseurs célèbres car de nombreuses personnes sur le marché de la cryptographie étaient d’accord avec sa philosophie et ses slogans sur la nécessité d’une finance décentralisée et de jetons DeFi », a déclaré l’ancien collègue. « Ils ont trouvé le modèle d’algorithme frais et attrayant car il y avait un besoin croissant de pièces stables et les pièces n’étaient en aucun cas liées à l’économie réelle, uniquement soutenues les unes par les autres et par le bitcoin. »
Les bailleurs de fonds de premier plan de Kwon, sa stratégie marketing mondiale et sa personnalité meurtrière sur les réseaux sociaux ont contribué à attirer l’attention et les investisseurs de détail, dont certains ont formé une armée de supporters en ligne surnommée les « Lunatics ».
Les sceptiques ont été négligés. « Je ne débat pas des pauvres sur Twitter, et désolé de ne pas avoir de changement pour elle pour le moment », a écrit Kwon l’année dernière après qu’un économiste britannique ait émis des doutes sur le modèle algorithmique de pièces stables.
« Les fous pensaient que son manque de manières était un moyen de protéger leur richesse », a déclaré Kim de Blitz Labs, « donc son arrogance a reçu beaucoup de soutien de la communauté et c’est rapidement devenu sa marque de fabrique. »
L’ancien collègue de Kwon de Terraform Labs a identifié la décision d’offrir aux investisseurs un rendement annuel de 20 % comme le moment où terra/luna a commencé à « croître trop vite ».
« Environ Won14tn-Won15tn a été déposé en seulement un an après avoir commencé à offrir le rendement de 20% », a-t-il déclaré. «Les investisseurs particuliers ont été attirés par le rendement élevé, tandis que le capital-risque a été attiré par la croissance rapide des pièces. La vitesse de croissance était insoutenable.
Un autre ancien collègue, l’ancien ingénieur de Terraform Labs, Kang Hyung-suk, a déclaré : « Les ingénieurs à l’intérieur connaissaient tous les risques liés au rendement de 20 %. Ils pensaient tous que ce ne serait pas durable parce que nous n’avions pas assez de fonds pour le soutenir. Mais personne n’a fait part de son inquiétude à Do, qui a souvent ignoré les opinions qui le contredisaient.
Kim Hyoung-joong, directeur du Centre de recherche sur les crypto-monnaies de l’Université de Corée, a déclaré : « Kwon appelait à une finance décentralisée, mais il prenait toutes les décisions seul. Il est ironique que la prise de décision de l’entreprise soit si centralisée.
La spirale de la mort a fait des victimes très médiatisées.
« Encore pauvre », a écrit Changpeng Zhao, fondateur de l’échange de crypto Binance, sur Twitter en réponse à un reportage sur la valeur de son investissement dans Luna passant de 1,6 milliard de dollars à moins de 2 500 dollars.
Hashed, une société de capital-risque basée à Séoul qui était un important bailleur de fonds et promoteur de Do et Terraform Labs, est estimée par le site crypto Coindesk avoir perdu plus de 3,5 milliards de dollars à cause du crash.
Mais les pertes les plus dévastatrices ont été supportées par les investisseurs particuliers ordinaires.
Ji-hye, une employée de bureau sud-coréenne et mère de trois enfants de moins de cinq ans, a déclaré qu’elle avait investi toutes ses économies dans la crypto-monnaie après avoir lu le rendement de 20% et vu que Daniel Shin était impliqué dans le projet.
« J’ai fait de mon mieux pour accumuler de l’épargne, mais le taux d’escompte semblait bien trop bas pendant cette période de forte inflation. Je cherchais désespérément des moyens de faire plus d’économies pour mes trois enfants », a déclaré Ji-hye, dont le nom a été changé pour protéger son identité.
« J’ai vu mes économies augmenter de jour en jour avec le taux d’intérêt de 20 %, alors j’ai emprunté plus d’argent à la banque et j’en ai mis plus sur la terre. C’est de ma faute de ne pas avoir approfondi avant d’investir, mais je désespère sans mes économies.
Kwon, qui n’a pas répondu à une demande de commentaire du Financial Times, a écrit sur Twitter à la suite de l’effondrement : « J’ai le cœur brisé par la douleur que mon invention vous a tous infligée. »
Mais toujours provocant, il a également tenté de recueillir le soutien des développeurs pour une seconde chance. L’échec de Terra, a-t-il soutenu dans un manifeste en ligne publié la semaine dernière, était « une chance de renaître de ses cendres ».
Reportage supplémentaire de Scott Chipolina à Londres