Le propriétaire allemand Vonovia fait une offre de 18 milliards d’euros sur son rival Deutsche Wohnen
Le bailleur allemand Vonovia est sur le point d’annoncer une acquisition de 18 milliards d’euros de sa rivale Deutsche Wohnen dans le cadre d’un accord qui nécessiterait le soutien de politiciens locaux sur le marché du logement brûlant de Berlin.
Quatre personnes proches du dossier ont déclaré au Financial Times que Vonovia allait faire une offre entièrement en espèces sur Deutsche Wohnen, cinq ans après l’échec d’une tentative antérieure.
Vonovia va proposer 52 € par action Deutsche Wohnen, valorisant les capitaux propres à 18 milliards d’euros, une prime par rapport au cours de clôture de vendredi de plus de 15 pour cent. Deutsche Wohnen a également 11 milliards d’euros de dette nette.
Les actionnaires de Deutsche Wohnen recevraient également un dividende d’un peu plus de 1 € par action. Le paiement serait financé par la dette de Vonovia.
Contrairement à 2016, lorsque la cible a rejeté avec véhémence l’approche du plus grand rival, la transaction serait soutenue par les deux sociétés. Avec une capitalisation boursière de 30 milliards d’euros, Vonovia est presque deux fois plus grande que Deutsche Wohnen, dont le portefeuille immobilier est également fortement regroupé à Berlin, l’un des marchés immobiliers les plus attractifs d’Allemagne. Les deux sociétés sont membres du Dax, l’indice allemand de premier ordre.
Les gens ont déclaré que l’accord potentiel, qui avait été signalé pour la première fois par Bloomberg, pourrait être annoncé dès lundi soir. Cependant, ils ont souligné qu’il était encore possible que les pourparlers échouent. Les marchés allemands ont été fermés lundi car le pays avait un jour férié
Vonovia et Deutsche Wohnen ont refusé de commenter.
La plus grande pierre d’achoppement potentielle est la politique régionale à Berlin, où la rareté de l’offre et la forte hausse des loyers ont fait du logement l’une des questions les plus controversées.
Vonovia et Deutsche Wohnen chercheront à gagner le soutien du sénat de Berlin avec un ensemble de concessions que les deux sociétés ont élaborées ces dernières semaines, ont déclaré au Financial Times des personnes proches du dossier.
Les entreprises sont prêtes à vendre un certain nombre d’appartements au Sénat sans prime par rapport à la valeur comptable, à s’engager dans un gel des loyers et à construire des appartements supplémentaires dans la capitale pour pallier la pénurie d’approvisionnement.
«Les deux entreprises tentent de resserrer les liens avec les politiciens régionaux», a déclaré une personne proche du dossier.
Des groupes de locataires berlinois ont régulièrement accusé les grandes sociétés immobilières d’effectuer un entretien insuffisant, ce qui a conduit à de multiples plaintes pendant les températures inférieures à zéro de cet hiver. Des militants et des groupes de locataires font campagne pour «exproprier Deutsche Wohnen & Co» et appellent le Sénat à nationaliser environ 200 000 appartements, la plupart appartenant à Deutsche Wohnen.
Un plafond strict sur les loyers, qui a été imposé par le Sénat, a été aboli par la Cour constitutionnelle allemande plus tôt cette année pour des raisons de procédure.
La colère généralisée à Berlin envers les promoteurs privés reste élevée. Deutsche Wohnen, l’un des plus grands propriétaires de la ville, est souvent critiqué par des militants pour avoir rénové des bâtiments, puis augmenté les loyers. La société a fait valoir que ses prix étaient toujours conformes à la réglementation.
Les décideurs politiques locaux ont accueilli avec scepticisme une éventuelle fusion. «Cet accord déclencherait une concentration supplémentaire du capital immobilier», a déclaré Florian Schmidt, un conseiller vert en charge du logement dans le quartier en plein essor de Friedrichshain-Kreuzberg. «Les anciens appartements publics redeviennent la chose ludique des marchés financiers.»
En 2016, lors de l’une des plus grandes batailles de rachat hostiles d’Allemagne, Vonovia n’a obtenu le soutien de 30% des actionnaires de Deutsche Wohnen que pour une offre en partie en numéraire et en partie en actions qui valorisait la société à 14 milliards d’euros.