L’économie sud-africaine se contracte « presque certainement »…
L’économie sud-africaine s’est presque certainement contractée sur une base trimestrielle au deuxième trimestre (T2), selon les économistes, bien que le jury ne sache pas si une récession se profile ou non au milieu de signes tièdes de promesses.
Statistics South Africa (Stats SA) publiera mardi les chiffres du produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre.
Le consensus Bloomberg est que, sur une base trimestrielle, l’économie a reculé de 0,9 % au cours de la période d’avril à juin, qui a été marquée par les inondations du KwaZulu-Natal en avril, l’intensification des pannes d’électricité, la flambée de l’inflation et la hausse des taux d’intérêt. Cela fait suite à l’expansion de 1,9 % au premier trimestre qui a ramené la production nationale aux niveaux d’avant Covid.
La fabrication, qui a joué un rôle de premier plan au premier trimestre, est l’une des principales raisons de la performance chancelante.
« La performance exceptionnelle de l’industrie manufacturière au premier trimestre, qui était la principale raison de l’essor du PIB réel de l’Afrique du Sud au premier trimestre, ne se répétera pas au deuxième trimestre après que l’industrie a été frappée par de fortes inondations en KZN en avril, suivies de coupures de courant intenses.
« Le dernier lot de données de l’industrie et les chiffres des ventes au détail de juin jouent dans nos attentes d’une contraction économique trimestrielle de 0,7% [quarter on quarter] au deuxième trimestre, ainsi que nos prévisions de croissance du PIB réel inférieures au consensus de 1,9 % en 2022 », a déclaré Jee-A van der Linde, économiste chez Oxford Economics Africa.
Les données ont été généralement négatives et les chiffres de juin ont scellé les arguments en faveur d’une contraction au deuxième trimestre dans un contexte de ralentissement de la croissance économique mondiale et d’accélération de l’inflation, des tendances entraînées en partie par l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a jeté une clé à molette dans les travaux de la reprise mondiale.
La production minière sud-africaine a chuté de 8 % au cours de l’année jusqu’en juin, son cinquième mois consécutif de baisse. La grève de trois mois aux opérations aurifères de Sibanye-Stillwater a été l’une des contraintes à la production dans le secteur. La production manufacturière a chuté pour le quatrième mois consécutif en juin, reculant de 3,5 % sur un an. Et les ventes au détail ont également chuté en juin, de 2,5 %.
Quand les Sud-Africains dépensent moins, c’est toujours un signe inquiétant. Tout cela s’ajoute à une économie sur le pied arrière.
« Pour l’avenir, les prix intérieurs du carburant resteront élevés et étoufferont l’activité économique au second semestre 2022. Une compression du revenu réel due à une inflation plus élevée et à de nouvelles hausses des taux d’intérêt devrait également freiner la croissance économique. Par conséquent, il semble de plus en plus plausible que l’économie sud-africaine puisse entrer en récession au troisième trimestre 2022 », a déclaré Van der Linde.
Une récession survient lorsqu’une économie se contracte pendant deux trimestres consécutifs et que l’actuelle a démarré difficilement au milieu de pannes d’électricité à l’échelle industrielle et des vents contraires présentés par une économie mondiale en déclin.
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Moody’s abaisse ses prévisions de croissance du G20
L’agence de notation Moody’s a révisé mercredi à la baisse ses prévisions de croissance globale dans les économies du G20, dont fait partie l’Afrique du Sud.
« Moody’s Investors Service a réduit ses prévisions de croissance pour les économies du G20 et s’attend désormais à ce que le PIB réel augmente de 2,5% en 2022, en baisse par rapport à une projection de mai de 3,1%, tandis que ses prévisions pour 2023 ont été réduites à 2,1% contre 2,9% », a-t-il déclaré. dans une déclaration le 31 août.
Madhavi Bokil, vice-président senior de Moody’s, a déclaré dans le communiqué qu’il était peu probable que les banques centrales arrêtent leur cycle de hausse jusqu’à ce qu’il y ait « une preuve décisive qu’une inflation élevée ne constitue plus une menace pour leurs objectifs politiques ».
Plus précisément, Moody’s a également noté que « l’invasion de l’Ukraine reste au cœur de l’image macroéconomique plus large ».
Certains économistes disent qu’il est trop tôt pour appeler une récession sud-africaine – le trimestre ne se termine qu’à la fin du mois de septembre et, entre autres, le délestage s’est atténué par rapport à son déchaînement hivernal, bien que les pannes de courant restent un risque clair et présent.
Thanda Sithole, économiste principal à la FNB, a déclaré : « Nous ne nous attendons pas à deux trimestres consécutifs de contraction économique. Mais nous nous attendons à une reprise limitée à l’avenir. Les risques de récession sont évidemment élevés, mais ce n’est actuellement pas notre cas de base. »
Il y a eu quelques pousses vertes à l’arrivée du printemps.
L’indice Absa des directeurs d’achat (PMI), un indicateur clé de la santé du secteur manufacturier sud-africain, est passé de 47,6 en juillet à 52,1 points en août. Cela a renversé deux mois consécutifs de déclin et est un signe que la fabrication commence à se redresser.
Absa a noté qu’il y avait également des signes que l’inflation commençait à ralentir.
« Sur une note positive, l’indice des prix d’achat a baissé pour un deuxième mois consécutif et est désormais au plus bas depuis mi-2021. Surtout, cela signifie que le taux d’augmentation des coûts ralentit, et non que les prix baissent », a déclaré Absa.
« La forte baisse du prix du carburant au début du mois d’août a probablement contribué à atténuer les pressions globales sur les coûts, avec une nouvelle baisse notable du prix du carburant attendue la semaine prochaine. Alors que l’inflation globale des prix à la production des produits manufacturés finaux reste très élevée, le PMI suggère que la pression sur les coûts au début du pipeline s’est modérée.
Une modération des prix serait la bienvenue, car la hausse du coût de la vie – l’inflation à la consommation est de 7,8% et l’inflation alimentaire dépasse ce chiffre – pèse lourdement sur une économie aux prises avec un taux de chômage de 33,9%.
Cette mauvaise combinaison d’inflation et de chômage, combinée à une économie en contraction ou à croissance lente, signifie que l’Afrique du Sud est prise dans l’ornière de la stagflation. Comme son nom l’indique, cela fait référence à une économie en stagnation avec une inflation qui s’accélère au-delà des niveaux normaux.
En bref, cela signifie de la douleur partout, ce qui est la dernière chose dont une société avec de tels niveaux d’inégalité a besoin. DM168
Cette histoire est apparue pour la première fois dans notre journal hebdomadaire Daily Maverick 168, qui est disponible dans tout le pays pour R25.
